개발도상국, 트럼프의 금융 시장 무역 재편 가능성 대비

미국 선거가 다가옴에 따라 개발도상국들은 트럼프의 승리가 그들의 무역 협정, 수출, 통화에 어떤 의미를 가질지 지켜보며 긴장감에 휩싸여 있습니다.

라틴아메리카에서 동아시아에 이르기까지 투자자들은 트럼프의 복귀가 추가 관세와 더 엄격한 무역 조건으로 이미 어려움을 겪고 있는 시장을 교란시킬지 보기 위해 경계하고 있습니다. 그리고 그들은 어떤 기회도 놓치지 않고 있습니다 — 그들은 신흥 시장 채권에서 철수하고 주식을 매도하기 시작하여 시장을 불안정하게 만들었습니다. 

트럼프와 해리스가 여론 조사에서 접전을 벌이는 가운데 금융 시장 참여자들은 분주하게 움직이고 있습니다. 헤지펀드는 멕시코 페소에 강세를 가해 올해 최저 수준으로 떨어뜨렸습니다. 위안화도 하락했으며, 달러는 2년 만에 가장 큰 상승을 보이고 있습니다.

이러한 금융 포지셔닝은 전체 이야기를 말해줍니다: 신흥 시장은 트럼프가 승리할 경우 또 다른 매도 물결에 직면할 수 있다는 것을 알고 있어 신경이 곤두서 있습니다. 이는 위험한 플레이이며, 투자자들은 신중하게 베팅을 설정하고 있습니다.

선거 공포 속 통화 변동성에 주목하는 투자자들

페소는 이미 trouble의 징후를 보이고 있습니다. 분석가들은 누가 승리하느냐에 따라 첫 번째 타격을 받을 수 있는 통화 중 하나라고 말합니다. JP모건의 Gisela Brant과 Tania Escobedo Jacob을 포함한 전략가들은 해리스가 승리할 경우 페소가 강세를 보이며 1달러당 19 미만으로 거래될 것으로 예측합니다.

하지만 트럼프가 승리할 경우, 제퍼리스의 Brad Bechtel은 약세로 전환되어 1달러당 22에 가까워질 수 있다고 경고합니다. 그는 “페소의 변동성 지표가 팬데믹 이후 최고치를 기록했다”며, 트럼프의 관세가 여전히 테이블 위에 있는 가운데 멕시코 경제가 어려운 상황에 처해 있다고 지적했습니다.

아시아의 신흥 시장들도 예외는 아닙니다. 위안화는 10월에 1.6% 하락했으며, 1개월 임plied 변동성(가치에 대한 불안 수준)은 2년 만에 최고치를 기록했습니다. 트럼프가 중국산 제품에 관세를 재도입할 경우, 위안화와 한국 위안화와 같은 아시아 전역의 통화가 타격을 입을 수도 있습니다.

블룸버그의 Adriana Dupita 소매 및 기관 투자자들이 대부분 포지션 감축을 완료했을 것으로 보고 있습니다. 보고서에서는 트럼프의 관세가 달러 금리를 높일 경우 수출에 의존하거나 외부 부채가 높은 국가들은 어려움을 겪을 수 있다고 지적합니다. 이는 특히 트럼프의 무역 정책이 예측 불가능하고 광범위하게 간주되기 때문에 많은 국가들에게 도박입니다.

채권 시장과 정치적 유대의 위태로움

트럼프의 복귀 영향은 통화에 국한되지 않습니다. 채권도 타격을 입고 있습니다. 라틴아메리카에서 엘살바도르의 정부 부채는 트럼프가 다시 집권할 경우 혜택을 볼 수 있으며, 이는 Nayib Bukele 대통령이 IMF 대출을 확보하는 데 유리한 고지를 점할 수 있게 합니다. 우크라이나 채권도 약간 상승했는데, 일부 투자자들은 트럼프의 승리가 러시아와의 평화 협상을 가속화할 것이라고 베팅하고 있기 때문입니다.

“트럼프가 당선되면 무릎 반사적인 부정적 반응을 볼 수 있어도 놀라지 않겠습니다.”라고 그램시 펀드 매니지먼트의 설립자 Robert Koenigsberger는 말하며, “모두가 당황한 후 접근 방식이 더 실용적인지 확인할 것입니다.”라고 덧붙였습니다.

하지만 트럼프의 NATO에 대한 불확실한 입장과 우크라이나 지원에 대한 의문은 다른 국가들에게 문제를 야기할 수 있습니다. 폴란드, 헝가리, 체코 공화국은 9월 이후 현지 채권이 부진했습니다. 트럼프가 NATO나 우크라이나를 등진다면 이러한 국가들은 취약해질 수 있으며, 이는 채권을 더욱 약화시키고 더 큰 손실을 초래할 수 있습니다.