随着北京加速去美元化战略，中国全球人民币贷款激增35%至历史新高

中国在打击美元主导地位的战争中又取得了一个里程碑式的成就。官方数据显示，中国银行的海外人民币贷款、债券投资和存款在五年内翻了两番，达到3.4万亿元人民币（约4800亿美元）。

这是一场全面、长期的运动，旨在减少对美元的依赖，并迫使本币更深入地融入全球金融。

中国的中央计划者已明确表示，他们希望人民币在世界舞台上发挥作用，特别是在贸易和主权信用方面。一个主要原因是：美国和欧盟因 alleged 与俄罗斯武器零部件的联系而针对中国银行实施制裁。

中国正试图确保无论华盛顿或布鲁塞尔做什么，都能保持贸易不间断。“从中国的角度来看，[以人民币结算]很重要，因为它表明无论发生什么，它仍然可以贸易，”伦敦Absolute Strategy Research的Adam Wolfe说。

中国扩大债券渠道和贸易融资以建立人民币主导地位

根据中国国家外汇管理局的数据，银行在海外持有的固定收益资产在过去十年中翻了一番多，达到1.5万亿美元，其中人民币计价资产现在为4840亿美元。其中包括3600亿美元的贷款和存款，高于2020年的1100亿美元。

国际清算银行表示，2020年至2024年间，人民币对新兴市场的贷款激增了3730亿美元。“2022年标志着从以美元和欧元计价的信贷转向以人民币计价的信贷的转折点，”国际清算银行表示。

肯尼亚、安哥拉和埃塞俄比亚等国家已将旧的美元债务互换为人民币。印度尼西亚和斯洛文尼亚计划发行人民币债券，哈萨克斯坦上个月以3.3%的收益率发行了20亿元人民币的离岸债券。

据Swift报告，该货币在全球贸易融资中的份额在短短三年内从不到2%跃升至7.6%，使其成为仅次于美元的贸易协议第二大使用货币。中国正通过扩大其离岸清算银行网络并与外国合作伙伴签署更多互换协议来利用这一点。

中国海关数据显示，每月有超过1万亿元人民币的贸易以人民币结算。近30%的中国贸易和超过50%的所有跨境支付现在都以人民币进行。这很巨大。

北京建立支付系统并开放香港回购市场

虽然Swift数据显示人民币在全球支付中的份额下降，但中国的内部CIPS系统蓬勃发展。自2024年初以来，每季度交易价值已超过40万亿元人民币。这表明支付正在从西方系统迁移。

新加坡国立大学教授Bert Hoffman表示，这证明中国正试图转向多货币世界。“以美元为基础的系统本质上是不稳定的，具有多货币系统所没有的缺点，”Hoffman说。

尽管如此，还有一个问题。

IMF数据显示，年初人民币仅占全球储备的2.1%。资本管制和缺乏可用的人民币资产吓退了投资者。北京正试图解决这个问题。

香港刚刚发布了一份支持人民币流动性和债券发行的“路线图”。花旗集团的Paul Smith称其“与香港在股票互联互通计划方面所做的同样重要”。

同时，北京向外国投资者开放了银行间回购市场，使他们现在可以使用人民币债券作为贷款的抵押品。“只有当投资者能够将这些资产用于持有和产生收入之外的更多用途时，他们才会更有理由分配更多资金到这些资产中，”香港Simmons & Simmons的Karen Lam说。

今年夏天，中国还扩大了债券通，让内地投资者购买香港的固定收益产品。Smith表示，这将外国人民币发行人与“深厚的人民币流动性池”联系起来。北京并不想杀死美元。

他们只是希望人民币无处不在；安静地、稳定地、永久地。“政策正在非常缓慢地推进，但使国际化迅速工作的所有要素——它们正在到位，”Hoffman说。