dYdX lança Arcus DEX na Robinhood Chain enquanto token DYDX cai 23%

Em 1º de julho, a dYdX lançou a Arcus na Robinhood Chain. A Arcus é uma exchange descentralizada que suporta equity tokenizadas e futuros perpétuos. Após a revelação da Arcus, o volume de negociação disparou mais de 650%, e o preço do DYDX caiu para US$ 0,138, representando uma diminuição de 23% no valor durante essas 24 horas.

A introdução de Arcus altera fundamentalmente a forma como as empresas competem no comércio descentralizado de derivativos. Oferece aos traders uma maneira de negociar ações tokenizadas 24 horas por dia, 7 dias por semana, e negociar opções com valores de pagamento potencial muito maiores em comparação com as opções de negociação “apenas cripto” existentes anteriormente. A plataforma Arcus dará aos usuários acesso a 95 ações equity tokenizadas, bem como ao acesso às opções de negociação “apenas cripto” já existentes.

A parceria entre a dYdX, um dos maiores protocolos DeFi, e a infraestrutura da Robinhood representa uma nova oportunidade para facilitar o acesso a ações tokenizadas para usuários globais. Essa parceria aproxima as duas empresas no esforço contínuo por uma solução digital para ativos tokenizados.

A Arcus também é uma das primeiras plataformas DeFi lançadas na Robinhood Chain, a nova blockchain Ethereum layer-2 da Robinhood, criada usando a tecnologia Arbitrum Orbit.

A Robinhood Chain fornece aos desenvolvedores um ambiente mais robusto para criar tokens de Ativos do Mundo Real (RWA), combinando compatibilidade EVM com liquidação no Ethereum. Ao construir na Robinhood Chain, a Arcus ganha acesso a um ecossistema projetado especificamente para ativos tokenizados, em vez de uma rede DeFi de propósito geral.

O que é a Arcus e quem a construiu

De acordo com Antonio Juliano, fundador da dYdX, o lançamento da Arcus foi uma iniciativa colaborativa entre dYdX Labs e Robinhood Crypto. O novo CEO e co-fundador da Arcus será Eddie Zhang, que anteriormente trabalhou na dYdX após a compra da Pocket Protector. Juliano assumirá uma posição no conselho executivo para focar principalmente na estratégia de longo prazo, enquanto uma parte do futuro Token Arcus será alocada para a comunidade dYdX.

Juliano não especificou quanto do futuro Token Arcus será alocado para os membros da comunidade dYdX, como ser elegível para essa alocação, quando o futuro Token Arcus será desbloqueado (vesting) ou quando será distribuído.

Nem a Arcus nem a dYdX Labs emitiram quaisquer documentos oficiais de tokenomics ou governança explicando como o futuro Token Arcus será alocado para membros da comunidade dYdX, potenciais investidores, funcionários ou participantes do ecossistema até 2 de julho.

“A melhor decisão para mim, para a equipe e para a comunidade dYdX é a Arcus, com Eddie à frente”, escreveu Juliano.

Até hoje, a Equipe Arcus anunciou o lançamento de negociações spot sem taxas para 95 ações tokenizadas. O status atual das negociações de futuros perpétuos está em teste beta privado apenas para instituições e traders de grande volume. Uma lista de espera pública está disponível para todos os outros indivíduos que desejam acessar futuros perpétuos assim que mais informações estiverem disponíveis sobre quando esses indivíduos poderão ter acesso.

A equipe não anunciou uma data alvo para o lançamento público de futuros perpétuos. O cronograma para abrir o comércio de derivativos para todos os usuários elegíveis permanece um dos marcos mais acompanhados da plataforma.

Por que o DYDX foi vendido

À primeira vista, você pode pensar que o token sofreu uma queda incomum de 23%, dado que a dYdX está anunciando um produto importante. No entanto, a estrutura do acordo indica por que o token está respondendo dessa maneira. A Arcus é uma empresa completamente diferente e terá seu próprio token emitido no futuro.

