TradFi und Krypto sind keine parallelen Märkte mehr (BingX Research)

BingX Research hat beobachtet, wie sich traditionelle Finanzdienstleistungen und digitale Vermögenswerte im vergangenen Jahr deutlich stärker zusammengefunden haben. Was früher lediglich Diskussionen über die Verbindung zweier getrennter Systeme waren, zeigt sich heute konkret in Geldflüssen, Zahlungssystemen, Sicherheiten und dem Zugang zu privaten Vermögenswerten. Die zentrale Frage ist nun nicht mehr, ob Kryptowährungen vom traditionellen Finanzwesen getrennt bleiben, sondern wie schnell digitale Vermögenssysteme Teil des Gesamtmarktes werden.

Es gibt mittlerweile drei Hauptindikatoren für diesen Wandel. Spot- bitcoin -ETFs erleichtern es Anlegern, digitale Vermögenswerte in ihre Portfolios aufzunehmen. Tokenisierte Treasury-Produkte haben sich von bloßen Ideen zu etablierten Sicherheiten für Institutionen entwickelt. Große Zahlungsunternehmen kaufen, aktualisieren und entwickeln Stablecoin-Systeme. All dies zeigt, dass traditionelle und digitale Vermögenswerte zunehmend zusammenarbeiten, wobei beide Seiten ihre jeweiligen Systeme beibehalten und gleichzeitig vernetzt bleiben.

Das institutionelle Signal: ETF-Zuflüsse

DastronSignal von institutionellen Anlegern ist nach wie vor der US-amerikanische Spotmarkt bitcoin ETFs . Der iShares Bitcoin bis zum 1. Mai 2026 ein Nettovermögen von 63,5 Milliarden US-DollariShares. Dies ist von Bedeutung, da sich IBIT nicht nur an Krypto-Experten richtet. Er bietet Zugang zu digitalen Vermögenswerten in einem Format, das traditionellen Anlegern bereits vertraut ist.

Die Kapitalflüsse unterstreichen diese Aussage. Der IBIT-Fondstrac2025 Nettozuflüsse von über 25 Milliarden US-Dollar, nach rund 37 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024. Damit belaufen sich die kumulierten Nettozuflüsse seit seiner Gründung auf etwa 62,5 Milliarden US-Dollar. Diese Summe wird Farside Investors in der Marktberichterstattung zugeschrieben (Yahoo Finance). BlackRock zählte den IBIT laut demselben Bericht ebenfalls zu seinen wichtigsten Anlagethemen für 2025, neben kurzfristigen Staatsanleihen und US-amerikanischen Mega-Cap-Technologieaktien (Yahoo Finance).

Diese Gruppierung ist wichtig, weil sie die Investition in digitale Vermögenswerte von einer Nischenanlage zu einem festen Bestandteil des Portfolioaufbaus macht. Wenn ein großer Vermögensverwalter einen bitcoin Fonds neben Staatsanleihen und führenden US-Technologieaktien platziert, verschiebt sich die Diskussion von der Frage, ob er dazugehört, hin zu der Frage, wie hoch die Gewichtung sein sollte, wie das Risiko gemanagt werden sollte und wie er optimal integriert werden kann. Institutionelle Anleger mögen zwar weiterhin über Themen wie Volatilität und Timing diskutieren, aber digitale Vermögenswerte sind mittlerweile im Mainstream angekommen.

Das Infrastruktursignal: Tokenisierung

Das nächste große Zeichen ist die Tokenisierung, insbesondere tokenisierter US-Staatsanleihen. BlackRocks USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) wurde im März 2024 als erster tokenisierter Fonds auf einer öffentlichen Blockchain aufgelegt. Bis März 2025 erreichte er ein Vermögen von 1 Milliarde US-Dollar (PR Newswirebietet dieser Fonds qualifizierten Anlegern On-Chain-Zugang zu US-Dollar-Renditen, täglichen Dividenden und nahezu sofortigen Peer-to-Peer-Transfers.PR Newswire)

Bis Mai 2026 berichtete RWA.xyz, dass der Markt für tokenisierte US-Staatsanleihen ein Volumen von 15,20 Milliarden US-Dollar erreicht hatte, wovon BUIDL etwa 2,58 Milliarden US-Dollar ausmachte (RWA.xyzeingesetzt cash und Reserven für andere Finanzprodukte

