Chinas E-Fahrzeuge gehen global, während ein brutaler innerer Preiskrieg Marken bedroht

Chinesische E-Fahrzeughersteller schütten Autos ins Ausland, während ihre Heimat zu einem finanziellen Blutbad wird. Ji Yue, einst als der nächste große EV-Name gehypt, brach innerhalb von sechs Monaten zusammen und hinterließ Menschen wie Li Hongxing mit Millionen an Schulden.

Li, der eine Werbeagentur betreibt, sagte, er habe Geld geliehen, um die Werbekosten für Ji Yue im Jahr 2024 zu decken. „Es war ein Gefühl der reinen Verzweiflung“, sagte er, nachdem das Unternehmen ohne Rückzahlung verschwunden war. Er jagt immer noch 40 Millionen Yuan, etwa 5,6 Millionen US-Dollar.

Autohersteller drücken Lieferanten aus, während Margen verschwinden

Fast 500 inländische EV-Marken drängten sich auf Chinas Markt zu ihrem Höhepunkt im Jahr 2019. Diese Zahl ist gesunken, aber über 150 Marken und mehr als 50 E-Fahrzeughersteller kämpfen immer noch ums Überleben. Das Problem ist einfach: zu viele Akteure, nicht genug Gewinne.

Autounternehmen sind in endlose Preiskriege verwickelt. Sie zwingen Lieferanten, Preise zu senken, Zahlungsfristen zu verlängern und die Verluste zu tragen. Einige Lieferanten warten immer noch auf Schecks, die vor Monaten hätten kommen sollen.

Carl Cheng, ein Versicherungsmanager im E-Fahrzeugsektor, sagte es klar: „Lieferanten haben kaum eine Wahl, als ungünstige Bedingungen stillschweigend zu akzeptieren. Wenn man aufhört, gibt es viele andere, die bereit sind, einzuspringen.“ Laut ihm verlangen Automobilhersteller jährlich 10 % Preissenkungen.

Ein Beschichtungsanbieter in Wuhan senkte die Preise um 40 %, nur um geschäftsfähig zu bleiben. Da keine Marge mehr übrig war, kürzten sie die Löhne der Arbeiter um 30 % und stellten Zeitarbeiter ein, um die Produktion am Laufen zu halten.

Die Besessenheit vom Kostenabbau bedeutet, dass Autoherzer auf Innovationen verzichten. Die Qualität sinkt allgemein. Und selbst nach dem Kürzen an Ecken und Enden sinken die Gewinnmargen. Die durchschnittlichen Margen fielen im letzten Jahr auf 4,3 %, gegenüber 8 % im Jahr 2017.

Die Hälfte der chinesischen Produktionskapazitäten liegt brach. Trotzdem erhöhen Autohersteller weiterhin neues Kapital, um Verluste zu decken und über Wasser zu bleiben. „Viele E-Fahrzeughersteller laufen derzeit tatsächlich mit Verlusten“, sagte Shen Hong, ein Forscher in einem staatlich verbundenen Thinktank.

Lis Erfahrung mit Ji Yue ist ein perfektes Beispiel. Er unterzeichnete im Mai 2024 einen langfristigen Vertrag mit der Marke, überzeugt von ihrer Zukunft. Aber im Oktober bemerkte er rote Fahnen. Ji Yue antwortete nicht mehr richtig. Ein paar Wochen später kündigte das Unternehmen an, es sei „umstrukturierend.“

Regierung geht vor, während Preiskrieg eskaliert

Als die Exporte im letzten Jahr fast 6 Millionen Einheiten erreichten und China zum weltweit größten Autoexporteur machte, stießen ausländische Regierungen auf Widerstand. Europa, Mexiko und Kanada belasteten chinesische Autos mit neuen Zöllen und Beschränkungen. Inzwischen erkannte die Regierung im Land endlich an, dass die Dinge außer Kontrolle geraten waren.

In einer Zeitschrift der Kommunistischen Partei sagte Xi Jinping in diesem Monat, die Preiskriege müssten aufhören. Peking hat Autoexecutives zu Warnungen zusammengerufen, hat lokalen Regierungen aufgetragen, Subventionen zurückzufahren, und Autoherzern befohlen, Lieferanten innerhalb von 60 Tagen zu bezahlen.

Experten sind jedoch nicht beeindruckt. „Das reine Kürzen der Kapazitäten wird keine perfekte Lösung sein“, sagte Chetan Ahya, Chef-Asienökonom bei Morgan Stanley. Das zu schnelle Aussterben von Unternehmen könnte zu Massenarbeitslosigkeit führen. Chinas Autoindustrie beschäftigt über 4,8 Millionen Menschen, und die Partei will kein soziales Unruhe riskieren.

Die Regierung startete auch eine „Anti-Involution“-Kampagne, die sich gegen das richtet, was sie als übermäßigen, selbstzerstörerischen Wettbewerb bezeichnet. Aber vor Ort hat sich kaum etwas geändert. Cheng sagte: „Im Vergleich zu früher denke ich nicht, dass der aktuelle Preiskrieg sich überhaupt sehr gelockert hat.“

Autohersteller finden Umgehungsmöglichkeiten, bringen günstigere Modelle auf den Markt, bieten kostenlose Upgrades an und verzichten auf offensichtliche Preissenkungen, um der Aufmerksamkeit der Regierung zu entgehen.

Claire Yuan, Analystin bei S&P Global, sagte, Autohersteller würden dieses Spiel wahrscheinlich weiterführen. Vincent Sun von Morningstar sieht ebenfalls keine baldige Erleichterung.

Shen sagte, administrative Anordnungen würden nicht ausreichen. Und Ahya warnte, dass die Korrektur der Überkapazitäten im E-Fahrzeugsektor schwieriger sein wird als erwartet, da private Unternehmen den Großteil des Sektors ausmachen.

Sogar He Xiaopeng, Gründer der führenden E-Fahrzeugmarke Xpeng, gab in einem Podcast im August zu: „Ich denke, die Ausscheidungsphasen in Chinas Autoindustrie werden noch weitere fünf Jahre andauern. Es werden wahrscheinlich nur fünf von ihnen übrig bleiben.“