Chinas E-Commerce-Gewinne schrumpfen inmitten heftiger lokaler Preiskämpfe

Chinas größte Internetplattformen liefern sich einen kostspieligen Kampf um die Vorherrschaft auf dem Markt für „Instant Retail“, dem schnell wachsenden Geschäft, Lebensmittel, Speisen zum Mitnehmen und Artikel des täglichen Bedarfs innerhalb einer Stunde an die Haustür zu liefern.

Was als Wettlauf um eine größere Auswahl für die Kunden begann, hat sich nun zu einem Kampf um sinkende Gewinnmargen entwickelt und verunsichert in der Folge die Investoren.

Technologiegiganten wie Alibaba, JD.com und Meituan bieten ihren Kunden seit Monaten Rabatte und diverse Vergünstigungen an, um deren Loyalität zu gewinnen. Trotz dieser Erfolge sind die Gewinne gesunken, da Milliarden an Einnahmen weggebrochen sind.

CEOs warnen vor „übermäßigem“ Wettbewerb zwischen Technologieunternehmen in China

Analysten haben erklärt, dass solche Schritte die Unternehmen nun in eine Situation drängen, in der langfristiges Wachstum auf Kosten kurzfristiger Stabilität geht.

Die CEOs warnen eindringlich vor einer sich zuspitzenden Rivalität. Mit jedem Quartalsbericht werden die Warnungen lauter.

JD.coms Vorstandsvorsitzender Sandy Xu erklärte Analysten, das Ausmaß des Wettbewerbs sei nicht länger tragbar. Meituans Chef Wang Xing räumte ein, die Branche sei in eine völlig neue Wettbewerbsphase eingetreten, während Zhao Jiazhen von PDD Holdings zugab, dass sich die Bedingungen im Laufe des Sommers noch verschärft hätten.

Der Konflikt begann Anfang des Jahres, als JD.com, bedroht durch Meituans Entscheidung, sein Produktangebot zu erweitern, eine neue App auf den Markt brachte, die gezielt Meituans Kerngeschäft im Bereich der Lebensmittellieferungen anvisierte. Nomura gab an, dass der branchenweite cash Burn allein im zweiten Quartal 4 Milliarden US-Dollar überstieg.

Die Auswirkungen auf die Profitabilität sind gravierend. S&P Global warnt davor, dass Alibaba, Meituan und JD.com in den nächsten 12 bis 18 Monaten gemeinsam mehr als 160 Milliarden Yuan (rund 22 Milliarden US-Dollar) investieren werden, um ihre Marktpositionen zu verteidigen oder auszubauen. Analysten prognostizieren deutliche Abwärtskorrekturen der Gewinnprognosen; eine Erholung der Margen dürfte erst weit in das Jahr 2027 hinein erfolgen.

Meituan gilt als am stärksten betroffen, da das Unternehmen stark von Einnahmen aus dem Essensliefergeschäft abhängig ist. Alibabaist zwar weniger stark betroffen, spürt aber die branchenweiten Auswirkungen der geringen kurzfristigen Finanzhilfen. JD.com musste im zweiten Quartal Verluste im Liefergeschäft hinnehmen, die den gesamten Gewinn aufzehrten.

„Wir glauben nicht, dass das Gewinnniveau dieses Quartals für das Unternehmen nachhaltig ist und erwarten in den kommenden Quartalen Gewinnschwankungen“, sagte Zhao, Co-CEO von PDD Holdings, bei der Präsentation der jüngsten Ergebnisse.

Die Unternehmenschefs bleiben optimistisch

Trotz der kurzfristigen Einbußen sind die Unternehmenschefs weiterhin überzeugt, dass sich die Investition letztendlich auszahlen wird. Jiang Fan, Leiter des E-Commerce-Kerngeschäfts von Alibaba, prognostiziert, dass der Soforthandel innerhalb von drei Jahren ein zusätzliches jährliches Warenvolumen von bis zu einer Billion Yuan generieren könnte.

Die Regulierungsbehörden haben wiederholt vor einem ruinösen Wettbewerb gewarnt und Unternehmen dringend aufgefordert, den Sektor nicht durch nicht nachhaltige Subventionen zu destabilisieren. Im Juli verpflichteten sich Meituan, JD.com und Alibaba öffentlich, die Maßnahmen der Regierung zur Eindämmung der von Peking als „Involution“ bezeichneten Spirale des unerbittlichen Wettbewerbs zu unterstützen, die alle nach unten zieht.

Was als Nächstes geschieht, hängt zum Teil vom Herbstgeschäft ab. Sollte der Singles' Day im November den üblichen Umsatzanstieg bringen, könnten die Unternehmenschefs ihre harte Strategie als Erfolg verbuchen. Bleibt die Konsumstimmung jedoch verhalten, müssen selbst Chinas finanzstärkste Tech-Giganten möglicherweise überdenken, wie lange sie noch im Namen von Marktanteilen so viel Geld investieren können.