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L’inflation est sur tracd’une répétition des années 1970 ; la Fed a-t-elle commis une erreur ?
Collins J. Okoth
- La situation financière aux États-Unis est alarmante, l'inflation ayant augmenté en octobre malgré les baisses de taux agressives initiées par la Fed le 18 septembre.
- La lettre de Kobeissi comparait la tendance de l'inflation de 2024 à la hausse observée en 1976, qui avait connu une forte augmentation jusqu'en 1980.
- La société d'analyse des marchés mondiaux a également mis en lumière la hausse des dépenses de consommation personnelle, le taux de chômage des jeunes, la détérioration du marché du travail, et bien plus encore.
Selon Kobeissi Letter, une société d'analyse des marchés financiers internationaux, la Réserve fédérale américaine a commis une grave erreur en lançant une politique de baisse des taux d'intérêt agressive dès septembre. La publication a publié des graphiques montrant une hausse similaire des taux d'intérêt dans les années 1970, établissant des comparaisons avec le taux d'inflation actuel.
Les analyses de marché ont souligné que le taux d'inflation sous-jacente est resté supérieur à 3,0 %. Les données publiées par le Bureau américain des statistiques du travail concernant l'indice des prix à la consommation en octobre ont montré que l'inflation sous-jacente est demeurée à 3,3 %, soit le même niveau qu'en septembre.
Les prix à la consommation pour les ménages urbains ont augmenté de 0,2 % pour l'ensemble des biens et services, y compris l'alimentation, l'énergie et le logement, un taux similaire à celui des trois derniers mois. L'indice des prix à la consommation (IPC) s'établit ainsi à 2,6 %, contre 2,4 % en septembre.
L'IPC, hors alimentation et énergie, a progressé de 0,3 % en octobre, soit la même hausse qu'en août et septembre. L'indice du logement a notamment enregistré l'une des plus fortes augmentations, avec une hausse de 0,4 %. Parmi les autres postes de dépenses ayant connu une hausse significative figurent les billets d'avion, les véhicules d'occasion, les soins médicaux, les loisirs et le logement lui-même. Les articles en mauvais état comprennent l'ameublement, les communications et les vêtements.
Le Bureau des statistiques du travail n'a pas encore publié les données sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) le 27 novembre. L'indice PCE dépend de l'IPC et de l'indice des prix à la production.
L'indice S&P 500 réagit aux données sur l'inflation d'octobre
La semaine dernière, les marchés boursiers ont commencé à réagir à cela.
Il y a 8 jours, nous avons pris des positions courtes sur le S&P 500 sur notre flux privé réservé aux membres premium, comme indiqué ci-dessous.
Alors que tout le monde était optimiste, nous avons anticipé la chute.
Abonnez-vous via le lien ci-dessous pour accéder à ces alertes en temps réel :https://t.co/SJRZ4FrfLE pic.twitter.com/9ZNF6Enlq7
— La Lettre de Kobeissi (@KobeissiLetter) 16 novembre 2024
Malgré une légère hausse mercredi, les principaux indices boursiers, dont le Nasdaq Composite, le S&P 500 et le Dow Jones, ont ensuite reculé.
Mercredi, le Dow Jones est resté quasiment stable, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont reculé respectivement de 0,1 % et 0,3 %. Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans et à 2 ans s'établissaient respectivement à 4,42 % et 4,29 %.
Auparavant, la prime de risque des actions du S&P 500 avait chuté à un niveau proche de zéro, le marché anticipant une hausse de l'inflation suite à la publication du rapport d'octobre. David Rosenberg, fondateur et présidentdent Rosenberg Research and Associates Inc., a indiqué que cette baisse des primes de risque pourrait s'expliquer par un regain d'intérêt pour les obligations.
Les économistes tablent sur une nouvelle baisse des taux d'intérêt par la Fed en décembre
INFO DE DERNIÈREKIN: Les chances, selon les marchés de prédiction, de l'absence de baisse des taux en décembre montent en flèche pour atteindre 38 % après l'intervention du président de la Fed, Jerome Powell.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la Fed n'avait pas besoin d'être « pressée » de baisser les taux d'intérêt.
Cela survient moins de deux mois après que la Fed a entamé son cycle de baisse des taux avec… pic.twitter.com/qW5DhsH7Jp
— La Lettre de Kobeissi (@KobeissiLetter) 14 novembre 2024
Le secteur financier parie de plus en plus sur une nouvelle baisse des taux de la Fed en décembre. Selon les prévisions de la Kobeissi Letter, la probabilité d'une telle baisse s'élève à 62 %. Chris Ciovacco, fondateur de Ciovacco Capital, prévoyait quant à lui, le 13 novembre, une probabilité de 82 % d'une baisse de 25 points de base en décembre.
Cependant, la Fed hésite encore à procéder à de nouvelles baisses de taux aussi radicales qu'en septembre et novembre. Ladentde la Réserve fédérale de Boston, Susan Collins, a déclaré qu'une nouvelle baisse en décembre n'était pas encore acquise. Elle a précisé que de nouvelles données économiques seraient publiées d'ici là, susceptibles d'influencer la décision de la Fed.
« Nous aurons davantage de données d'ici décembre et nous devrons continuer à évaluer ce qui est pertinent. »
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a également exprimé des réserves malgré les données inquiétantes sur l'inflation d'octobre. Selon lui, il n'y a pas d'urgence à procéder à de nouvelles baisses de taux. Jusqu'à présent, la Fed a abaissé ses taux d'intérêt dans une fourchette de 4,50 % à 4,75 %.
En cas de nouvelle baisse, le taux diminuera pour se situer entre 4,25 % et 4,50 %.
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