新兴经济体为特朗普可能引发的金融市场贸易动荡做准备

随着另一次美国大选临近，新兴经济体处于紧张状态，密切关注特朗普获胜对其贸易协议、出口和货币意味着什么。

从拉丁美洲到东亚的投资者都在严阵以待，等待看特朗普的回归是否会通过更多的关税和更苛刻的贸易条款扰乱他们本已挣扎的市场。他们不愿冒险——已经开始撤出新兴市场债券并抛售股票，导致市场动荡。 

由于特朗普和哈里斯在民调中势均力敌，金融玩家正在 scramble。对冲基金猛烈打击墨西哥比索，将其推至今年最低水平。人民币也下跌，美元则创下两年来的最大涨幅。

这种金融定位说明了整个故事：新兴市场感到紧张，因为他们知道如果特朗普获胜，可能会面临另一轮抛售。这是一场高风险的博弈，投资者正在谨慎下注。

投资者在选举恐惧中关注货币波动

比索已经显示出麻烦的迹象。分析师表示，它可能是第一个感受到影响的国家，具体取决于谁获胜。摩根大通（JPMorgan）的策略师Gisela Brant和Tania Escobedo Jacob预测，如果哈里斯获胜，比索可能会走强，兑美元汇率低于19。

但如果特朗普获胜，Jefferies的Brad Bechtel警告称，比索可能会走弱，跌至接近22兑美元。他说：“比索的波动性指标已达到疫情以来的最高水平”，并指出墨西哥经济处境艰难，特朗普的关税仍悬而未决。

亚洲的新兴市场也不能幸免。人民币在10月下跌了1.6%，其一个月隐含波动率——基本上是其价值周围的不安程度——达到两年来的高点。如果特朗普恢复对中国商品的关税，人民币以及亚洲其他货币（如韩国韩元）可能会受到打击。

彭博社的Adriana Dupita 认为 如果特朗普的关税推高美元汇率，依赖出口或面临高外债的国家可能会陷入困境。这对许多人来说是一场赌博，尤其是因为特朗普的贸易政策被视为不可预测且覆盖面广。

债券市场与政治关系岌岌可危

特朗普卷土重来的影响不仅限于货币。债券也在遭受打击。在拉丁美洲，如果特朗普再次上台，萨尔瓦多的政府债务可能会受益，这给总统Nayib Bukele在获得国际货币基金组织（IMF）贷款方面带来可能的优势。乌克兰的债券也略有上涨，因为一些投资者押注特朗普获胜可能会加速与俄罗斯的和平谈判。

“如果特朗普当选，我不会惊讶于看到膝跳反射式的负面反应，”Gramercy Funds Management的创始人Robert Koenigsberger说，“所有人都会惊慌失措，然后看看这种方法是否更务实。”

但特朗普对北约的不确定立场以及他对支持乌克兰的怀疑可能给其他国家带来麻烦。自9月以来，波兰、匈牙利和捷克共和国的本地债券表现滞后。如果特朗普背弃北约或乌克兰，这些国家可能会变得脆弱，进一步削弱其债券并导致更多损失。