Economias em desenvolvimento se preparam para possível reviravolta comercial de Trump nos mercados financeiros

À medida que se aproxima outra eleição nos EUA, as economias em desenvolvimento estão em alerta, observando o que uma vitória de Trump pode significar para seus acordos comerciais, exportações e moedas.

Investidores da América Latina à Ásia Oriental estão em guarda, esperando ver se o retorno de Trump poderia perturbar seus mercados já lutando com mais tarifas e termos comerciais mais rigorosos. E eles não estão correndo riscos — eles começaram a sair de títulos de mercados emergentes e vender ações, deixando os mercados instáveis. 

Com Trump e Harris empatados nas pesquisas, os jogadores financeiros estão correndo. Hedge funds estão atacando o peso mexicano, derrubando-o para seu nível mais baixo este ano. O yuan chinês também está em baixa, com o dólar registrando sua maior alta em dois anos.

Essa posição financeira conta toda a história: os mercados emergentes estão nervosos, sabendo que podem enfrentar outra onda de vendas se Trump vencer. É uma jogada arriscada, e os investidores estão fazendo suas apostas com cautela.

Investidores observam oscilações cambiais em meio ao medo das eleições

O peso já está mostrando sinais de problemas. Analistas dizem que ele pode ser um dos primeiros a sentir o impacto, dependendo de quem vencer. Estrategistas do JPMorgan, incluindo Gisela Brant e Tania Escobedo Jacob, preveem que o peso pode se fortalecer se Harris vencer, negociando a menos de 19 por dólar.

Mas se Trump vencer, Brad Bechtel, da Jefferies, alerta que ele pode enfraquecer, caindo para perto de 22 por dólar. “A métrica de volatilidade do peso atingiu seu nível mais alto desde a pandemia”, diz ele, observando que a economia do México está em uma situação difícil com as tarifas de Trump ainda em discussão.

Os mercados emergentes em toda a Ásia também não estão imunes. O yuan chinês caiu 1,6% em outubro, enquanto sua volatilidade implícita de um mês — basicamente o nível de nervosismo em torno de seu valor — atingiu um máximo de dois anos. Se Trump reinstalar tarifas sobre produtos chineses, o yuan e as moedas em toda a Ásia, como o won sul-coreano, também podem sofrer.

Adriana Dupita, