- Ondoは、非米国ユーザー向けに最大20倍のレバレッジでトークン化された株式、ETF、商品に対するパーペチュアル・フューチャーズを提供するプラットフォーム「Ondo Perps」のより広範なロールアウトを準備しています。
- この動きは、5月29日に米CFTCがKalshiのBTCPERPを承認し、これが米国初の規制対象パーペチュアル・フューチャーズ契約となったことを受けてのものですが、Ondo Perpsは米国市場を対象としていません。
- Ondoの主な差別化要因は、トレーダーがステーブルコインだけでなくトークン化された証券を担保として提出できるという担保構造です。
Ondo Financeは、 Ondo Perpsを数週間以内に公開する予定です。これは、トークン化された株式および商品取引への全天候型アクセスを革命化する可能性のある、世界初の国内永続先物契約に対する米国規制当局の承認の直後です。
これは、Ondo Financeの新しいCEOであるIan De Bodeによって、先月同社の創設者Nathan Allmanの急死の後に発表されました。Ondoはトークン化された株式において支配的なプレイヤーであり、市場の約60%を占め、35億ドルのTVLを有しているため、この動きはRWAにとって大きなマイルストーンとなります。
CFTCの承認が規制された永続先物の機会を生み出す
5月29日、商品先物取引委員会（CFTC）はKalshiのBTCPERP契約を承認し、米国規制取引所で清算され取引される最初の永続先物契約となりました。CFTCの決定には、先物規制の文脈における永続契約の役割に関する政策声明および解釈ガイダンスが伴いました。
「私たちは、先週のCFTCによる米国上場初の永続デリバティブ契約の承認、ならびに accompanying な政策声明、解釈ガイダンス、およびアクションなしの救済措置を歓迎します」と、Ondo Perpsは述べ、これを「perpsにとっての歴史的な瞬間」と呼びました。この承認は、将来の規制の先例に潜在的な影響をもたらす可能性があります。
この発展はビットコイン alone に限定されません。暗号資産空間では、有効期限がなく、トレーダーがオープンエンドのレバレッジポジションを維持できるようにする永続先物契約、すなわちperpsが、86兆ドルの取引量を生み出してきました。
比較すると、伝統的なデリバティブは桁違いに大きな市場を構成しています。株式のperpsは、その両者の交差点に位置しています。
Ondo Perpsは、トークン化された株式、ETF、商品を対象としています
Ondo Perpsのユーザーは、24時間365日、米国上場の株式および上場投資信託（ETF）に対して最大20倍のレバレッジで永続先物を購入できます。ただし、これは現在、米国以外のユーザーに制限されています。
3月27日には早期アクセスプログラムが開始され、Apple、Nvidia、Tesla、Amazon、Meta Platforms、Microsoftなどの最も人気のある株式に加え、貴金属および石油の契約が提供されました。
Ondo Perpsは、トレーダーがトークン化された証券を担保として使用し、クロス担保化してポジションを維持することも可能にします。これは、プラットフォームの2月の発表によるとです。
このような機能は、プラットフォームが現在提供する製品と一致しています。OUSGトークン化された国債ファンドは5月末時点で6億2000万ドル以上を管理しており、USDY利付トークンは、Coincubの分析によると、オフショアのDeFi投資家から注目を集めています。
Ondo PerpsはdYdX、Hyperliquid、GMXとどのように比較されるか
Ondo Perpsを競合他社と区別する要因は、レバレッジそのものではなく、トレーダーが使用できる担保の種類です。
最大レバレッジ20倍を提供するOndo Perpsは、他の暗号資産ネイティブの永続取引所に比べて比較的控えめなレバレッジです。例えば、Hyperliquidは取引される資産に基づいて3倍から40倍のレバレッジを提供します。GMXは100倍のレバレッジ取引をサポートします。dYdXでは、特定の銘柄に対して一度に最大25倍のレバレッジが可能でした。
ここでより重要な側面は、Ondoの独自の担保構造です。Hyperliquidは主にUSDCベースの担保構造を使用し、クロスマージン機能をサポートしています。GMXは流動性プール裏付けの担保とオラクル価格に依存しています。dYdXは、トレーダーがポジション間で担保を共有できるクロスマージンされた永続取引を普及させました。
Ondoは、しかし、トークン化された証券自体が担保として機能し、トークン化された株式、ETF、その他の実世界資産間でクロス担保化を可能にすることを意図しています。
そのアプローチは、Ondoの永続戦略をより広範なトークン化ビジネスと一致させます。プラットフォームは、暗号資産ネイティブの資産に主に焦点を当てるのではなく、トークン化された国債、トークン化された株式、利付資産を統合された取引および担保フレームワークに統合することを目指しています。
成功すれば、Ondo Perpsは、伝統的なプライムブローカーサービスと暗号資産ネイティブの永続取引所の間のニッチを占め、ユーザーがブロックチェーンベースの金融インフラから離れることなく、トークン化された証券にレバレッジを提供する可能性があります。
新CEO、最初の主要な製品テストに直面
このリリースは、Allmanの5月26日の逝去後にCEOの役割を引き継いだDe Bodeの下での最初の主要な製品決定の一つとなります。
Ondo以前、De Bodeはマッキンゼーのパートナーおよびデジタル資産責任者でした。彼はOndoの社長として2年以上務め、その期間中、戦略および日常業務を監督しました。同社によるとです。
ONDOトークンは5月下旬時点で約0.43ドルで取引されており、2024年12月の過去最高値2.14ドルから約80%下落しています。Perpsプラットフォームが、新しいリーダーシップの下、そして依然として不確実な規制環境において有意義な取引量を集めることができるかどうかは、製品および移行の両方をテストすることになります。
株式perps製品に対する規制リスクは依然として残っています
Kalshiのビットコイン永続契約に関するCFTCの命令は、永続契約の設計が「すべての資産クラスに適しているとは限らない」と指摘し、市場参加者に、最初の命令がカバーする資産を超えてperpsを上場する前にスタッフと協議することを奨励しました。
この表現は、一律の承認ではなくケースバイケースの承認プロセスを示唆しており、Ondo Perpsのようなプラットフォームが自社の製品を拡大したり、米国市場へのアクセスを追求したりする速度に影響を与える可能性があります。
現在、Ondo Perpsは米国の管轄権外で運営されています。しかし、規制の扉は1週間前よりも広く開かれています。
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よくある質問
Ondo Perpsとは何ですか？
Ondo Perpsは、Ondo Financeによるパーペチュアル・フューチャーズプラットフォームで、非米国ユーザーがトークン化された証券を担保として使用し、主要な米国株式、ETF、金、銀、原油に対して最大20倍のレバレッジで取引できるようにします。
米国で最初のパーペチュアル・フューチャーズ契約がCFTCによって承認されたのはいつですか？
CFTCは、ビットコインのスポット価格を参照するパーペチュアル・フューチャーズ製品であるKalshiのBTCPERP契約を2026年5月29日に承認しました。
現在、Ondo Financeを率いているのは誰ですか？
元Ondoのプレジデントであり元マッキンゼー・パートナーであるIan De Bode氏は、創業者のNathan Allman氏が2026年5月26日に予期せぬ死去をした後、CEOに就任しました。
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Micah Abiodun
マイカ・アビオドゥンは、タリン工科大学（TalTech）で取得した環境工学および管理（MSc）の知識を活かし、Cryptopolitan でコンテンツの質を高め、価格予測ニュースを提供しています。暗号通貨メディア業界で7年目を迎える彼は、主要な暗号資産、アルトコイン、DeFi、ステーブルコイン、マクロトレンド、そして新興技術について幅広く取り上げています。