A transição do CTO Juliano para Membro do Conselho e o compromisso de continuar a apoiar a dYdX v4, em vez de desenvolvê-la ativamente, leva muitos traders a interpretarem que há uma possibilidade de que a maior parte da inovação futura para a dYdX ocorra com a Arcus em vez da existente dYdX Chain.

De acordo com a CoinMarketCap, antes da notícia, o volume de DYDX havia subido para um pico de cerca de US$ 127 milhões nas primeiras 24 horas após o anúncio – mais de seis vezes seu volume de negociação médio em dias típicos – e a capitalização de mercado do DYDX caiu para cerca de US$ 116,5 milhões, classificando-se em torno da 160ª posição em capitalização de mercado.

A Arcus conecta exposição a ações com derivativos de cripto

Juliano reconheceu em um post no blog que, quando a dYdX Chain tentou ser completamente descentralizada, ela sacrificou algo – principalmente o desempenho, a experiência do usuário e a capacidade de competir com outras plataformas que focaram na velocidade de execução, facilidade de uso e liquidez suficiente para ganhar participação de mercado.

A intenção por trás da Arcus é corrigir essas preocupações, focando no desempenho de negociação e na experiência do usuário. A exchange utilizará a Robinhood Chain, que é uma rede Ethereum Layer 2 baseada no Arbitrum Orbit e será totalmente compatível com EVM, permitindo a criação de RWA tokenizados.

A Robinhood Chain foi criada para fornecer execuções com auto-custódia e baixo custo, trabalhando com o ecossistema Ethereum mais amplo, aproveitando a segurança de liquidação do Ethereum; no entanto, a Robinhood ainda não lançou publicamente quaisquer especificações detalhadas de desempenho, como throughput de transações, latência ou finalidade.

O plano para a exchange é permitir que os traders usem suas posições de ações tokenizadas como garantia para futuros perpétuos. Isso permitirá a margem cruzada de equity e derivativos de cripto na mesma conta. Se isso for executado com sucesso, reduziria a quantidade de capital fragmentado entre cripto e equity, permitindo que os traders mantenham a exposição às ações enquanto abrem posições alavancadas em cripto.

A Arcus e seus principais concorrentes

A Arcus difere da Hyperliquid e da dYdX v4 ao adotar uma estratégia diferenciada; enquanto a Hyperliquid e a dYdX v4 focam exclusivamente em futuros perpétuos em formatos nativos de cripto, a Arcus busca conectar os mercados tradicionais de ativos/investimentos com o mercado descentralizado, oferecendo equity tokenizadas, produtos spot e derivativos em uma única plataforma.

A plataforma não está disponível nos Estados Unidos, Canadá ou Reino Unido, de acordo com o aviso legal no blog da Arcus. As ações tokenizadas na Arcus são estruturadas como reivindicações contratuais contra um emissor para resgate em dinheiro, em vez de propriedade direta das ações subjacentes.

Como resultado, os usuários estão expostos a riscos adicionais, incluindo risco de crédito do emissor, restrições de liquidez, divergência de preços em relação às equity subjacentes e tratamento regulatório em evolução de valores mobiliários tokenizados.

O lançamento de futuros e a tokenomics tornam-se o próximo teste

A Arcus não forneceu uma data de lançamento público confirmada para futuros perpétuos, nem divulgou a tokenomics para seu token nativo planejado. Os investidores estarão observando três grandes marcos nos próximos meses: a abertura do comércio perpétuo para usuários varejistas, a publicação dos termos detalhados de alocação do token Arcus para a comunidade dYdX e evidências de que a Robinhood Chain pode atrair liquidez significativa em competição com exchanges descentralizadas de derivativos estabelecidas.

Se a Arcus tiver sucesso final em atrair volume de negociação dos concorrentes como a Hyperliquid, preservando ao mesmo tempo o valor para os detentores existentes de DYDX, isso determinará se essa mudança estratégica fortalece o ecossistema dYdX mais amplo ou acelera a migração de liquidez para uma nova plataforma.