La Chine prépare des mesures de défense économique contre les droits dedent du président Trump

La Chine est prête à s'opposer frontalement aux droits de douane imposés par ledentélu Donald Trump, alors qu'il s'apprête à reprendre la Maison-Blanche. Si Trump impose des droits de douane allant jusqu'à 60 % sur les produits chinois, Pékin ne restera pas les bras croisés.

Les plus éminents économistes chinois ont analysé les risques et les dégâts potentiels des droits de douane imposés par Trump. Leur constat ? La situation est préoccupante, mais pas catastrophique non plus.

Bloomberg un sondage, la plupart des économistes prévoient un léger ralentissement de la croissance chinoise, sans toutefois que cela n'entraîne une chute brutale. Plus précisément, 15 des 19 économistes interrogés estiment que la croissance du PIB chinois diminuera de moins de 1 % par an durant les quatre années de mandat de Trump.

Mais il existe des voix plus pessimistes : trois analystes prévoient un impact de 1 à 2 points de pourcentage, tandis qu’une personne courageuse ne voit aucun impact.

Mais pour le gouvernement chinois, même un léger dent de la croissance du PIB est loin d'être idéal. C'est pourquoi les décideurs politiques chinois rivalisent d'ingéniosité pour contrer les droits de douane. Dennis Shen, économiste en chef pour la Chine chez Scope Ratings, est clair sur ses prévisions : un ralentissement de la croissance dû aux politiques de Trump, mais un ralentissement que la Chine compensera par des mesures de relance budgétaire et monétaire.

Le plan ? Maintenir la stabilité économique, malgré le chaos potentiel d'une guerre commerciale sino-américaine décuplée.

Stimulation budgétaire et jeu sur les devises

Selon les analystes, le principal mécanisme de défense consistera à augmenter le defi, suivi d'une politique monétaire plus souple, d'un soutien accru au logement et d'investissements supplémentaires dans la fabrication de pointe.

Outre les dépenses publiques, Pékin pourrait également dévaluer le yuan. Un yuan rendrait les produits chinois moins chers à l'étranger, atténuant ainsi l'impact des droits de douane américains sur l'économie chinoise, fortement dépendante desdent . 

Plus de la moitié des économistes interrogés estiment que le yuan pourrait se déprécier, la banque centrale chinoise tentant de compenser les effets néfastes des droits de douane. Mais l'ampleur exacte de cette dévaluation fait l'objet de vifs débats. Certains experts prévoient que le yuan pourrait chuter aux alentours de 7,3 à 8 yuans pour un dollar d'ici 2025.

D'autres prévoient une chute plus brutale. Zhennan Li, analyste à la Banque Pictet & Cie SA, estime que le yuan pourrait atteindre 7,5 si les droits de douane passent à 20 %, et même 7,7 s'ils atteignent 60 %.

Cependant, une forte chute du yuan ne fait pas l'unanimité. Certains analystes, comme Raymond Yeung de la banque ANZ, estiment que la Chine préférerait maintenir la stabilité du yuan plutôt que de procéder à une dévaluation majeure. Un yuan plus faible pourrait entraîner des sorties de capitaux, les investisseurs retirant leurs fonds de Chine par crainte d'un effondrement de la monnaie. 

Et la Chine ne peut pas se permettre d'effrayer les investisseurs, d'autant plus que le pays est déjà en voie d' tracsa première sortie nette d'investissements directs étrangers depuis 1990.

Représailles : Ciblage de l'agriculture américaine et des composantes de haute technologie

Si certains pensent que la Chine se contentera de se défendre, ils se trompent lourdement. Si Trump augmente les droits de douane, la Chine est prête à riposter. Et elle sait précisément où frapper les États-Unis : dans l’agriculture. 

La plupart des économistes s'attendent la Chine impose des droits de douane sur les produits agricoles américains, le même secteur qu'elle avait ciblé lors du premier mandat de Trump. Les exploitations agricoles du Midwest et du Sud, régions clés pour l'électorat de Trump, pourraient être durement touchées si la Chine relève les droits de douane sur les récoltes américaines.

Les économistes désignent le soja, le bœuf et le maïs comme cibles probables. Ces produits étaient déjà dans le collimateur de la Chine lors de la première vague de droits de douane, et rien ne permet de penser qu'ils ne le seraient pas à nouveau.

