الاقتصادات النامية تستعد لاضطرابات محتملة في الأسواق المالية في أعقاب ترامب

مع اقتراب موعد الانتخابات الأمريكية، تعيش الاقتصادات النامية حالة من التوتر، وتترقب ما قد يعنيه فوز ترامب بالنسبة لاتفاقياتها التجارية وصادراتها وعملاتها.

يترقب المستثمرون من أمريكا اللاتينية إلى شرق آسيا بحذر، متسائلين عما إذا كانت عودة ترامب ستؤثر سلبًا على أسواقهم المتعثرة أصلًا بفرض المزيد من الرسوم الجمركية وتشديد الشروط التجارية. وهم لا يتركون أي مجال للمخاطرة، فقد بدأوا بالفعل في سحب استثماراتهم من سندات الأسواق الناشئة وبيع الأسهم، مما أدى إلى زعزعة استقرار الأسواق. 

مع تقارب ترامب وهاريس في استطلاعات الرأي، يتسابق المستثمرون في القطاع المالي. وتضغط صناديق التحوط بشدة على البيزو المكسيكي، مما أدى إلى انخفاضه إلى أدنى مستوى له هذا العام. كما انخفض اليوان الصيني، في حين يشهد الدولار أكبر ارتفاع له في عامين.

هذا الوضع المالي يكشف الصورة كاملة: الأسواق الناشئة متوترة، مدركة أنها قد تواجه موجة بيع أخرى إذا فاز ترامب. إنها مخاطرة كبيرة، والمستثمرون يضعون رهاناتهم بحذر.

يراقب المستثمرون تقلبات العملة وسط مخاوف من الانتخابات

بدأت تظهر بوادر اضطراب على البيزو. ويقول المحللون إنه قد يكون من أوائل العملات التي تتأثر، وذلك بحسب الفائز في الانتخابات. ويتوقع خبراء استراتيجيون في بنك جيه بي مورغان، بمن فيهم جيزيلا برانت وتانيا إسكوبيدو جاكوب، أن يرتفع سعر البيزو إذا فازت هاريس، ليصل إلى أقل من 19 بيزو للدولار.

لكن في حال فوز ترامب، يحذر براد بيكتل من شركة جيفريز من احتمال انخفاض قيمة البيزو، ليقترب من 22 بيزو للدولار. ويقول: "بلغ مؤشر تقلبات البيزو أعلى مستوياته منذ بدء الجائحة"، مشيراً إلى أن الاقتصاد المكسيكي يمر بوضع صعب في ظل استمرار فرض ترامب للتعريفات الجمركية.

لم تكن الأسواق الناشئة في آسيا بمنأى عن ذلك. فقد انخفض اليوان الصيني بنسبة 1.6% في أكتوبر، بينما بلغ تقلبه الضمني الشهري - أي مستوى القلق بشأن قيمته - أعلى مستوى له في عامين. وإذا أعاد ترامب فرض الرسوم الجمركية على البضائع الصينية، فقد يتأثر اليوان والعملات الأخرى في آسيا، مثل الوون الكوري الجنوبي، سلبًا.

أدريانا دوبيتا من بلومبيرغ ترى أن الدول التي تعتمد على الصادرات أو تواجه ديوناً خارجية مرتفعة قد تعاني إذا أدت تعريفات ترامب الجمركية إلى ارتفاع أسعار الدولار. إنها مقامرة بالنسبة للكثيرين، لا سيما وأن سياسات ترامب التجارية تُعتبر غير متوقعة وشاملة.

أسواق السندات والعلاقات السياسية على حافة الهاوية

لا يقتصر تأثير عودة ترامب إلى السلطة على العملات فحسب، بل إن السندات تتأثر سلبًا أيضًا. ففي أمريكا اللاتينية، قد تستفيد سندات حكومة السلفادور إذا عاد ترامب إلى منصبه، مما قد يمنحdent نجيب بوكيلي أفضلية في الحصول على قرض من صندوق النقد الدولي. كما ارتفعت سندات أوكرانيا ارتفاعًا طفيفًا، إذ يراهن بعض المستثمرين على أن فوز ترامب قد يُسرّع محادثات السلام مع روسيا.

يقول روبرت كونيغسبرغر، مؤسس شركة غرامرسي لإدارة الصناديق: "لن أتفاجأ برؤية رد فعل سلبي فوري إذا تم انتخاب ترامب، حيث يصاب الجميع بالذعر، ثم نرى ما إذا كان النهج أكثرmatic"

لكن موقف ترامب المتردد تجاه حلف الناتو وشكوكه بشأن دعم أوكرانيا قد يُنذر بمشاكل لدول أخرى. فقد شهدت بولندا والمجر وجمهورية التشيك تراجعًا في علاقاتها المحلية منذ سبتمبر. وإذا ما تخلى ترامب عن حلف الناتو أو أوكرانيا، فقد تصبح هذه الدول عرضة للخطر، مما يزيد من ضعف علاقاتها ويتسبب في المزيد من الخسائر.