Inflation auf dem Weg zur 1970ten Wiederholung; hat die Fed einen Fehler gemacht?
Collins J. Okoth
2 Min. Lesezeit
- Die Finanzlage in den USA sieht düster aus, da die Inflation im Oktober trotz aggressiver Zinssenkungen der Fed vom 18. September weiter steigt.
- Das Kobeissi Letter vergleicht den Inflationsverlauf von 2024 mit dem Anstieg von 1976, der bis 1980 einen steilen Aufwärtstrend fortsetzte.
- Das globale Marktdatenanalyseunternehmen hob zudem den steigenden PCE, die Jugendarbeitslosenquote, die sich verschlechternde Arbeitsmarktlage und weitere Punkte hervor.
Laut der globalen Kapitalmarktkommentar-Firma Kobeissi Letter hat die Fed einen großen Fehler begangen, als sie einen aggressiven Ansatz zur Zinssenkung einleitete, der im September begann. Die Publikation teilte Diagramme, die einen ähnlichen Anstieg der Zinssätze in den 1970er Jahren zeigten, und zog Vergleiche mit der aktuellen Inflationsrate.
Die Marktkommentare wiesen darauf hin, dass die Kerninflationsrate weiterhin über 3,0 % lag. Daten, die vom US Bureau of Labor and Statistics für den Verbraucherpreisindex (CPI) im Oktober veröffentlicht wurden, zeigten, dass die Kerninflation bei 3,3 % lag, ebenso wie im September.
Die Verbraucherpreise für städtische Verbraucher stiegen um 0,2 % für alle Positionen, einschließlich Lebensmittel, Energie und Wohnen, ähnlich wie in den vergangenen drei Monaten. Der aktuelle Rekord platziert den CPI für alle Positionen bei 2,6 %, im Vergleich zu 2,4 % im September.
Der CPI ohne Lebensmittel und Energie stieg im Oktober um 0,3 %, ebenso wie im August und September. Der Index für Wohnen war bemerkenswerterweise einer der höchsten und stieg um 0,4 %. Andere Positionen, die deutlich stiegen, waren Flugtickets, Gebrauchtwagen, medizinische Versorgung, Unterhaltung und Wohnen. Günstigere Positionen umfassen Haushaltsmöbel, Kommunikation und Bekleidung.
Das Bureau of Labor and Statistics hat die PCE-Daten vom 27. November noch nicht veröffentlicht. Der PCE-Index hängt vom CPI und dem Produzentenpreisindex ab.
S&P 500 reagiert auf die Inflationsdaten vom Oktober
Letzte Woche begannen die Aktien, darauf zu reagieren.
Vor 8 Tagen haben wir Short-Positionen im S&P 500 in unserem Premium-Mitglieder-Feed eröffnet, wie unten zu sehen.
Während alle bullish waren, waren wir dem Rückgang einen Schritt voraus.
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— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 16. November 2024
Trotz eines leichten Anstiegs am Mittwoch fielen die wichtigsten Aktienindizes, einschließlich des Nasdaq Composite, des S&P 500 und des Dow Jones, später.
Am Mittwoch lag der Dow Jones nahezu unverändert, während der S&P 500 und der Nasdaq Composite um jeweils 0,1 % bzw. 0,3 % fielen. Die Renditen der 10-jährigen und 2-jährigen US-Staatsanleihen lagen bei 4,42 % bzw. 4,29 %.
Zuvor war das Equity-Risk-Premium des S&P 500 auf nahezu Null gefallen, da der Markt höhere Inflationsraten aus dem Oktober-Bericht erwartete. David Rosenberg, Gründer und Präsident von Rosenberg Research and Associates Inc. gab dass der Rückgang der Risikoprämien auf ein erhöhtes Interesse an Anleihen zurückzuführen sein könnte.
Ökonomen setzen auf weitere Zinssenkungen der Fed im Dezember
EILMELDUNG: Die Wettenmärkte schätzen die Wahrscheinlichkeit KEINER Zinssenkung im Dezember nach der Aussage von Fed-Chef Powell auf 38 % ein.
Fed-Chef Powell sagte, die Fed müsse sich nicht „in Eile“ sein, die Zinssätze zu senken.
Dies geschieht weniger als 2 Monate nachdem die Fed ihren Zinssenkungszyklus mit einem… pic.twitter.com/qW5DhsH7Jp
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 14. November 2024
Der Finanzmarkt setzt zunehmend auf eine weitere Zinssenkung der Fed im Dezember. Die Vorhersagen der Kobeissi Letter deuten darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer Senkung bei 62 % liegt. Chris Ciovacco, Gründer von Ciovacco Capital, prognostizierte am 13. November eine 82-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember.
Allerdings ist die Fed nicht sehr sicher, ob sie weitere Zinssenkungen direkt angehen wird, wie sie es im September und November getan hat. Susan Collins, Präsidentin der Federal Reserve of Boston, sagte, dass eine weitere Zinssenkung im Dezember kein „beschlossener Fakt“ sei. Collins erwähnte, dass zwischen jetzt und Dezember weitere Daten veröffentlicht werden, die die Entscheidung der Fed möglicherweise beeinflussen.
„Es gibt weitere Daten, die wir zwischen jetzt und Dezember sehen werden, und wir müssen weiterhin abwägen, was sinnvoll ist.“
Fed-Chef Jerome Powell äußerte trotz der jüngsten besorgniserregenden Inflationsdaten vom Oktober Bedenken. Laut Powell besteht kein Eile, weitere Zinssenkungen einzuleiten. Bisher hat die Fed die Zinssätze auf den Bereich von 4,50 % bis 4,75 % gesenkt.
Im Falle einer weiteren Senkung würden die Zinssätze auf einen Bereich zwischen 4,25 % und 4,50 % fallen.
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Collins J. Okoth
Collins Okoth ist Journalist und Marktanalyst mit acht Jahren Erfahrung in der Berichterstattung über Kryptowährungen und Technologie. Er ist zertifizierter Finanzanalyst (CFA) und besitzt einen Abschluss in Aktuarmathematik. Collins war zuvor als Autor und Redakteur bei Geek Computer und CoinRabbit tätig.