Mais le plan de représailles de la Chine ne se limite pas aux produits alimentaires. Les composants de haute technologie sont également concernés. Selon les analystes, Pékin pourrait restreindre ses exportations de terres rares, des métaux essentiels à la production de véhicules électriques et d'autres technologies de pointe.

Si la Chine décidait de réduire ses exportations de terres rares, cela pourrait perturber les chaînes d'approvisionnement des industries de haute technologie aux États-Unis, entraînant des ripple sur l'ensemble du marché des véhicules électriques. Or, compte tenu de l'essor de ce secteur, cela pourrait avoir des conséquences importantes pour l'économie américaine.

Développement des liens commerciaux et de la production à l'étranger

Pékin envisage également d'ouvrir d'autres portes. L'une des stratégies envisagées consiste à développer destronavec d'autres régions. L'Asie du Sud-Est et l'Union européenne figurent parmi les priorités de la Chine, car ces deux zones ont manifesté leur intérêt pour renforcer leurs échanges commerciaux avec le pays.

Les fabricants chinois devraient également accroître leurs investissements dans des sites de production situés hors de Chine, notamment en Asie du Sud-Est, afin de contourner totalement les droits de douane américains.

Mais c'est là que les choses se compliquent. Développer ses exportations vers de nouveaux marchés n'est pas sans risque. Certains économistes préviennent que d'autres pays pourraient percevoir un afflux de produits chinois comme une menace pour leurs industries et imposer leurs propres droits de douane en réaction.

Julian Evans-Pritchard, responsable des études économiques sur la Chine chez Capital Economics, entrevoit une potentielle « guerre commerciale sur plusieurs fronts » si d'autres pays commencent à ériger des barrières commerciales pour empêcher l'entrée de produits chinois bon marché.

L'excédent commercial de la Chine atteint déjà des niveaux records, ce qui ne facilite pas la situation. Cet excédent, soit la différence entre les exportations et les importations chinoises, devrait tracles 1 000 milliards de dollars cette année s'il continue de croître au rythme actuel.

L'excédent commercial de la Chine a atteint 785 milliards de dollars au cours des dix premiers mois de l'année, soit une hausse de près de 16 % par rapport aux chiffres records de l'année précédente.

Les entreprises étrangères se retirent de Chine, ce qui complexifie davantage le conflit commercial. Les engagements de la Chine en matière d'investissements directs étrangers (IDE) – soit les sommes investies par les entreprises étrangères en Chine – ont fortement diminué au cours des neuf premiers mois de l'année. Si cette tendance se maintient, 2024 pourrait être la première année depuis 1990 où la Chine enregistrera une sortie nette d'IDE.

En réponse, le Conseil d'État a annoncé un renforcement de son soutien financier aux industries afin de promouvoir un commerce stable, la croissance économique et l'emploi. Parallèlement, les entreprises chinoises ont accru leurs exportations face au ralentissement de la demande intérieure.

La production et l'exportation de biens chinois augmentent, alors même que l'électrification de l'économie et la production nationale progressent, remplaçant ainsi la demande de produits étrangers par celle de produits locaux.

L'excédent commercial de la Chine avec les États-Unis a progressé de 4,4 % cette année, tandis que son excédent avec l'Union européenne a bondi de 9,6 %. Selon les dernières données, le déficit commercial des pays de l'ASEAN en Asie du Sud-Est avec la Chine s'est creusé de près de 36 %. La Chine exporte désormais davantage vers environ 170 pays qu'elle n'en importe, soit son plus haut niveau depuis 2021.

Une guerre des monnaies pourrait également se profiler à l'horizon. L'Inde, voisine de la Chine et rivale commerciale de plus en plus importante, a laissé entendre qu'elle pourrait laisser sa monnaie, la roupie, se déprécier si la Chine décidait d'abandonner le yuan pour compenser les droits de douane imposés par Trump. Une chute du yuan rendrait les exportations chinoises encore plus compétitives, ce qui pourrait inciter l'Inde à laisser la roupie se déprécier afin de préserver sa compétitivité.

Les décideurs politiques chinois ont manifestement beaucoup de pain sur la planche en ce moment.