Инфляция повторяет trac1970-х годов; допустила ли Федеральная резервная система ошибку?

Согласно аналитической компании Kobeissi Letter, специализирующейся на обзорах мировых рынков капитала, Федеральная резервная система допустила огромную ошибку, начав агрессивную политику снижения процентных ставок в сентябре. Издание опубликовало графики, демонстрирующие аналогичный скачок процентных ставок в 1970-х годах, и провело параллели с текущим уровнем инфляции. 

В обзоре рынка отмечалось, что базовый уровень инфляции остался выше 3,0%. Данные Бюро статистики труда США по индексу потребительских цен, опубликованные в октябре, показали, что базовая инфляция осталась на уровне 3,3%, как и в сентябре.

Потребительские цены для городских жителей выросли на 0,2% по всем товарам, включая продукты питания, энергоносители и жилье, что аналогично показателям последних трех месяцев. Текущий рекордный уровень индекса потребительских цен по всем товарам составляет 2,6%, что выше показателя сентября в 2,4%.   

Индекс потребительских цен (за исключением продуктов питания и энергоносителей) вырос на 0,3% в октябре, как и в августе и сентябре. Индекс цен на жилье был одним из самых высоких, увеличившись на 0,4%. Значительный рост цен наблюдался также на авиабилеты, подержанные автомобили, медицинское обслуживание, отдых и жилье. К более дешевым товарам относятся мебель для дома, средства связи и одежда. 

Бюро статистики труда еще не опубликовало данные по индексу потребительских цен (PCE) 27 ноября. Индекс PCE зависит от индекса потребительских цен (CPI) и индекса цен производителей. 

Реакция индекса S&P 500 на данные по инфляции за октябрь

На прошлой неделе акции начали реагировать на это.

8 дней назад мы открыли короткие позиции по индексу S&P 500 в нашей закрытой ленте для премиум-подписчиков, как показано ниже.

Хотя все были настроены оптимистично, нам удалось опередить падение цен.

Подпишитесь по ссылке ниже, чтобы получать оповещения в режиме реального времени:https://t.co/SJRZ4FrfLE pic.twitter.com/9ZNF6Enlq7

— Письмо Кобейсси (@KobeissiLetter) 16 ноября 2024 г.

Несмотря на небольшой рост в среду, ведущие фондовые индексы, включая Nasdaq Composite, S&P 500 и Dow Jones, позже снизились. 

В среду индекс Доу Джонса остался практически на прежнем уровне, в то время как индексы S&P 500 и Nasdaq Composite снизились на 0,1% и 0,3% соответственно. Доходность 10-летних и 2-летних казначейских облигаций США составила 4,42% и 4,29% соответственно. 

Ранее премия за риск по акциям S&P 500 упала почти до нуля, поскольку рынок ожидал более высоких темпов инфляции после октябрьского отчета. Дэвид Розенберг, основатель и президентdent Research and Associates Inc., заявил , что снижение премии за риск могло быть связано с возросшим интересом к облигациям.

Экономисты рассчитывают на то, что ФРС снова снизит процентные ставки в декабре

KIN: После выступления председателя ФРС Пауэлла вероятность снижения процентной ставки в декабре резко возросла до 38%.

Председатель Федеральной резервной системы Пауэлл заявил, что ФРС не нужно "спешить" со снижением процентных ставок.

Это произошло менее чем через 2 месяца после того, как ФРС начала цикл снижения процентных ставок… pic.twitter.com/qW5DhsH7Jp

— Письмо Кобейсси (@KobeissiLetter) 14 ноября 2024 г.

В финансовом секторе все чаще делают ставки на очередное снижение процентной ставки ФРС в декабре. Прогнозы издания Kobeissi Letter указывают на вероятность снижения ставки в 62%. Крис Чиоваччо, основатель Ciovacco Capital, 13 ноября предсказал 82%-ную вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре. 

Однако Федеральная резервная система не уверена в целесообразности дальнейшего снижения процентных ставок, как это было в сентябре и ноябре.dentФедерального резервного банка Бостона Сьюзан Коллинз заявила, что еще одно снижение ставки в декабре — это не «решенный вопрос». Коллинз отметила, что до декабря появятся новые данные, которые могут повлиять на решение ФРС. 

«В период до декабря мы получим больше данных, и нам придется продолжать взвешивать, что целесообразно»

Сьюзан Коллис,dent Федерального резервного банка Бостона

Председатель ФРС Джером Пауэлл также выразил опасения, несмотря на последние тревожные данные по инфляции за октябрь. По словам Пауэлла, спешить с дальнейшим снижением ставок нет. На данный момент ФРС снизила процентные ставки до диапазона от 4,50% до 4,75%.

В случае очередного снижения ставка упадет до уровня от 4,25% до 4,50%.