DYDXトークンが23%下落する中、dYdXがRobinhood Chain上でArcus DEXをローンチ

7月1日、dYdXはRobinhood Chain上でArcusをローンチした。Arcusはトークン化された株式と無期限先物をサポートする分散型取引所である。Arcusの発表後、取引量は650%以上急増し、DYDXの価格は0.138ドルまで下落、24時間で23%の価値下落となった。.

Arcusの導入は、分散型デリバティブ取引における企業の競争方法を根本的に変革します。トレーダーは、トークン化された株式を24時間365日取引できるだけでなく、従来型の「仮想通貨のみ」の取引オプションに比べて、はるかに大きな潜在的ペイアウト価値を持つオプション取引も可能になります。Arcusプラットフォームでは、95銘柄のトークン化された株式に加え、従来型の「仮想通貨のみ」の取引オプションも利用できます。

最大規模の一つであるdYdXとRobinhoodのインフラストラクチャとの DeFi 、トークン化された株式を世界中のユーザーに提供する新たな機会をもたらします。この提携により、両社はトークン化された資産のためのデジタルソリューションの実現に向けた取り組みにおいて、より緊密な連携を築くことになります。プロトコルの提携は

Arcusは、 Robinhood Chain上でローンチされた最初の DeFi プラットフォームの1つでもあります。Robinhood Chainは、Robinhoodが新たに発表した、 Ethereum 2ブロックチェーンです。 Arbitrum Orbitテクノロジーを使用して作成された

Robinhood Chainは、EVM互換性と Ethereum 決済を組み合わせることで、開発者にリアルワールドアセット（RWA）トークンを作成するためのよりtronな環境を提供します。Robinhood Chain上に構築することで、Arcusは汎用的な DeFi ネットワークではなく、トークン化された資産専用に設計されたエコシステムへのアクセスを獲得します。.

Arcusとは何か、そして誰がそれを作ったのか？

dYdXの創設者であるアントニオ・ジュリアーノ氏によると、Arcusの立ち上げは dYdX LabsとRobinhood Cryptoのとのことです。Arcusの新しいCEO兼共同創設者には、Pocket Protector買収後にdYdXで働いていたエディ・チャン氏が就任します。ジュリアーノ氏は役員会メンバーに就任し、主に長期戦略に注力する予定です。また、将来発行されるArcusトークンの一部はdYdXコミュニティに割り当てられる予定です。

ジュリアーノ氏は、将来発行されるArcusトークンのうち、dYdXコミュニティメンバーにどれだけの割合が割り当てられるのか、その割り当てを受ける資格を得るにはどうすればよいのか、将来発行されるArcusトークンの権利確定時期、あるいは将来発行されるArcusトークンの配布時期については明言しなかった。.

ArcusもdYdX Labsも、7月2日現在、将来のArcusトークンがdYdXコミュニティメンバー、潜在的な投資家、従業員、またはエコシステムの参加者にどのように割り当てられるかを説明する公式のトークノミクスまたはガバナンス文書を一切発行していません。.

「私にとっても、チームにとっても、dYdXコミュニティにとっても最善の策は、エディが指揮を執るArcusだ」と ジュリアーノは書いている。

本日、 Arcusチームは 95銘柄のトークン化株式について、手数料無料の現物取引を開始したことを発表しました。無期限先物取引は現在、機関投資家および大口トレーダーのみを対象とした非公開ベータテスト段階にあります。無期限先物取引へのアクセスを希望するその他の個人投資家向けには、アクセス可能時期に関する詳細情報が入り次第、公開ウェイティングリストをご用意いたします。

チームは無期限先物取引の一般公開目標日を発表していない。すべての対象ユーザーがデリバティブ取引を利用できるようになる時期は、プラットフォームの最も注目されているマイルストーンの一つである。.

DYDXが売却された理由

一見すると、dYdXが大型新製品を発表したにもかかわらず、トークン価格が23%も下落したのは異例に思えるかもしれません。しかし、取引の構造を詳しく見ていくと、トークン価格がこのような反応を示している理由が分かります。Arcusは全く別の会社であり、将来的に独自のトークンを発行する予定です。.

