베이징이 탈달러화 전략을 가속화함에 따라 중국의 글로벌 위안화 대출이 35% 급증하며 사상 최고치를 기록

중국은 달러 지배력에 대한 전쟁에서 또 다른 이정표를 달성했습니다. 공식 수치에 따르면 중국 은행의 해외 위안화 대출, 채권 투자 및 예금은 5년 동안 4배 증가하여 위안화 3.4조 위안(약 4,800억 달러)에 도달했습니다.

이는 미국 달러에 대한 노출을 줄이고 자체 통화를 글로벌 금융에 더 깊이 통합하려는 전면적이고 장기적인 캠페인입니다.

중국의 중앙 계획자들은 위안화가 무역 및 주권 신용 분야에서 특히 세계 무대에서 중요해지기를 원한다는 점을 명확히 했습니다. 한 가지 큰 이유는 미국과 EU가 러시아 무기 부품과의 alleged된 연관성으로 중국 은행을 제재하고 있기 때문입니다.

중국은 워싱턴이나 브뤼셀이 무엇을 하든 상관없이 거래가 중단되지 않도록 보장하려고 합니다. “중국의 관점에서 [위안화 결제]는 어떤 일이 일어나더라도 여전히 거래할 수 있음을 보여주기 때문에 중요합니다,”라고 런던의 Absolute Strategy Research의 Adam Wolfe는 말했습니다.

중국은 위안화 지배력을 구축하기 위해 채권 채널과 무역 금융을 확대

중국 국가외환관리국에 따르면 해외 은행이 보유한 고정수익 자산은 지난 10년 동안 2배 이상 증가하여 1.5조 달러에 도달했으며, 위안화 표시 자산은 현재 4,840억 달러입니다. 여기에는 2020년의 1,100억 달러에서 증가한 3,600억 달러의 대출과 예금이 포함됩니다.

국제결제은행(BIS)은 신흥 시장으로의 위안화 대출이 2020년부터 2024년까지 3,730억 달러 급증했다고 밝혔습니다. “2022년은 달러 및 유로화 표시 신용에서 위안화 표시 신용으로의 전환점을 marked했습니다,”라고 BIS는 말했습니다.

케냐, 앙골라, 에티오피아와 같은 국가들은 기존 달러 부채를 위안화로 교환했으며, 인도네시아와 슬로베니아는 위안화 채권 발행을 계획하고 있고, 카자흐스탄은 지난달 위안화 20억 달러의 해외 채권을 3.3% 수익률로 발행했습니다.

Swift의 보고에 따르면 이 통화의 글로벌 무역 금융 점유율은 단 3년 만에 2% 미만에서 7.6%로 뛰었으며, 이는 달러에 이어 두 번째로 많이 사용되는 무역 거래 통화가 되었습니다. 중국은 해외 청산 은행의 네트워크를 확장하고 외국 파트너와의 스와프 라인 체결을 늘림으로써 이를 강화하고 있습니다.

중국 세관 데이터에 따르면 월간 무역의 위안화 1조 위안 이상이 위안화로 정산되고 있습니다. 중국 무역의 거의 30%와 모든 크로스보더 결제의 50% 이상이 위안화로 이루어지고 있습니다. 이는 엄청난 규모입니다.

베이징은 결제 시스템을 구축하고 홍콩 레포 시장을 개방

Swift 데이터가 위안화의 글로벌 결제 점유율이 하락했음을 보여주지만, 중국의 내부 CIPS 시스템은 호황을 누리고 있습니다. 2024년 초부터 거래 가치는 분기당 위안화 40조 위안을 넘었습니다. 이는 결제가 서방 시스템에서 이동하고 있음을 시사합니다.

싱가포르 국립대학의 Bert Hoffman 교수는 이것이 중국이 다통화 세계로 이동하려고 시도하고 있음을 증명한다고 말했습니다. “달러 기반 시스템은 본질적으로 불안정하며 다통화 시스템이 가지지 않은 단점이 있습니다,”라고 Hoffman은 말했습니다.

그래도 문제가 하나 있습니다.

IMF 데이터에 따르면 위안화는 올해 초 글로벌 준비금의 2.1%만 차지했습니다. 자본 통제와 사용 가능한 위안화 자산의 부재가 투자자들을 두려워하게 했습니다. 베이징은 이를 수정하려고 노력하고 있습니다.

홍콩은 위안화 유동성 및 채권 발행을 지원하기 위한 ‘로드맵’을 발표했습니다. Citi의 Paul Smith는 이를 “홍콩이 주식 연결 프로그램에서 수행한 것과同等한 중요성”이라고 평가했습니다.

동시에 베이징은 외국인 투자자들에게 은행간 레포 시장을 개방하여 그들이 위안화 채권을 대출 담보로 사용할 수 있도록 했습니다. “투자자들이 단순히 보유하고 소득을 창출하는 것 이상으로 이러한 자산을 사용할 수 있다면, 투자자들이 이러한 자산에 더 많이 할당하는 것이 합리적입니다,”라고 홍콩의 Simmons & Simmons의 Karen Lam은 말했습니다.

이번 여름, 중국은 Bond Connect를 확장하여 본토 투자자들이 홍콩의 고정수익 상품을 구매할 수 있도록 했습니다. Smith는 이것이 외국인 위안화 발행자와 “위안화 유동성의 깊은 풀”을 연결한다고 말했습니다. 베이징은 달러를 죽이려 하지 않습니다.

그들은 단지 위안화가 조용하고, 안정적으로, 그리고 영구적으로 모든 곳에 있기를 원합니다. “정책은 매우 점진적으로 진행되고 있지만, 훨씬 더 빠른 국제화를 가능하게 할 모든 요소들이 자리 잡고 있습니다,”라고 Hoffman은 말했습니다.