Economias em desenvolvimento se preparam para possíveis mudanças drásticas nas negociações comerciais e nos mercados financeiros promovidas por Trump

Com a proximidade de mais uma eleição nos EUA, as economias em desenvolvimento estão em alerta, observando o que uma vitória de Trump poderia significar para seus acordos comerciais, exportações e moedas.

Investidores da América Latina ao Leste Asiático estão em alerta, aguardando para ver se o retorno de Trump poderá desestabilizar seus mercados já fragilizados com mais tarifas e termos comerciais mais rígidos. E eles não estão dispostos a correr riscos — começaram a se desfazer de títulos de mercados emergentes e a vender ações, deixando os mercados instáveis. 

Com Trump e Harris praticamente empatados nas pesquisas, os investidores estão em polvorosa. Os fundos de hedge estão pressionando o peso mexicano, levando-o ao seu menor nível do ano. O yuan chinês também está em queda, enquanto o dólar registra sua maior valorização em dois anos.

Esse posicionamento financeiro conta toda a história: os mercados emergentes estão nervosos, sabendo que podem enfrentar outra onda de vendas se Trump vencer. É uma jogada arriscada, e os investidores estão fazendo suas apostas com cautela.

Investidores de olho nas oscilações cambiais em meio a temores eleitorais.

O peso já mostra sinais de fragilidade. Analistas dizem que pode ser uma das primeiras moedas a sentir o impacto, dependendo de quem vencer as eleições. Estrategistas do JPMorgan, incluindo Gisela Brant e Tania Escobedo Jacob, preveem que o peso pode se fortalecer caso Harris vença, chegando a ser negociado a menos de 19 por dólar.

Mas, se Trump vencer, Brad Bechtel, da Jefferies, alerta que a moeda mexicana pode se desvalorizar, chegando perto de 22 por dólar. "O indicador de volatilidade do peso atingiu seu nível mais alto desde o início da pandemia", afirma, observando que a economia mexicana está em uma situação difícil, com as tarifas de Trump ainda em vigor.

Os mercados emergentes da Ásia também não estão imunes. O yuan chinês caiu 1,6% em outubro, enquanto sua volatilidade implícita de um mês — basicamente o nível de nervosismo em torno de seu valor — atingiu o maior patamar em dois anos. Se Trump restabelecer as tarifas sobre produtos chineses, o yuan e moedas de toda a Ásia, como o won sul-coreano, também poderão sofrer desvalorizações.

Adriana Dupita, da Bloomberg, acredita que países dependentes de exportações ou com dívidas externas elevadas podem ter dificuldades se as tarifas de Trump pressionarem a valorização do dólar. É uma aposta arriscada para muitos, especialmente porque as políticas comerciais de Trump são vistas como imprevisíveis e abrangentes.

Mercados de títulos e relações políticas em situação delicada.

O impacto de um retorno de Trump não se limita às moedas. Os títulos também estão sofrendo forte desvalorização. Na América Latina, a dívida pública de El Salvador poderia se beneficiar caso Trump volte ao poder, dando aodent Nayib Bukele uma possível vantagem na obtenção de um empréstimo do FMI. Os títulos da Ucrânia também registraram leve alta, já que alguns investidores apostam que uma vitória de Trump poderia acelerar as negociações de paz com a Rússia.

“Não me surpreenderia ver uma reação negativa instintiva caso Trump seja eleito”, diz Robert Koenigsberger, fundador da Gramercy Funds Management, “com todo mundo entrando em pânico, e depois observando se a abordagem será maismatic”.

Mas a postura incerta de Trump em relação à OTAN e suas dúvidas sobre o apoio à Ucrânia podem representar um problema para outros países. Polônia, Hungria e República Tcheca têm visto seus laços internos se deteriorarem desde setembro. Se Trump virar as costas para a OTAN ou para a Ucrânia, esses países poderão ficar vulneráveis, enfraquecendo ainda mais seus laços e causando mais perdas.