最高技術責任者のジュリアーノが取締役に就任し、dYdX v4を積極的に開発するのではなく、引き続きサポートしていくという方針を示したことから、多くのトレーダーは、dYdXの将来のイノベーションの大部分は、既存のdYdXチェーンではなく、Arcusで起こる可能性があると解釈している。.

CoinMarketCapによると、このニュースが発表される前、DYDXの取引量は発表後最初の24時間で約1億2700万ドルまで上昇し、これは通常の日の平均取引量の6倍以上だった。一方、DYDXの時価総額は約1億1650万ドルまで下落し、時価総額ランキングで約160位となった。

Arcusは株式投資と暗号資産デリバティブを関連付けている

ジュリアーノは ブログ記事 、dYdXチェーンが完全に分散化しようとした際に、パフォーマンス、ユーザーエクスペリエンス、そして実行速度、使いやすさ、市場シェアを獲得するための十分な流動性に重点を置いている他のプラットフォームとの競争能力など、いくつかのものを犠牲にしたことを認めた。

Arcusの狙いは、取引パフォーマンスとユーザーエクスペリエンスに重点を置くことで、これらの懸念を解消することです。この取引所は、Arbitrum Orbitをベースとした Ethereum レイヤー2ネットワークであるRobinhood Chainを利用し、EVMと完全に互換性があるため、トークン化されたRWAの作成が可能になります。.

Robinhood Chainは、自己管理型の低コストな取引執行を提供し、 Ethereumの決済セキュリティを活用することで、より広範な Ethereum エコシステムと連携するために作成されました。しかし、Robinhoodは、トランザクション処理能力、レイテンシ、ファイナリティなどの詳細なパフォーマンス仕様をまだ公表していません。.

この取引所の計画は、トレーダーがトークン化された株式ポジションを無期限先物の担保として利用できるようにすることです。これにより、同一口座内で株式と暗号資産デリバティブのクロスマージン取引が可能になります。これが実現すれば、トレーダーが株式へのエクスポージャーを維持しながら暗号資産でレバレッジ取引を行うことができるため、暗号資産と株式の間で分散している資金を削減できるでしょう。.

Arcusとその主要な競合他社

Arcusは Hyperliquid や dYdX v4 は異なる戦略を追求しています。HyperliquidとdYdX v4が暗号通貨ネイティブ形式の永久先物取引のみに焦点を当てているのに対し、Arcusはトークン化された株式、現物商品、デリバティブを1つのプラットフォーム上で提供することで、従来の資産/投資市場と分散型市場との橋渡しを目指しています。

Arcusのブログに掲載されている免責事項によると、このプラットフォームは米国、カナダ、英国では利用できません。Arcusのトークン化された株式は、原株の直接所有権ではなくとして構成されていますtrac、発行者に対する cash 償還のための契約請求権。

その結果、ユーザーは発行体の信用リスク、流動性制約、原資産である株式との価格乖離、トークン化された証券に対する規制上の取り扱いの変化など、追加的なリスクにさらされることになる。.

先物展開とトークノミクスが次の試練となる

Arcusは、無期限先物取引の正式な開始日を公表しておらず、計画中のネイティブトークンのトークノミクスも公開していません。投資家は今後数ヶ月の間に、個人投資家向けの無期限取引の開始、dYdXコミュニティ向けのArcusトークン割り当て条件の詳細公開、そしてRobinhood Chainが既存の分散型デリバティブ取引所と競合する中で、十分な流動性をtracことができるという証拠という、3つの重要なマイルストーンに注目することになるでしょう。.

Arcusが最終的にHyperliquidなどの競合他社から取引量を引きつけつつ、既存のDYDX保有者の価値を維持できるかどうかが、この戦略転換がより広範なdYdXエコシステムを強化するのか、それとも新たなプラットフォームへの流動性移行を加速させるのかを決定づけるだろう。.