中国电商利润在激烈的本地价格战中萎缩

中国最大的互联网平台正卷入一场代价高昂的战斗，以主导“即时零售”市场，即在一小时内将杂货、外卖和日常必需品送到 doorstep 的快速扩展业务。

起初是为了扩大客户选择范围的争抢，现在已转变为削减利润率的战斗，进而扰乱投资者信心。

阿里巴巴、京东和美团等科技巨头已数月向购物者提供折扣和各种补贴，以换取客户忠诚度。尽管赢得了忠诚度，但随着数十亿美元的收入消失，利润已缩水。

CEO警告中国科技公司间存在“过度”竞争

分析师宣布，此类举措正将公司推向一种局面，即长期增长将以牺牲近期稳定性为代价。

首席执行官们发出警告，他们预见到竞争升级。随着每个季度更新的发布，警告声越来越大。

京东首席执行官徐雷告诉分析师，竞争的规模是不可持续的。美团老板王兴承认，行业已进入“全新的竞争阶段”，而拼多多控股的赵佳臻承认，随着夏季的推移，情况只会加剧。

这场冲突始于今年早些时候，当时京东受到美团扩大产品基础决定的威胁，推出了一款专门针对美团核心业务——外卖的新应用。野村证券指出，仅第二季度，全行业的现金消耗就超过了40亿美元。

对盈利能力的影响是显而易见的。标普全球警告称，阿里巴巴、美团和京东将在未来12至18个月内共同投入超过1600亿元人民币（约220亿美元），以捍卫或扩大其地位。分析师预测盈利预测将“大幅下调”，利润率不太可能在2027年之前恢复。

美团被认为受影响最大，因为它依赖外卖收入。阿里巴巴虽然受影响较小，但正面临全行业缺乏近期财务缓解的影响。京东整个第二季度的利润被其配送部门的亏损所抵消。

“我们认为本季度的利润水平对公司来说是不可持续的，并预计未来季度的利润会出现波动，”拼多多控股联合首席执行官赵在最近的结果演示中说。

公司高管保持乐观

尽管近期受损，公司高管仍坚信投资最终会获得回报。负责阿里巴巴核心电商业务的姜寒预测，即时零售可能在三年内增加高达1万亿元的额外年商品交易量。

监管机构已多次发出警告，针对“逐底竞争”策略，敦促企业不要以不可持续的补贴破坏行业稳定。7月，美团、京东和阿里巴巴均公开承诺支持政府旨在遏制北京所称的“内卷”的措施，即拖累所有人的无休止竞争循环。

接下来发生的事情部分取决于秋季购物季。如果11月的双十一活动带来通常的消费激增，高管们可能会为其艰难的策略正名。然而，如果消费者情绪依然低迷，即使是财力最雄厚的中国科技巨头也可能被迫重新思考他们能为了市场份额而持续烧钱多久。