中国央行称人民币可拯救全球经济

中国央行真心相信人民币正在维系全球金融体系的运转。周日，中国人民银行（PBOC）行长潘功胜在沙特阿拉伯举行的新兴市场经济体阿尔乌拉会议上告诉全球领导人，尽管其他货币在 rising U.S. dollar（不断上升的美元）面前崩溃，但人民币保持稳定。

“最近，多种因素推高了美元指数，非美元货币大多贬值。但尽管市场波动剧烈，人民币（元）仍保持基本稳定，”潘 在由国际货币基金组织（IMF）和沙特阿拉伯财政部组织的活动上表示。

中国推动国内消费而非投资

潘表示，中国正逐渐摆脱依赖大规模基础设施项目来驱动增长的模式，转而专注于国内消费。政府正在提高家庭收入，提供补贴，并推出促进消费的政策，以保持经济运转。

中国已将2025年定为消费增长之年。目标很简单：让人们花更多的钱，而不是依赖出口和投资驱动型增长。潘表示，中国的物价增长和消费需求可能会更强，但他对经济基础稳固充满信心，地方政府债务和房地产部门的风险正在缩小。

货币政策也在发生一些变化。潘表示，中国将使用积极的财政政策和宽松的货币政策，强调逆周期调整以保持金融市场稳定。

然而，中国正面临逆风。“贸易保护主义抬头、地缘政治紧张局势以及全球经济碎片化”是北京不能忽视的挑战，潘说。尽管如此，他强调中国致力于保持市场开放并推进经济改革。

亚洲央行通过货币远期合约对抗美元

中国并不是唯一对抗美元强势的国家。在整个亚洲，央行正转向衍生品来捍卫其货币，这种策略引发了人们对它们能维持这些干预措施多久的担忧。

印度央行加大了货币远期合约的使用力度，将其净美元空头远期头寸推至12月的创纪录680亿美元。印度尼西亚也增加了风险，其空头远期合约达到196亿美元，为至少2015年以来的最高水平。

1月20日，特朗普正式重返白宫，白宫事实清单概述了他打击货币操纵的计划。第二天，美国财政部此前曾将某些国家列为货币操纵国，而特朗普此前曾将中国列入该类别。

马来西亚也加入了这一行列，其远期合约在2024年膨胀40亿美元后，到11月已达到275亿美元。另一方面，菲律宾采取了更为谨慎的态度，根据IMF数据，其净多头远期头寸已削减至仅8.74亿美元。

亚洲央行还面临着美国总统唐纳德·特朗普积极的贸易策略的挑战，这些策略主要是关税和关税威胁。上周，特朗普通过Truth Social上的一篇帖子明确表示，他不喜欢外国政府干预货币市场：

“我决定，为了公平起见，我将征收对等关税，这意味着，无论各国对美国征收什么，我们也向它们征收——不多不少！出于这项美国政策的目的，我们将把使用增值税（VAT）系统的国家视为与关税类似，因为增值税比关税更具惩罚性。”

货币远期合约赋予央行优势。与直接干预不同，这些衍生品不会耗尽外汇储备，也不会引起华盛顿的过多关注。这使得它们成为各国在不引起特朗普注意的情况下稳定货币的有吸引力的工具。

美元最近遭受打击，给央行提供了一些喘息空间。特朗普推迟或取消了加拿大、哥伦比亚和墨西哥的关税，让人怀疑他是否会兑现其最大的贸易威胁。美元指数今年下跌了1.8%，显示出疲软迹象。

印度储备银行（RBI）行长桑杰·马尔霍特拉也在做出改变。RBI已缩减其无本金交割远期市场押注，转而进行在岸干预以改善国内流动性。虽然这是好事，但摩根大通分析师认为，货币远期合约仍将是央行在未来一段时间内的首选工具，根据他们周五发给客户的笔记。