La Chine est prête à affronter les tarifs douaniers dudentélu Donald Trump alors qu'il se prépare à reprendre l'Ovale. Si Trump impose des droits de douane pouvant atteindre 60 % sur les produits chinois, Pékin n’est pas près de rester les bras croisés.
Les meilleurs économistes chinois ont évalué les risques et les dégâts que pourraient causer les tarifs douaniers de Trump. Le consensus ? Ce n’est pas joli, mais ce n’est peut-être pas non plus un désastre total.
Selon l'enquête , la plupart des économistes prédisent que la croissance chinoise sera légèrement touchée, mais pas suffisamment pour provoquer une chute libre. Plus précisément, 15 économistes sur 19 pensent que la croissance du PIB chinois diminuera de moins de 1 % par an au cours du mandat de quatre ans de Trump.
Mais il y a des voix plus pessimistes : trois analystes s’attendent à une baisse de 1 à 2 points de pourcentage, tandis qu’une âme courageuse ne voit aucun impact.
Mais si vous êtes le gouvernement chinois, même une légère dent de la croissance du PIB n’est pas idéale. Ainsi, les décideurs politiques chinois font preuve de créativité avec des plans pour contrecarrer les droits de douane. Dennis Shen, économiste en chef pour la Chine chez Scope Ratings, est clair sur ce qu'il attend : une croissance plus lente en raison de la politique de Trump, mais un ralentissement que la Chine compensera par des mesures de relance budgétaire et monétaire.
Le plan ? Maintenir la stabilité de l’économie, malgré le chaos potentiel d’une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine sous stéroïdes.
Relance budgétaire et jeu de devises
Les analystes affirment que le principal mécanisme de défense consistera à augmenter le defi, suivi d’une politique monétaire plus souple, d’un soutien accru au logement et d’investissements supplémentaires dans l’industrie de pointe.
Outre les dépenses publiques, Pékin pourrait également dévaluer le yuan. Un yuan rendrait les produits chinois moins chers à l’étranger, atténuant ainsi l’impact des droits de douane américains sur l’économie chinoise dépendante des dent .
Plus de la moitié des économistes interrogés pensent que le yuan pourrait s'affaiblir alors que la banque centrale chinoise tente de compenser les dommages causés par les droits de douane. Mais quel est le niveau exact de la dévaluation ? C'est un débat brûlant. Certains experts estiment que le yuan pourrait chuter entre 7,3 et 8 pour un dollar d'ici 2025.
D’autres voient une baisse plus drastique. Zhennan Li, analyste à la Banque Pictet & Cie SA, estime que le yuan pourrait atteindre 7,5 si les droits de douane descendent à 20 %, et jusqu'à 7,7 si les droits de douane vont jusqu'à 60 %.
Cependant, tout le monde n’est pas d’accord avec une forte baisse des devises. Certains analystes, comme Raymond Yeung de la banque ANZ, affirment que la Chine préfère maintenir le yuan stable plutôt que de procéder à une dévaluation majeure. Un yuan plus faible pourrait déclencher des sorties de capitaux alors que les investisseurs retirent leur argent de Chine, inquiets d’une chute libre de la monnaie.
Et la Chine ne peut pas se permettre d’effrayer les investisseurs, d’autant plus qu’elle est déjà sur tracpour connaître sa première sortie nette d’investissements directs étrangers depuis 1990.
Représailles : cibler l'agriculture américaine et les composants de haute technologie
Maintenant, si quelqu’un pense que la Chine va uniquement jouer en défense, il a autre chose à faire. Si Trump augmente les tarifs douaniers, la Chine est prête à riposter. Et ils savent exactement où frapper les États-Unis là où ça fait mal : l’agriculture.
La plupart des économistes s’attendent à la Chine impose des droits de douane sur les produits agricoles américains, le même secteur qu’elle a ciblé lors du premier mandat de Trump. Les fermes du Midwest et du Sud, régions clés pour la base politique de Trump, pourraient être durement touchées si la Chine augmente les droits de douane sur les cultures américaines.
Les économistes désignent le soja, le bœuf et le maïs comme cibles probables. Ces produits étaient tous dans la ligne de mire de la Chine lors de la première série de droits de douane, et il n’y a aucune raison de penser qu’ils ne le seraient pas à nouveau.