Die Anwendungsfälle von BUIDL zeigen, wie schnell die Tokenisierung von der Einführung bis zur praktischen Anwendung gelangen kann. Securitize gab an, dass BUIDL bei der Verwaltung von Staatsanleihen, der Unterstützung von Stablecoins, DeFi und dem Handel mit Sicherheiten half, als das verwaltete Vermögen die Marke von einer Milliarde US-Dollar überschritt (PR Newswire). Später im Jahr 2025 kündigte Securitize an, dass BUIDL als außerbörsliche Sicherheit für den Handel auf einer großen Plattform für digitale Vermögenswerte akzeptiert werden würde (PR Newswire). Der entscheidende Punkt ist, dass tokenisierte Staatsanleihen nun dazu beitragen, die Märkte für digitale Vermögenswerte effizienter zu gestalten.

Das Zahlungssignal: Stablecoin-Schienen

Das dritte Anzeichen zeigt sich im Zahlungsverkehr. Stripe erwarb Bridge am 4. Februar 2025 für 1,1 Milliarden US-Dollar, um sich auf Stablecoin-Systeme zu konzentrieren (CNBC). Bridge unterstützt Unternehmen bei der Abwicklung von Stablecoin-Zahlungen und grenzüberschreitenden Überweisungen, ohne dass diese sich mit den technischen Details digitaler Token auseinandersetzen müssen, soCNBC.

Dieser Deal war kein Einzelfall. Laut einer Fintech-Analyse von a16z (Andreessen Horowitz) wurden 2024 Transaktionen mit Stablecoins im Wert von 15,6 Billionen US-Dollar abgewickelt, was in etwa dem Volumen von Visa entspricht. Auf diesem Niveau sind Stablecoins mehr als nur ein Mittel zur Abwicklung von Krypto-Transaktionen. Sie werden nun für globale Zahlungen, Geldtransfers zwischen Finanzministerien und programmierbare Abrechnungen in Betracht gezogen.

Stripes nächster Schritt zeigte, wohin die Reise geht. Ende September 2025 launchte Stripe Open Issuance from Bridge, eine Plattform, mit der Unternehmen ihre eigenen Stablecoins erstellen und verwalten können (Stripeeinrichtentracund entscheiden, wie sie ihre Coins decken – und das alles bei gleichzeitiger Anbindung an ein gemeinsames Liquiditätsnetzwerk (Stripe). Dies markiert einen Wandel von der reinen Akzeptanz von Stablecoins als Zahlungsmittel hin zur Integration der Stablecoin-Erstellung in die Geschäftsinfrastruktur.

Die nächste Herausforderung: Zugang des Einzelhandels zu privaten Märkten

Die nächste Phase dieses Trends wird sich voraussichtlich über börsennotierte Vermögenswerte und cashProdukte hinaus erstrecken. Private Märkte waren bisher meist auf vermögende Anleger, hohe Mindestanlagesummen und schwer zugängliche Sekundärmärkte beschränkt. Für Privatanleger bedeutete dies, Chancen zu verpassen: Viele schnell wachsende Unternehmen werden erst nach ihrem Börsengang einem breiten Publikum zugänglich, wenn ein Großteil des Wertes bereits geschaffen ist.

Dies ändert sich nun. Morningstar berichtete im April 2026, dass Privatanleger über ARK Invest ETFs im Rahmen der Finanzierungsrunde von OpenAI bereits vor dem Börsengang (IPO) in das Unternehmen investieren könnten. Der Bericht erwähnte außerdem, dass Anleger nun mehr Möglichkeiten haben, über börsennotierte Fonds in private Unternehmen wie Databricks, Stripe und ElevenLabs zu investieren (Morningstar). Weiterhin wurde angemerkt, dass Unternehmen wie SpaceX und OpenAI dafür kritisiert wurden, dass sie länger privat blieben, wodurch Privatanleger nicht an den hohen Gewinnen im privaten Markt partizipieren konnten (Morningstar).

Tokenisierte Perpetual-Strukturen sind ein weiterer Bestandteil dieses Wandels. Sie gewähren keine direkte Beteiligung am Unternehmen und bergen Risiken wie Preis-, Liquiditäts- und Kontrahentenprobleme. Dennoch zeigen sie, dass es nun möglich ist, vor dem Börsengang eines Unternehmens Anteile zu erwerben. Im Jahr 2026 wird dieser Zugang vor dem Börsengang ein wichtiger Bereich sein, in dem Krypto- und traditionelle Märkte zusammenwachsen.

