إطلاق dYdX لمنصة Arcus DEX على Robinhood Chain مع انخفاض رمز DYDX بنسبة 23٪

في 1 يوليو، أطلقت dYdX Arcus على Robinhood Chain. Arcus هي منصة تداول لامركزية تدعم الأسهم الرموزية والعقود الآجلة الدائمة. بعد الكشف عن Arcus، ارتفع حجم التداول بنسبة تزيد عن 650٪، وانخفض سعر DYDX إلى 0.138 دولار، مما يمثل انخفاضاً بنسبة 23٪ في القيمة خلال تلك الـ 24 ساعة.

يُغير إدخال Arcus بشكل جذري طريقة تنافس الشركات في تداول المشتقات اللامركزية. فهو يوفر للمتداولين طريقة لتداول الأسهم الرموزية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وتداول الخيارات ذات قيم العائد المحتمل الأكبر بكثير مقارنة بخيارات التداول "العملة المشفرة فقط" الموجودة سابقاً. ستتيح منصة Arcus للمستخدمين الوصول إلى 95 سهماً رمزياً، بالإضافة إلى الوصول إلى خيارات التداول "العملة المشفرة فقط" الموجودة سابقاً.

يمثل الشراكة بين dYdX، أحد أكبر بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)، وبنية Robinhood التحتية فرصة جديدة لتسهيل تداول الأسهم الرموزية للمستخدمين العالميين. تقرب هذه الشراكة بين الشركتين معاً في الدفع المستمر نحو حل رقمي للأصول الرموزية.

تُعد Arcus أيضاً واحدة من أولى منصات DeFI التي أُطلقت على Robinhood Chain، وهي شبكة البلوكشين من الطبقة الثانية (Layer-2) الخاصة بـ Ethereum التي كشفت عنها Robinhood حديثاً والمبنية باستخدام تقنية Arbitrum Orbit.

توفر Robinhood Chain للمطورين بيئة أقوى لإنشاء رموز الأصول الحقيقية (RWA) من خلال الجمع بين توافق EVM مع التسوية على Ethereum. ومن خلال البناء على Robinhood Chain، تحصل Arcus على الوصول إلى نظام بيئي مصمم خصيصاً للأصول الرموزية بدلاً من شبكة DeFI ذات الأغراض العامة.

ما هي Arcus ومن بناها

ووفقاً لـ Antonio Juliano، مؤسس dYdX، كان إطلاق Arcus مشروعاً تعاونياً بين dYdX Labs وRobinhood Crypto. سيكون Eddie Zhang، الرئيس التنفيذي الجديد والمؤسس المشارك لـ Arcus، هو من سيتولى القيادة، وقد عمل سابقاً في dYdX بعد شراء Pocket Protector. سيتنقل Juliano إلى منصب في مجلس الإدارة للتركيز بشكل أساسي على الاستراتيجية طويلة المدى، بينما سيتم تخصيص جزء من الرمز المستقبلي لـ Arcus لمجتمع dYdX.

لم يحدد جوليانو مقدار توكين أركوس المستقبلي المخصص لأعضاء مجتمع dYdX، أو شروط الأهلية للحصول على هذا التخصيص، أو موعد بدء نضج توكين أركوس المستقبلي، أو موعد توزيعه.

لم تصدر كل من أركوس ودي واي دي إكس لابز أي وثائق رسمية حول الاقتصاد التوكيني أو الحوكمة توضح كيفية تخصيص توكين أركوس المستقبلي لأعضاء مجتمع dYdX، والمستثمرين المحتملين، والموظفين، أو المشاركين في النظام البيئي حتى الثاني من يوليو.

"أفضل خطوة بالنسبة لي، وللفريق، ولمجتمع dYdX هي Arcus، مع Eddie في القيادة،" كتب Juliano.

اعتباراً من اليوم، أعلن فريق Arcus عن إطلاق صفقات فورية (Spot) بدون رسوم لـ 95 سهماً رمزياً. حالة تداول العقود الآجلة الدائمة (Perpetual Futures) تخضع حالياً لاختبار بيتا الخاص للمؤسسات والمتداولين ذوي الأحجام الكبيرة فقط. قائمة الانتظار العامة متاحة لجميع الأفراد الآخرين الذين يرغبون في الوصول إلى العقود الآجلة الدائمة بمجرد توفر معلومات إضافية حول متى يمكن توقع حصولهم على الوصول.

لم يعلن الفريق عن تاريخ مستهدف لإطلاق عام للعقود الآجلة الدائمة. يظل الجدول الزمني لفتح تداول المشتقات لجميع المستخدمين المؤهلين أحد أهم المعالم التي يراقبها الجميع عن كثب في المنصة.

لماذا تم بيع DYDX

على第一眼، قد تعتقد أن الرمز قد عانى من انخفاض غير عادي بنسبة 23٪، نظراً لأن dYdX تعلن عن منتج رئيسي. ومع ذلك، فإن هيكل الصفقة يوضح سبب استجابة الرمز بهذه الطريقة. Arcus هي شركة مختلفة تماماً وستكون لها رموزها الخاصة التي سيتم إصدارها في المستقبل.

