通胀正朝着1970年的轨迹重演；美联储是否犯了错误？

据全球资本市场评论公司 Kobeissi Letter 称，美联储在 9 月启动激进降息举措时犯下了巨大错误。该机构分享了显示 20 世纪 70 年代利率类似飙升的图表，并将当前通胀率与之进行了比较。 

市场评论指出，核心通胀率一直保持在 3.0% 以上。美国劳工统计局发布的 10 月消费者价格指数（CPI）数据显示，核心通胀率维持在 3.3%，与 9 月持平。

包括食品、能源和住房在内的所有类别的城市消费者物价上涨了 0.2%，与过去三个月的情况相似。目前，所有类别的 CPI 记录为 2.6%，高于 9 月的 2.4%。   

剔除食品和能源后的 CPI 在 10 月上涨了 0.3%，与 8 月和 9 月持平。住房指数涨幅尤为显著，上升了 0.4%。其他大幅上涨的项目包括机票、二手车、医疗保健、娱乐和住房。价格下降的项目包括家居用品、通信和服装。 

美国劳工统计局尚未发布 11 月 27 日的个人消费支出（PCE）数据。PCE 指数取决于 CPI 和生产者价格指数（PPI）。 

标普500对 10 月通胀数据的反应

上周，股市开始对此做出反应。

8 天前，我们在高级会员私人频道中做空了标普 500，如下所示。

当所有人都看涨时，我们提前预判了下跌。

点击下方链接订阅以获取这些实时警报：https://t.co/SJRZ4FrfLE pic.twitter.com/9ZNF6Enlq7

—— Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2024年11月16日

尽管周三略有上涨，但包括纳斯达克综合指数、标普 500 和道琼斯指数在内的主要股票指数随后均出现下跌。 

周三，道琼斯指数基本持平，而标普 500 和纳斯达克综合指数分别下跌了 0.1% 和 0.3%。美国 10 年期和 2 年期国债收益率分别为 4.42% 和 4.29%。 

此前，随着市场预计 10 月报告将显示更高的通胀率，标普 500 的股票风险溢价已降至接近零。Rosenberg Research and Associates Inc. 的创始人兼总裁 David Rosenberg， 披露 认为风险溢价的下降可能是由于对债券的兴趣增加所致。

经济学家押注美联储 12 月再次降息

突发：美联储主席鲍威尔讲话后，12 月不降息的预测市场概率飙升至 38%。

美联储主席鲍威尔表示，美联储不需要“急于”降低利率。

此举距离美联储启动降息周期不到 2 个月，当时它…… pic.twitter.com/qW5DhsH7Jp

—— Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2024年11月14日

金融界越来越倾向于押注美联储 12 月再次降息。Kobeissi Letter 的预测显示，降息概率为 62%。Ciovacco Capital 创始人 Chris Ciovacco 在 11 月 13 日预测，12 月降息 25 个基点的概率为 82%。 

然而，美联储对于像 9 月和 11 月那样直接采取更多降息措施并不十分确定。波士顿联邦储备银行行长 Susan Collins 表示，12 月再次降息并非“板上钉钉”。Collins 提到，从现在到 12 月之间会有更多数据出炉，这可能会影响美联储的决策。 

“从现在到 12 月，我们将看到更多数据，我们必须继续权衡什么才是合理的。”

Susan Collis，波士顿联邦储备银行行长

尽管 10 月令人担忧的通胀数据出炉，美联储主席杰罗姆·鲍威尔也表达了保留意见。据鲍威尔称，没有必要急于启动更多降息。到目前为止，美联储已将利率降至 4.50% 至 4.75% 的区间。

如果再次降息，利率将降至 4.25% 至 4.50% 之间。