Die operative Ebene: KI im Einzelhandel

Mit zunehmender Verfügbarkeit von Anlageprodukten wird die Sache komplexer. Schon bald könnten Privatanleger über eine einzige Plattform Zugriff auf Aktien, Indizes, Rohstoffe, Devisen, Kryptowährungen, ewige Anleihen, tokenisierte Staatsanleihen und Produkte aus dem privaten Markt haben. Doch der bloße Zugriff reicht nicht aus, wenn Anleger ihre Anlagen nicht vergleichen oder deren Verhalten in turbulenten Marktphasen nicht verstehen können.

Hier wird KI zur operativen Ebene. Bloomberg berichtete im Juni 2025, dass KI-Handelstools, die große Datensätze analysieren und Portfolios erstellen können, von der Wall Street in den Anwendungsbereich von Privatanlegern Einzug halten (Bloomberg). Derselbe Bericht stellte fest, dass Privatanleger laut Berechnungen von Barclays direkt rund 25 % des US-Aktienmarktes und indirekt über 60 % über Altersvorsorgekonten besitzen (Bloomberg).

In Märkten mit vielen Anlageklassen geht es bei KI nicht nur darum, ob sie Handelsvorschläge machen kann. Vielmehr ist entscheidend, ob sie Nutzern helfen kann, komplexe Märkte zu verstehen, indem sie Risiken abbildet, Szenarien durchspielt, Liquidität trac, Positionsgrößen bestimmt und Risiken erklärt. In den nächsten zwei Jahren wird sich zeigen, welche KI-Tools den Handel tatsächlich unterstützen und welche lediglich Marketinginstrumente sind.

Die Qualifikationskriterien: Chancen und Komplexität

Die Zusammenführung dieser Märkte birgt sowohl neue Chancen als auch neue Herausforderungen. ETFs erleichtern Investitionen in digitale Vermögenswerte, beseitigen aber nicht die Volatilität. Tokenisierte Staatsanleihen können Abwicklungen und Sicherheiten effizienter gestalten, bergen jedoch neue operationelle Risiken. Stablecoin-Systeme können globale Zahlungen vereinfachen, doch Nutzer müssen weiterhin verstehen, wie Reserven funktionieren und welche Risiken das Netzwerk birgt. Pre-IPO-Produkte können den Zugang erleichtern, führen aber auch zu dem Problem unklarer Marktwerte für Privatanleger.

Diese Wissenslücke ist mittlerweile ein zentrales Problem. Privatanleger erhalten schneller Zugang zu Finanzprodukten, als sie sich über die Risiken informieren können. Das bedeutet nicht, dass dieser Trend sich umkehren sollte, sondern dass der nächste Schritt ein klareres Produktdesign, bessere Tools und verständlichere Erklärungen der tatsächlichen Bedeutung der einzelnen Anlagen erfordert.

Ausblick

BingX Research beobachtet im kommenden Jahr vier Aspekte. Erstens: Bleiben die institutionellen ETF-Zuflüsse auch in volatilen Marktphasen stabil? Langfristige Allokationen sind im ersten Jahr wichtiger als kurzfristige Euphorie. Zweitens: Werden tokenisierte Sachwerte über Staatsanleihen hinaus auch Aktien, Rohstoffe und Kredite umfassen, und wird ausreichend Liquidität für den realen Einsatz vorhanden sein?

Drittens beobachtet BingX, wie sich der Markt vor Börsengängen mit dem Einstieg weiterer Privatanleger entwickelt. Solange Produkte aus dem Bereich der privaten Märkte klein, verstreut und schwer zu bewerten bleiben, sind die Möglichkeiten für Privatanleger begrenzt. Verbessert sich die Liquidität jedoch, könnte 2026 das erste Jahr sein, in dem Privatanleger tatsächlich Zugang zu Vermögenswerten erhalten, die bisher institutionellen Anlegern vorbehalten waren.

Viertens untersucht BingX, wie fortschrittlich KI-Tools für den Privatanlegerhandel werden. Da Anleger Zugang zu immer mehr Anlageklassen erhalten, werden die von ihnen genutzten Systeme genauso wichtig wie die Anlagen selbst. In der nächsten Phase der Verschmelzung von TradFi und Krypto geht es nicht nur darum, was tokenisiert oder gelistet werden kann, sondern auch darum, ob Anleger mit der Komplexität umgehen können – mithilfe von Tools, die Risiken transparenter und nicht schwerer erkennbar machen.