يؤدي انتقال الرئيس التنفيذي للتكنولوجيا Juliano إلى عضو مجلس الإدارة والالتزام بمواصلة دعم dYdX v4، بدلاً من تطويره بنشاط أكبر، إلى تفسير العديد من المتداولين بأنه من الممكن أن يحدث معظم الابتكارات المستقبلية لـ dYdX مع Arcus بدلاً من سلسلة dYdX الحالية.

ووفقاً لـ CoinMarketCap، ارتفع حجم تداول DYDX إلى ذروة بلغت حوالي 127 مليون دولار في أول 24 ساعة بعد الإعلان - وهو ما يزيد عن ستة أضعاف حجم تداوله المتوسط في الأيام العادية - وانخفض القيمة السوقية لـ DYDX إلى حوالي 116.5 مليون دولار، متصداً للمرتبة 160 تقريباً من حيث القيمة السوقية.

تربط Arcus بين تعرض الأسهم ومشتقات العملات المشفرة

أقر Juliano في مقال مدونة بأنه عندما حاولت سلسلة dYdX أن تكون لامركزية تماماً، فقدت شيئاً ما - وأداء المستخدم، والقدرة على التنافس مع المنصات الأخرى التي ركزت على سرعة التنفيذ، وسهولة الاستخدام، والسيولة الكافية للحصول على حصة سوقية.

النية وراء Arcus هي معالجة هذه المخاوف من خلال التركيز على أداء التداول وتجربة المستخدم. ستستخدم المنصة Robinhood Chain، وهي شبكة Ethereum Layer 2 مبنية على Arbitrum Orbit وستكون متوافقة تماماً مع EVM، مما يسمح بإنشاء رموز RWA رمزياً.

تم إنشاء Robinhood Chain لتوفير تنفيذيات منخفضة التكلفة ذاتية الحفظ والعمل مع النظام البيئي الأوسع لـ Ethereum، والاستفادة من أمان التسوية على Ethereum؛ ومع ذلك، لم تقم Robinhood بعد بنشر أي مواصفات أداء مفصلة مثل معدل المعاملات، أو زمن الاستجابة، أو الحتمية.

تتمثل خطة المنصة في السماح للمتداولين باستخدام مراكز أسهمهم الرموزية كضمان للعقود الآجلة الدائمة. سيسمح هذا بالتسوية المتقاطعة (Cross-margining) للأسهم ومشتقات العملات المشفرة داخل نفس الحساب. إذا تم تنفيذ هذا بنجاح، فسيقلل من كمية رأس المال المشتت بين العملات المشفرة والأسهم من خلال السماح للمتداولين بالحفاظ على تعرضهم للأسهم أثناء فتح مراكز مرفعة في العملات المشفرة.

Arcus ومنافسيها الرئيسيين

تختلف Arcus عن Hyperliquid و dYdX v4 من خلال اتباع استراتيجية متميزة؛ حيث تركز Hyperliquid وdYdX v4 حصرياً على العقود الآجلة الدائمة بتنسيقات أصلية للعملات المشفرة، بينما تسعى Arcوس إلى جسر الأسواق التقليدية للأصول/الاستثمارات مع السوق اللامركزي، من خلال تقديم الأسهم الرموزية، والمنتجات الفورية (Spot)، والمشتقات على منصة واحدة.

المنصة غير متاحة في الولايات المتحدة أو كندا أو المملكة المتحدة، وفقاً للإفصاح الموجود في مدونة Arcus. يتم هيكلة الأسهم الرموزية على Arcus كادعاءات عقدية ضد مُصدر لاسترداد النقد بدلاً من الملكية المباشرة للأسهم الأساسية.

نتيجة لذلك، يتعرض المستخدمون لمخاطر إضافية، بما في ذلك مخاطر ائتمان المُصدر، وقيود السيولة، والانحراف في الأسعار عن الأسهم الأساسية، ومعاملة تنظيمية متطورة للأوراق المالية الرموزية.

إطلاق العقود الآجلة واقتصاديات الرمز يصبحان الاختبار التالي

لم تقدم Arcus تاريخ إطلاق عام مؤكد للعقود الآجلة الدائمة، ولم تنشر اقتصاديات الرمز (Tokenomics) لرمزها الأصلي المخطط له. سيراقب المستثمرون ثلاثة معالم رئيسية على مدى الأشهر القادمة: فتح تداول العقود الآجلة الدائمة للمستخدمين الأفراد، ونشر شروط تخصيص رموز Arcus المفصلة لمجتمع dYdX، والأدلة على أن Robinhood Chain يمكنها جذب سيولة ذات معنى في منافسة مع منصات تداول المشتقات اللامركزية الراسخة.

سيعتمد ما إذا كانت Arcوس ستنجح في النهاية في جذب حجم التداول بعيداً عن المنافسين مثل Hyperliquid مع الحفاظ على القيمة لحاملي DYDX الحاليين على ما إذا كان هذا الانعطاف الاستراتيجي سيعزز النظام البيئي الأوسع لـ dYdX أم يسرع هجرة السيولة نحو منصة جديدة.