Компания Ondo Finance готовит платформу для бессрочныхtrac, обеспеченных активами, после того, как Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) одобрила первое размещение таких контрактов в США

Компания Ondo Finance в ближайшие недели представит Ondo Perps— новую платформу, предлагающую бессрочные контрактыtracреальные активы. Это происходит вскоре после того, как американские регуляторы одобрили первый в мире внутренний бессрочный фьючерсный контрактtracкоторый может произвести революцию в доступе к токенизированным акциям и товарным рынкам в любое время суток.

Об этом объявил Ян Де Боде, новый генеральный директор Ondo Finance, после внезапной кончины основателя компании, Натана Оллмана, в прошлом месяце. Учитывая, что Ondo является доминирующим игроком на рынке токенизированных акций, занимая примерно 60% рынка с общей суммой активов в 3,5 миллиарда долларов, этот шаг станет важной вехой для RWA (Right Your Own Value).

Одобрение CFTC открывает возможности для регулируемых бессрочных фьючерсов

29 мая Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Калши на BTCPERPtracодобрила, став первым бессрочным фьючерсным контрактомtracразрешенным для торговли на регулируемой бирже США. Решение CFTC сопровождалось заявлением о политике и разъяснениями относительно роли бессрочных контрактовtracконтексте регулирования фьючерсной торговли.

«Мы приветствуем одобрение Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) на прошлой неделе первого контракта на бессрочные производные инструменты, котирующегося на бирже СШАtracа также сопровождающее его заявление о политике, разъяснения и освобождение от ответственности», — заявил Ондо Перпс, назвав это «знаковым моментом для компании Perps». Одобрение может иметь последствия для будущих регуляторныхdent.

Эта тенденция не ограничивается bitcoin . В сфере криптоактивов бессрочные фьючерсы, или контрактыtracне имеющие срока истечения и, следовательно, позволяющие трейдерам поддерживать открытые позиции с использованием кредитного плеча, создали оборот в размере 86 триллионов долларов.

В сравнении с ними, традиционные производные финансовые инструменты представляют собой значительно больший рынок, измеряемый квадриллионами долларов. Бессрочные облигации находятся на пересечении обоих этих сегментов.

Компания Ondo Perps нацелена на токенизированные акции, ETF и сырьевые товары

Пользователи Ondo Perps могут круглосуточно покупать бессрочные фьючерсы с кредитным плечом до 20x на акции и биржевые фонды, котирующиеся на американских биржах. Однако в настоящее время эта возможность доступна только пользователям, не являющимся гражданами США.

на некоторые 27 марта была запущена программа раннего доступа, предоставляющая контрактыtracсамых популярных акций, таких как Apple, Nvidia, Tesla, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, а также драгоценные металлы и нефть.

Согласно заявлению платформы, сделанному в феврале,

Подобная функция соответствует текущим продуктам, предлагаемым платформой: токенизированный казначейский фонд OUSG управлял активами на сумму более 620 миллионов долларов к концу мая, а доходный токен USDY привлекtracофшорных DeFi инвесторов согласно анализу Coincub.

Сравнение Ondo Perps с dYdX, Hyperliquid и GMX

Фактор, отличающий Ondo Perps от конкурентов, заключается не в самом кредитном плече, а в типе залога, который могут использовать трейдеры.

Предлагая максимальное кредитное плечо в 20x, Ondo Perps предоставляет относительно скромное кредитное плечо по сравнению с другими криптовалютными биржами с бессрочными облигациями. Например, Hyperliquid предлагает кредитное плечо от 3x до 40x в зависимости от торгуемых активов. GMX поддерживает торговлю с кредитным плечом в 100x. На dYdXкредитное плечо может достигать 25x одновременно для определенных инструментов.

Наиболее важным аспектом здесь является уникальная структура обеспечения Ondo. Hyperliquid в основном использует структуры обеспечения на основе USDC и поддерживает функциональность кросс-маржирования. GMX полагается на обеспечение, обеспеченное пулом ликвидности, и ценообразование на основе оракулов. dYdX популяризировал бессрочную торговлю с кросс-маржированием, которая позволяет трейдерам совместно использовать обеспечение между позициями.

Ондо намерен разрешить использовать сами токенизированные ценные бумаги в качестве залога, а также обеспечить перекрестное обеспечение между токенизированными акциями, ETF и другими реальными активами.

Такой подход согласовывает стратегию Ondo в отношении бессрочных облигаций с более широким бизнесом по токенизации. Вместо того чтобы фокусироваться в основном на криптоактивах, платформа стремится интегрировать токенизированные казначейские облигации, токенизированные акции и доходные активы в единую торговую и залоговую структуру.

В случае успеха Ondo Perps может занять нишу между традиционными брокерскими услугами и криптовалютными биржами бессрочных ценных бумаг, предлагая кредитное плечо на токенизированных ценных бумагах без необходимости покидать финансовую инфраструктуру на основе блокчейна.

Новому генеральному директору предстоит пройти первое крупное испытание продукта

Запуск станет одним из первых важных решений по продукту, принятых Де Боде, который занял должность генерального директора после смерти Оллмана 26 мая.

До работы в Ondo Де Боде был партнером и руководителем отдела цифровых активов в McKinsey.dent более двух лет По данным компании,.

В конце мая токен ONDO торговался около $0,43, что примерно на 80% ниже его исторического максимума в декабре 2024 года, составлявшего $2,14. Способность платформы Perpstracзначительный объем торгов под новым руководством и в условиях все еще неопределенной нормативно-правовой среды станет проверкой как самого продукта, так и процесса перехода.

Для продуктов с бессрочными долевыми облигациями по-прежнему сохраняются регуляторные риски

В постановлении CFTC относительно бессрочного контракта на bitcoin ,tracКалши, отмечалось, что дизайн бессрочныхtrac«может быть непригоден для всех классов активов», и участникам рынка было рекомендовано взаимодействовать с сотрудниками перед размещением бессрочных контрактов на активы, выходящие за рамки того, что охватывает первоначальное постановление.

Такая формулировка предполагает процесс утверждения в каждом конкретном случае, а не единогласное одобрение, что может повлиять на скорость расширения предложений таких платформ, как Ondo Perps, или на получение доступа к рынку США.

В настоящее время компания Ondo Perps действует вне юрисдикции США. Но сейчас двери для регулирования открыты шире, чем неделю назад.