中国为应对特朗普总统的关税准备经济防御措施

随着特朗普准备重返白宫，中国已准备好与当选总统唐纳德·特朗普的关税正面交锋。如果特朗普推动对中国商品征收高达60%的关税，北京方面绝不会坐视不管。

中国顶级经济学家一直在评估风险以及特朗普的关税可能造成的损害。共识是？情况并不乐观，但可能也不会是一场彻底的灾难。

根据彭博社的 调查,大多数经济学家预测中国经济增长将受到轻微打击，但不足以导致其陷入崩溃。具体而言，19位经济学家中有15位认为，在特朗普四年的任期内，中国GDP年增长率将下降不到1%。

但也有一些更为悲观的声音——三位分析师预计将受到1到2个百分点的冲击，而一位勇敢的灵魂则认为没有任何影响。

但如果你是中国政府，即使是GDP增长的微小下滑也不理想。因此，中国的政策制定者正在创造性地制定计划以抵消关税的影响。Scope Ratings的首席中国经济学家Dennis Shen明确表示了他的预期：由于特朗普的政策，增长将放缓，但中国将通过财政和货币刺激来抵消这种放缓。

计划是什么？尽管可能出现“类固醇版”中美贸易战带来的潜在混乱，但仍要保持经济稳定。

财政刺激与货币手段

分析师表示，首要的防御机制将是提高赤字，其次是更宽松的货币政策、对住房更多的支持以及对先进制造业的额外投资。

除了政府支出外，北京还可能让人民币贬值。更弱的 元 将使中国商品在海外更便宜，从而减轻美国关税对中国出口导向型经济的冲击。 

超过一半的受访经济学家认为，随着中国央行试图抵消关税造成的损害，人民币可能会走弱。但贬值的确切水平？这是一个热门辩论话题。一些专家称，到2025年，人民币对美元汇率可能跌至7.3至8左右。

另一些人则认为会出现更大幅度的下跌。Banque Pictet & Cie SA的分析师Zhennan Li表示，如果特朗普的 关税 关税达到20%，人民币可能会跌至7.5；如果关税高达60%，则可能低至7.7。

并非所有人都支持大幅货币贬值。一些分析师，如ANZ银行的Raymond Yeung，认为中国宁愿保持人民币稳定，也不愿进行大幅贬值。较弱的人民币可能会引发资本外流，因为投资者担心货币崩盘而将资金撤出中国。 

中国无法承受吓跑投资者的风险，尤其是因为该国已经有望迎来自1990年以来的首次外商直接投资净流出。

报复：针对美国农业和高科技组件

现在，如果有人认为中国只会采取防御姿态，那他们就大错特错了。如果特朗普加征关税，中国准备进行报复。而且他们知道该在哪里打击美国最痛的地方：农业。 

大多数经济学家预计 中国 将对美国农产品征收关税，这正是特朗普第一个任期内针对的领域。如果中国提高对美国农作物的关税，中西部和南部的农场——特朗普政治基础的关键地区——可能会受到重创。

经济学家指出，大豆、牛肉和玉米可能是主要目标。这些商品在第一轮关税中曾是中国打击的目标，没有理由认为它们不会再次成为目标。

但中国的报复计划并不止于食品。高科技组件也在其中。分析师表示，北京可能会限制其稀土元素的出口——这些金属对于 电动汽车 和其他先进技术的生产至关重要。

如果中国决定减少稀土出口，可能会扰乱美国高科技行业的供应链，并在电动汽车市场产生连锁反应。随着电动汽车行业的蓬勃发展，这可能会给美国经济带来巨大冲击。

扩大贸易联系和海外制造

北京还有另一项计划，即打开其他大门。一项正在考虑的对策是与其它地区建立更紧密的贸易关系。 东南亚 和欧盟都在中国的名单前列，因为这两个地区都表现出加强与中国贸易的兴趣。

中国制造商还可能增加在中国境外的生产设施投资，特别是在东南亚，以完全绕过美国关税。

但棘手之处在于。向新市场扩大出口并非免死金牌。一些经济学家警告称，其他国家可能会将涌入的 中国商品 视为对其产业的威胁，并可能因此实施自己的关税作为回应。

Capital Economics的中国经济学主管Julian Evans-Pritchard认为，如果其他国家开始提高贸易壁垒以阻挡廉价的中国产品，可能会出现潜在的“多线贸易战”。

中国的贸易顺差已达到历史新高，这并不完全使局势变得容易。贸易顺差——即中国 出口 与进口之间的差额——如果以目前的速度继续增长，今年有望接近1万亿美元。

今年前10个月，中国商品贸易顺差达到7850亿美元，比去年创纪录的数字增长了近16%。

外国公司正在撤出中国，这给贸易冲突增添了另一个变数。今年前九个月，中国的外商直接投资（FDI）负债——即外国公司在中国的投资金额——大幅下降。如果这一趋势持续下去，2024年可能是自1990年以来中国首次出现FDI净流出的年份。

作为回应，国务院宣布将加大对产业界的金融支持，以促进贸易稳定、经济增长和 岗位。与此同时，随着国内需求放缓，中国公司加大了出口力度。

尽管经济电气化和国内制造业兴起，用本地产品取代对外国制造商品的需求，但更多的中国商品正在制造并运往海外。

今年，中国对美国的贸易顺差增长了4.4%，而其对 盈余 与欧盟的贸易顺差增长了9.6%。根据最新数据，东南亚的东盟国家与中国的贸易逆差增长了近36%。中国现在向约170个国家的出口多于从这些国家进口的商品，这是自2021年以来的最高水平。

货币战争也可能迫在眉睫。中国的邻国和日益增长的贸易竞争对手印度暗示，如果中国决定降低人民币以抵消特朗普的关税，它可能会允许其货币卢比走弱。如果人民币下跌，将使中国出口更加便宜，这可能迫使印度让卢比贬值以保持竞争力。

中国的政策制定者目前显然面临着许多挑战。