A Ondo Finance prepara plataforma paratracperpétuos de ativos ponderados pelo risco (RWA), enquanto a CFTC aprova a primeira listagem de títulos perpétuos nos EUA

A Ondo Finance está prestes a lançar, nas próximas semanas, a Ondo Perps, uma nova plataforma que oferece contratos perpétuostracativos do mundo real. Isso ocorre logo após a aprovação, pelos reguladores dos EUA, do primeiro contrato futuro perpétuo doméstico do mundotracque pode revolucionar o acesso à negociação de ações e commodities tokenizadas a qualquer hora do dia ou da noite.

O anúncio foi feito por Ian De Bode, o novo CEO da Ondo Finance, após o falecimento repentino do fundador da empresa, Nathan Allman, no mês passado. Sendo a Ondo a principal empresa no mercado de ações tokenizadas, com aproximadamente 60% de participação e US$ 3,5 bilhões em ativos sob gestão (TVL), essa aquisição representa um marco importante para a RWA (Real Weighted Assets).

A aprovação da CFTC abre caminho para futuros perpétuos regulamentados

Em 29 de maio, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aprovou o contrato BTCPERP da Kalshitrac,-o o primeiro contrato futuro perpétuotracpara negociação em uma bolsa regulamentada dos EUA. A decisão da CFTC foi acompanhada por uma declaração de política e orientações interpretativas sobre o papel dos contratos perpétuostraccontexto da regulamentação de futuros.

“Acolhemos com satisfação a aprovação, pela CFTC na semana passada, do primeiro contrato de derivativos perpétuos listado nos EUAtracjuntamente com a declaração de política, a orientação interpretativa e a isenção de ação que a acompanham”, disse a Ondo Perps, classificando-a como “um momento histórico para os perps”. A aprovação traz implicações potenciais para futuros precedentesdent.

Esse desenvolvimento não se limita apenas ao bitcoin . No espaço dos criptoativos, os futuros perpétuos, ou contratostracnão têm data de vencimento e, portanto, permitem que os traders mantenham posições alavancadas em aberto, geraram um volume de negócios de US$ 86 trilhões.

Em comparação, os derivativos tradicionais constituem um mercado significativamente maior, medido em quatrilhões de dólares. Os títulos perpétuos de ações situam-se na interseção de ambos.

Ondo Perps tem como alvo ações tokenizadas, ETFs e commodities

Os usuários da Ondo Perps podem comprar contratos futuros perpétuos com alavancagem de até 20x em ações e ETFs listados nos EUA, 24 horas por dia. No entanto, essa opção está atualmente restrita a usuários fora dos EUA.

Um programa de acesso antecipado foi lançado em 27 de março, fornecendo contratostracalgumas das ações mais populares, como Apple, Nvidia, Tesla, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, além de metais preciosos e petróleo.

a Ondo Perps também permite que os investidores usem títulos tokenizados como garantia e realizem garantias cruzadas em suas posições. anúncio feito pela plataforma em fevereiro,

Essa funcionalidade está alinhada com os produtos atualmente oferecidos pela plataforma: o fundo de tesouraria tokenizado OUSG administrava mais de US$ 620 milhões no final de maio, enquanto o token USDY, que gera rendimento, atraiu atracestrangeiros DeFi , de acordo com a análise da Coincub.

Como o Ondo Perps se compara ao dYdX, Hyperliquid e GMX?

O fator que diferencia a Ondo Perps de seus concorrentes não é a alavancagem em si, mas o tipo de garantia que os traders podem usar.

Embora ofereça alavancagem máxima de 20x, a Ondo Perps proporciona uma alavancagem relativamente modesta quando comparada a outras corretoras de contratos perpétuos nativas de criptomoedas. Por exemplo, a Hyperliquid oferece alavancagem entre 3x e 40x, dependendo dos ativos negociados. A GMX suporta negociação alavancada em até 100x. Na dYdX, a alavancagem pode chegar a 25x em determinados instrumentos.

O aspecto mais importante aqui é a estrutura de garantia única da Ondo. A Hyperliquid utiliza principalmente estruturas de garantia baseadas em USDC e oferece funcionalidade de margem cruzada. A GMX depende de garantias lastreadas em pools de liquidez e precificação por oráculo. A dYdX popularizou a negociação perpétua com margem cruzada, que permite aos traders compartilhar garantias entre posições.

A Ondo, no entanto, pretende permitir que os próprios títulos tokenizados sirvam como garantia, possibilitando a garantia cruzada entre ações tokenizadas, ETFs e outros ativos do mundo real.

Essa abordagem alinha a estratégia de títulos perpétuos da Ondo com seu negócio mais amplo de tokenização. Em vez de se concentrar principalmente em ativos nativos de criptomoedas, a plataforma visa integrar títulos do Tesouro tokenizados, ações tokenizadas e ativos remunerados em uma estrutura unificada de negociação e garantia.

Se bem-sucedida, a Ondo Perps poderá ocupar um nicho entre os serviços tradicionais de corretagem prime e as exchanges de títulos perpétuos nativas de criptomoedas, oferecendo alavancagem em títulos tokenizados sem exigir que os usuários saiam da infraestrutura financeira baseada em blockchain.

O novo CEO enfrenta o primeiro grande teste de produto

O lançamento estará entre as primeiras grandes decisões de produto sob a gestão de De Bode, que assumiu o cargo de CEO após o falecimento de Allman em 26 de maio.

Antes de ingressar na Ondo, De Bode atuou como sócio e chefe de ativos digitais na McKinsey. Ele foi presidente da Ondodent mais de dois anos e supervisionou a estratégia e as operações diárias durante esse período, segundo a empresa.

O token ONDO era negociado perto de US$ 0,43 no final de maio, aproximadamente 80% abaixo de sua máxima histórica de US$ 2,14, atingida em dezembro de 2024. A capacidade da plataforma Perps detracum volume significativo sob nova liderança e em um ambiente regulatório ainda incerto testará tanto o produto quanto a transição.

Ainda existem riscos regulatórios para produtos de renda variável perpétua

A ordem da CFTC sobre otracperpétuo bitcoin de Kalshi observou que o formato detracperpétuo "pode ​​não ser adequado para todas as classes de ativos" e incentivou os participantes do mercado a consultar a equipe antes de listar contratos perpétuos em ativos que não estejam cobertos pela ordem inicial.

Essa linguagem sugere um processo de aprovação caso a caso, em vez de uma aprovação geral, o que pode afetar a rapidez com que plataformas como a Ondo Perps expandem suas ofertas ou buscam acesso ao mercado americano.

Por enquanto, a Ondo Perps opera fora da jurisdição dos EUA. Mas a porta regulatória está mais aberta do que estava há uma semana.