Mais le plan de représailles de la Chine ne se limite pas à la nourriture. Des composants de haute technologie sont également de la partie. Les analystes estiment que Pékin pourrait restreindre ses exportations d’éléments de terres rares, des métaux essentiels à la production de véhicules électriques et d’autres technologies de pointe.
Si la Chine décide de réduire ses exportations de terres rares, cela pourrait perturber les chaînes d’approvisionnement des industries de haute technologie aux États-Unis, créant ainsi un effet ripple sur le marché des véhicules électriques. Et avec l’essor de l’industrie des véhicules électriques, cela pourrait provoquer une onde de choc dans l’économie américaine.
Expansion des liens commerciaux et de la fabrication à l’étranger
Pékin a également l’intention d’ouvrir d’autres portes. L’une des stratégies envisagées consiste à établir des tron solides avec d’autres régions. L'Asie du Sud-Est et l'UE figurent en bonne place sur la liste de la Chine, car les deux régions ont manifesté leur intérêt à renforcer leurs échanges commerciaux avec la Chine.
Les fabricants chinois devraient également augmenter leurs investissements dans des installations de production en dehors de la Chine, notamment en Asie du Sud-Est, afin de contourner complètement les droits de douane américains.
Mais c’est ici que les choses se compliquent. L’expansion des exportations vers de nouveaux marchés n’est pas un laissez-passer. Certains économistes préviennent que d’autres pays pourraient considérer l’afflux de produits chinois comme une menace pour leurs industries et pourraient imposer leurs propres tarifs douaniers en réponse.
Julian Evans-Pritchard, responsable de l'économie chinoise chez Capital Economics, voit une potentielle « guerre commerciale sur plusieurs fronts » si d'autres pays commencent à ériger des barrières commerciales pour exclure les produits chinois bon marché.
L’excédent commercial de la Chine atteint déjà des niveaux records, ce qui ne rend pas vraiment la situation plus facile. L’excédent commercial – la différence entre ce que la Chine exporte et importe – est en trac d’atteindre près de 1 000 milliards de dollars cette année s’il continue de croître au rythme actuel.
L'excédent commercial de marchandises de la Chine a atteint 785 milliards de dollars au cours des 10 premiers mois de l'année, soit une hausse de près de 16 % par rapport aux chiffres records de l'année dernière.
Les entreprises étrangères se retirent de Chine, ajoutant une nouvelle dimension au conflit commercial. Les engagements de la Chine en matière d'investissements directs étrangers (IDE), essentiellement l'argent que les entreprises étrangères ont investi en Chine, ont fortement chuté au cours des neuf premiers mois de l'année. Si cette tendance se poursuit, 2024 pourrait être la première année depuis 1990 où la Chine connaît une sortie nette d’IDE.
En réponse, le Conseil des Affaires d'État a annoncé qu'il augmenterait son soutien financier aux industries afin de promouvoir un commerce stable, la croissance économique et l'emploi . Les entreprises chinoises, quant à elles, ont intensifié leurs exportations face au ralentissement de la demande intérieure.
De plus en plus de produits chinois sont fabriqués et expédiés à l'étranger, alors même que l'électrification de l'économie et l'industrie manufacturière nationale augmentent, remplaçant la demande de produits fabriqués à l'étranger par des produits locaux.
L'excédent commercial de la Chine avec les États-Unis a augmenté de 4,4 % cette année, tandis que son excédent avec l'UE a bondi de 9,6 %. Les pays de l'ASEAN d'Asie du Sud-Est ont vu leur écart commercial avec la Chine se creuser de près de 36 %, selon les dernières données. La Chine exporte désormais plus vers environ 170 pays qu’elle n’en importe, ce qui représente le niveau le plus élevé depuis 2021.
Une guerre des devises pourrait également se profiler à l’horizon. L'Inde, voisin de la Chine et rival commercial croissant, a laissé entendre qu'elle pourrait permettre à sa monnaie, la roupie, de s'affaiblir si la Chine décidait d'abandonner le yuan pour compenser les droits de douane imposés par Trump. Si le yuan chute, cela rendrait les exportations chinoises encore moins chères, ce qui pourrait pousser l’Inde à laisser baisser la roupie pour rester compétitive.
Les décideurs politiques chinois ont clairement beaucoup à faire en ce moment.
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