発展途上国は金融市場におけるトランプ大統領の貿易政策の大変革に備える

米国の次の選挙が近づくにつれ、発展途上国は、トランプ大統領の勝利が貿易協定、輸出、通貨にどのような影響を与えるか注視し、緊張している。

ラテンアメリカから東アジアに至るまで、投資家たちは警戒を強めている。トランプ大統領の復帰が、関税の引き上げや貿易条件の厳格化によって、既に低迷している自国の市場にさらなる混乱をもたらすのではないかと警戒しているのだ。そして、彼らはリスクを冒すつもりはない。新興国債券の売却や株式の売却を始めており、市場は不安定になっている。 

トランプ氏とハリス氏が世論調査で互角の支持率を誇っているため、金融市場は慌てふためいている。ヘッジファンドはメキシコペソに猛烈な投資を行い、年初来安値まで下落させた。人民元も下落し、ドルは2年ぶりの大幅上昇を記録している。

この金融ポジショニングが全てを物語っている。新興市場は、トランプ氏が勝利した場合、再び売りの波に見舞われる可能性があることを懸念している。これはリスクの高い投資であり、投資家は慎重に投資を行っている。

選挙への懸念から投資家は為替変動に注目

ペソはすでに問題の兆候を見せている。アナリストらは、誰が勝利するか次第では、ペソが最初に影響を受ける通貨の一つになる可能性があると指摘している。JPモルガンのストラテジスト、ジセラ・ブラント氏やタニア・エスコベド・ジェイコブ氏は、ハリス氏が勝利した場合、ペソは上昇し、1ドル＝19ペソを下回る水準で取引される可能性があると予測している。

しかし、トランプ氏が勝利した場合、ジェフリーズのブラッド・ベクテル氏は、ペソは1ドルあたり22ペソ近くまで下落する可能性があると警告している。「ペソのボラティリティ指標はパンデミック以来の最高水準に達した」とベクテル氏は述べ、トランプ氏の関税措置が依然として検討されていることでメキシコ経済が厳しい状況にあると指摘した。

アジア新興国市場も影響を受けている。中国人民元は10月に1.6%下落し、1ヶ月間のインプライド・ボラティリティ（元安に対する不安の度合い）は2年ぶりの高水準に達した。トランプ大統領が中国製品への関税を復活させれば、人民元や韓国ウォンなどのアジア通貨も打撃を受ける可能性がある。

ブルームバーグのアドリアナ・ドゥピタ氏 指摘する 。特にトランプ大統領の貿易政策は予測不可能で広範囲に及ぶと見られているため、多くの国にとってこれは大きな賭けとなる。

債券市場と政治的つながりは危うい

トランプ氏の再選の影響は通貨だけにとどまらない。債券も打撃を受けている。ラテンアメリカでは、エルサルバドルの国債はトランプ氏が再選されれば恩恵を受ける可能性があり、ナジブ・ブケレdent はIMF融資獲得で優位に立つ可能性がある。ウクライナの国債も小幅上昇している。トランプ氏の勝利でロシアとの和平交渉が加速するとの見方が一部投資家にあるためだ。

「トランプ氏が当選すれば、反射的な否定的な反応が見られても驚かない」とグラマシー・ファンズ・マネジメントの創業者ロバート・ケーニグスバーガー氏は言う。「皆がパニックになり、そのアプローチがよりmaticかどうか見極めることになるだろう。」

しかし、トランプ大統領のNATOに対する不透明な姿勢とウクライナ支援への疑念は、他の国々にとって厄介な問題となる可能性がある。ポーランド、ハンガリー、チェコ共和国は9月以降、自国の債券価格が低迷している。トランプ大統領がNATOやウクライナに背を向ければ、これらの国々は脆弱な立場に陥り、債券価格がさらに下落し、さらなる損失を招く可能性がある。