中国电动汽车走向全球，残酷的国内价格战威胁品牌生存

中国电动汽车制造商正在向海外倾销汽车，而其本土市场正变成一场财务血腥屠杀。曾被视为下一个大型电动汽车品牌的 Ji Yue，在六个月内崩溃，给 Li Hongxing 等人留下了数百万美元的债务。

经营广告公司的 Li 表示，他在 2024 年借钱支付 Ji Yue 的活动费用。“那是一种纯粹的绝望感，”在公司未偿还债务后消失，他说。他仍在追讨 4000 万元，约合 560 万美元。

汽车制造商挤压供应商，利润率消失

在 2019 年的高峰期，近 500 个国内电动汽车品牌曾拥挤在 中国市场。这一数字已经下降，但仍有超过 150 个品牌和 50 多家电动汽车制造商仍在挣扎求生。问题很简单：玩家太多，利润太少。

汽车公司陷入无尽的价格战。他们迫使供应商降价、延长付款期限并承担损失。一些供应商仍在等待几个月前就该收到的支票。

电动汽车行业的保险经理 Carl Cheng 直言不讳：“供应商几乎没有选择，只能默默接受不利条款。如果你离开，还有很多其他人准备接手。”据他称，汽车制造商要求每年降价 10%。

武汉的一家涂料供应商为了生存将价格降低了 40%。由于没有利润空间，他们将工人工资削减了 30%，并雇佣临时工以维持生产。

对削减成本的痴迷意味着汽车制造商已不再关心创新。质量普遍下降。即使偷工减料，利润率也在下滑。去年平均利润率降至 4.3%，低于 2017 年的 8%。

中国一半的制造产能闲置。尽管如此，汽车制造商仍在筹集新资金以弥补损失并维持运营。“许多电动汽车制造商目前实际上都在亏损运营，”政府关联智库的研究员 Shen Hong 说。

Li 与 Ji Yue 的经历就是一个完美的例子。他在 2024 年 5 月与该品牌签署了长期合同，对其未来充满信心。但到了 10 月，他注意到了红旗。Ji Yue 不再正常回应。几周后，该公司宣布正在“重组”。

政府 crackdown 价格战失控

随着去年出口量接近 600 万辆，使中国成为世界最大的汽车出口国，外国政府开始反击。欧洲、墨西哥和加拿大都对中国的汽车加征了新关税和限制。与此同时，在国内，政府终于承认事情已失控。

本月，习近平在共产党杂志上表示，价格战需要停止。北京已召集汽车高管发出警告，告知地方政府 撤回补贴，并命令汽车制造商在 60 天内向供应商付款。

但专家并不以为然。“仅仅削减产能不会是完美的解决方案，”摩根士丹利首席亚洲经济学家 Chetan Ahya 说。过快淘汰公司可能会引发大规模失业。中国汽车行业雇佣了超过 480 万人，党不想冒险引发社会动荡。

政府还发起了“反内卷”运动，针对其所谓的过度、自我毁灭的竞争。但基层情况几乎没有变化。Cheng 说：“与以前相比，我认为当前的价格战根本没有缓解多少。”

汽车制造商正在寻找变通方法，推出更便宜的车型，提供免费升级，并避开明显的降价以躲避政府注意。

S&P Global 的分析师 Claire Yuan 表示，汽车制造商可能会继续玩这种游戏。来自 Morningstar 的 Vincent Sun 也不认为很快会有缓解。

Shen 表示，行政命令是不够的。而 Ahya 警告说，由于私营企业构成了该行业的主体，解决电动汽车产能过剩将比预期的更难。

就连领先电动汽车品牌小鹏的创始人何小鹏也在8月的一档播客节目中承认：“我认为中国汽车行业的淘汰赛还将持续五年。最终可能只剩下五家。”