dYdX, 로빈후드 체인에서 Arcus DEX 출시, DYDX 토큰 23% 하락

7월 1일, dYdX는 로빈후드 체인(Robinhood Chain)에서 Arcus를 출시했습니다. Arcus는 토큰화된 주식과 영구 선물을 지원하는 탈중앙화 거래소입니다. Arcus 공개 이후 거래량은 650% 이상 급증했으며, DYDX 가격은 0.138달러로 하락하여 해당 24시간 동안 가치 기준으로 23% 감소했습니다.

Arcus의 도입은 분산형 파생상품 거래에서 기업들이 경쟁하는 방식을 근본적으로 변화시킨다. 이는 트레이더들에게 24/7 토큰화된 주식 거래와 이전에 존재하던 '암호화폐 전용' 거래 옵션보다 훨씬 더 큰 잠재적 지급 가치를 가진 옵션 거래를 가능하게 한다. Arcus 플랫폼은 사용자에게 95개의 토큰화된 주식에 대한 접근 권한과 이전에 존재하던 '암호화폐 전용' 거래 옵션에 대한 접근 권한을 제공한다.

가장 큰 DeFi 프로토콜 중 하나인 dYdX와 로빈후드의 인프라 간의 파트너십은 전 세계 사용자에게 토큰화된 주식 거래를 촉진할 새로운 기회를 제공한다. 이 파트너십은 토큰화된 자산에 대한 디지털 솔루션을 추진하는 지속적인 노력에서 두 회사를 더 가깝게 만든다.

Arcus는 또한 로빈후드가 아비트럼 오비트(Arbitrum Orbit) 기술을 사용하여 새로 공개한 이더리움 레이어-2 블록체인인 로빈후드 체인에서 출시된 최초의 DeFi 플랫폼 중 하나이다.

로빈후드 체인은 EVM 호환성과 이더리움 정산을 결합하여 실시간 세계 자산(RWA) 토큰 생성을 위한 더 강력한 개발 환경을 제공합니다. 로빈후드 체인 위에서 구축함으로써 Arcus는 범용 DeFi 네트워크가 아닌 토큰화된 자산에 특화된 생태계에 접근할 수 있게 됩니다.

Arcus란 무엇이며 누가 만들었는가

dYdX의 창립자 안토니오 줄리아노에 따르면, Arcus의 출시를 위해 dYdX 랩스와 로빈후드 크립토가 협력했다. Arcus의 새로운 CEO이자 공동 창립자는 포켓 프로텍터(Pocket Protector) 인수 후 dYdX에서 근무했던 에디 장이 될 것이다. 줄리아노는 주로 장기 전략에 집중하기 위해 이사회 임원 직책으로 이동할 것이며, 향후 Arcus 토큰의 일부는 dYdX 커뮤니티에 할당될 것이다.

Juliano는 향후 Arcus 토큰의 dYdX 커뮤니티 구성원 할당 비율, 자격 요건, 향후 Arcus 토큰의 보전 일정, 또는 향후 Arcus 토큰의 분배 시기에 대해 구체적으로 명시하지 않았습니다.

7월 2일 기준, Arcus나 dYdX Labs는 향후 Arcus 토큰이 dYdX 커뮤니티 구성원, 잠재적 투자자, 직원 또는 생태계 참여자에게 어떻게 할당될지 설명하는 공식 토크노믹스 또는 거버넌스 문서를 발행하지 않았습니다.

"나와 팀, 그리고 dYdX 커뮤니티를 위한 가장 좋은 선택은 에디가 이끄는 Arcus입니다," 줄리아노는 썼다.

오늘 기준, Arcus 팀은 95개 토큰화된 주식에 대한 수수료 없는 스팟 거래 출시를 발표했다. 현재 퍼페추얼 선물 거래는 기관과 대량 거래자만 참여할 수 있는 프라이빗 베타 테스트 중이며, 퍼페추얼 선물에 대한 접근 권한을 얻고자 하는 기타 개인을 위한 공개 대기 목록이 제공된다.

팀은 영구 선물의 공개 롤아웃을 위한 목표 날짜를 발표하지 않았습니다. 모든 자격 있는 사용자에게 파생상품 거래를 개방하는 시기는 플랫폼이 가장 주목하는 주요 마일스톤 중 하나입니다.

DYDX 매도 이유

첫눈에는 dYdX가 주요 제품을 발표하는 가운데 토큰이 23%라는 비정상적인 하락을 겪은 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 거래 구조는 토큰이 이와 같이 반응하는 이유를 보여줍니다. Arcus는 완전히 다른 회사이며 향후 자체 토큰을 발행할 예정입니다.

최고기술책임자(CTO)인 Juliano가 이사회 멤버로 전환되고 dYdX v4를 적극적으로 개발하는 대신 계속 지원하겠다는 약속은, dYdX의 향후 혁신 대부분이 기존 dYdX 체인이 아닌 Arcus에서 이루어질 가능성이 있다는 것을 많은 트레이더들이 해석하게 만듭니다.

코인마켓캡에 따르면, 뉴스 발표 후 24시간 동안 DYDX 거래량은 약 1.27억 달러로 급증했으며, 이는 평소 평균 거래량의 6배 이상이었다. DYDX의 시가총액은 약 1.165억 달러로 하락하여 시가총액 순위 160위였다.

Arcus는 주식 노출과 암호화폐 파생상품을 연결합니다

줄리아노는 블로그 게시글에서 dYdX 체인이 완전히 탈중앙화되려고 시도했을 때 성능, 사용자 경험, 그리고 실행 속도, 사용 편의성, 그리고 시장 점유율을 확보할 만큼 유동성이 충분히 확보된 다른 플랫폼들과 경쟁할 수 있는 능력 등 주로 몇 가지 요소를 희생했다고 인정했다.

Arcus의 의도는 거래 성과와 사용자 경험에 집중하여 이러한 우려를 해소하는 것입니다. 이 거래소는 이더리움 레이어 2 네트워크인 로빈후드 체인(Robinhood Chain)을 활용하며, 이는 Arbitrum Orbit을 기반으로 하며 완전한 EVM 호환성을 제공하여 토큰화된 RWA 생성을 가능하게 합니다.

로빈후드 체인은 자체 보관(self-custodied)과 저비용 실행을 제공하고 더 넓은 이더리움 생태계와 작동하며 이더리움의 정산 보안을 활용하기 위해 생성되었습니다. 그러나 로빈후드는 아직 거래 처리량, 지연 시간 또는 최종성(finality)과 같은 상세한 성능 사양을 공개적으로 출시하지 않았습니다.

거래소의 계획은 트레이더가 토큰화된 주식 포지션을 영구 선물의 담보로 사용할 수 있도록 하는 것입니다. 이를 통해 동일한 계정 내에서 주식과 암호화폐 파생상품의 크로스 마진 처리가 가능해집니다. 이것이 성공적으로 실행되면, 트레이더가 주식 노출을 유지하면서 암호화폐에서 레버리지 포지션을 열 수 있게 함으로써 암호화폐와 주식 간에 단편화된 자본의 양을 줄일 수 있습니다.

Arcus 및 주요 경쟁사

Arcus는 Hyperliquid 및 dYdX v4와 차별화된 전략을 추구한다는 점에서 다릅니다. Hyperliquid과 dYdX v4가 암호화폐 네이티브 형식의 영구 선물에만 집중하는 반면, Arcus는 토큰화된 주식, 스팟 상품 및 파생상품을 하나의 플랫폼에서 제공함으로써 전통 자산/투자 시장과 탈중앙화 시장을 연결하는 것을 목표로 합니다.

Arcus 블로그의 면책 조항에 따르면, 이 플랫폼은 미국, 캐나다, 영국에서는 사용할 수 없습니다. Arcup의 토큰화된 주식은 기초 주식의 직접 소유권이 아닌, 현금 상환을 위한 발행자에 대한 계약적 청구권으로 구조화됩니다.

결과적으로 사용자는 발행자 신용 위험, 유동성 제약, 기초 주식과의 가격 괴리, 토큰화된 증권에 대한 진화하는 규제 처리를 포함한 추가적인 위험에 노출됩니다.

선물 롤아웃과 토크노믹스가 다음 테스트가 되다

Arcus는 영구 선물의 확인된 공개 출시 날짜를 제공하지 않았으며, 계획된 네이티브 토큰에 대한 토크노믹스도 공개하지 않았습니다. 투자자들은 향후 몇 달 동안 세 가지 주요 마일스톤을 주시할 것입니다: 소매 사용자에게 영구 거래 개방, dYdX 커뮤니티를 위한 상세한 Arcus 토큰 할당 조건 발표, 그리고 로빈후드 체인이 확립된 탈중앙화 파생상품 거래소와 경쟁하여 의미 있는 유동성을 유치할 수 있다는 증거.

Arcus가 Hyperliquid과 같은 경쟁사로부터 거래량을 끌어오면서 기존 DYDX 보유자에게 가치를 보존하는 데 궁극적으로 성공할지는, 이 전략적 전환이 더 넓은 dYdX 생태계를 강화할지 아니면 새로운 플랫폼으로의 유동성 이주를 가속화할지를 결정할 것입니다.