Ondo Finance prepara plataforma de contratos perpetuos RWA mientras la CFTC aprueba la primera cotización de perp en EE. UU.

Ondo Finance está listo para desvelar Ondo Perps, una nueva plataforma que ofrece contratos perpetuos para activos del mundo real, en unas semanas. Esto ocurre tras la aprobación de los reguladores de EE. UU. del primer contrato de futuros perpetuos doméstico del mundo, lo que podría revolucionar el acceso a la negociación de acciones tokenizadas y materias primas durante todas las horas.

Esto fue anunciado por Ian De Bode, el nuevo CEO de Ondo Finance, tras el fallecimiento repentino del fundador de la compañía, Nathan Allman, el mes pasado. Con Ondo siendo el jugador dominante en acciones tokenizadas, representando aproximadamente el 60% del mercado con un TVL de $3.5 mil millones, este movimiento será un hito importante para los RWA.

La aprobación de la CFTC crea una apertura para futuros perpetuos regulados

El 29 de mayo, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas aprobó el contrato BTCPERP de Kalshi, convirtiéndose en el primer contrato de futuros perpetuos liquidado para su comercio en un exchange regulado en EE. UU. La decisión de la CFTC fue acompañada por una declaración de política y orientación interpretativa sobre el papel de los contratos perpetuos dentro del contexto de las regulaciones de futuros.

“Damos la bienvenida a la aprobación de la CFTC la semana pasada del primer contrato de derivados perpetuos cotizado en EE. UU., junto con la declaración de política, orientación interpretativa y alivio de no acción”, dijo Ondo Perps, calificándolo como “un momento histórico para los perps”. La aprobación tiene implicaciones potenciales para futuros precedentes regulatorios.

Este desarrollo no se limita solo al bitcoin. En el espacio de activos cripto, los futuros perpetuos, o contratos que no tienen fecha de vencimiento y permiten a los traders mantener posiciones apalancadas de apertura indefinida, han creado $86 billones de volumen.

En comparación, los derivados tradicionales constituyen un mercado significativamente más grande medido en cuadrillones de dólares. Los perpetuos de acciones se encuentran en la intersección de ambos.

Ondo Perps apunta a acciones tokenizadas, ETFs y materias primas

Los usuarios de Ondo Perps pueden comprar futuros perpetuos con hasta 20x de apalancamiento en acciones y fondos cotizados listados en EE. UU. durante todo el día. Sin embargo, esto está actualmente restringido a usuarios no estadounidenses.

Se lanzó un programa de acceso anticipado el 27 de marzo, proporcionando contratos para algunas de las acciones más populares como Apple, Nvidia, Tesla, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, junto con metales preciosos y petróleo.

Ondo Perps también permite a los traders usar valores tokenizados como colateral y cross-collateralizar posiciones, según el anuncio de febrero de la plataforma.

Esta característica está en línea con los productos actuales ofrecidos por la plataforma: el fondo de Tesoros tokenizado OUSG gestionó más de $620 millones a finales de mayo, mientras que el token con rendimiento USDY ha atraído la atención de inversores de DeFi offshore, según el análisis de Coincub.

Cómo se compara Ondo Perps con dYdX, Hyperliquid y GMX

El factor que distingue a Ondo Perps de sus competidores no es el apalancamiento en sí, sino el tipo de colateral que los traders pueden usar.

Ofreciendo un apalancamiento máximo de 20x, Ondo Perps proporciona un apalancamiento relativamente modesto en comparación con otros exchanges perpetuos nativos de criptomonedas. Por ejemplo, Hyperliquid ofrece entre 3x y 40x de apalancamiento basado en los activos negociados. GMX soporta comercio apalancado al 100x. En dYdX, el apalancamiento podría llegar hasta 25x a la vez para instrumentos específicos.

El aspecto más importante aquí es la estructura de colateral única de Ondo. Hyperliquid utiliza principalmente estructuras de colateral basadas en USDC y admite funcionalidad de margen cruzado. GMX se basa en colateral respaldado por pools de liquidez y precios de oráculos. dYdX popularizó el comercio perpetuo con margen cruzado que permite a los traders compartir colateral entre posiciones.

Ondo, sin embargo, tiene la intención de permitir que los propios valores tokenizados sirvan como colateral mientras habilita el cross-collateralización entre acciones tokenizadas, ETFs y otros activos del mundo real.

Ese enfoque alinea la estrategia de perpetuos de Ondo con su negocio de tokenización más amplio. En lugar de centrarse principalmente en activos nativos de criptomonedas, la plataforma tiene como objetivo integrar Tesoros tokenizados, acciones tokenizadas y activos con rendimiento en un marco unificado de comercio y colateral.

Si tiene éxito, Ondo Perps podría ocupar un nicho entre los servicios tradicionales de corretaje principal y los exchanges perpetuos nativos de criptomonedas, ofreciendo apalancamiento en valores tokenizados sin requerir que los usuarios salgan de la infraestructura financiera basada en blockchain.

El nuevo CEO enfrenta su primera prueba de producto importante

El lanzamiento será entre las primeras decisiones de producto importantes bajo De Bode, quien asumió el rol de CEO después del fallecimiento de Allman el 26 de mayo.

Antes de Ondo, De Bode fue socio y jefe de activos digitales en McKinsey. Había sido presidente de Ondo durante más de dos años y supervisó la estrategia y las operaciones diarias durante ese período, según la compañía.

El token ONDO operó cerca de $0.43 a finales de mayo, aproximadamente un 80% por debajo de su máximo histórico de diciembre de 2024 de $2.14. Si la plataforma Perps puede atraer volumen significativo bajo nuevo liderazgo y en un entorno regulatorio aún incierto, pondrá a prueba tanto el producto como la transición.

Los riesgos regulatorios aún permanecen para los productos perpetuos de acciones

La orden de la CFTC sobre el contrato de bitcoin perpetuo de Kalshi señaló que el diseño del contrato perpetuo “puede no ser adecuado para todas las clases de activos” y animó a los participantes del mercado a interactuar con el personal antes de listar perps en activos más allá de lo que cubre la orden inicial.

Ese lenguaje sugiere un proceso de aprobación caso por caso en lugar de un visto bueno general, lo que podría afectar qué tan rápido plataformas como Ondo Perps expanden sus ofertas o buscan acceso al mercado de EE. UU.

Por ahora, Ondo Perps opera fuera de la jurisdicción de EE. UU. Pero la puerta regulatoria está más abierta que hace una semana.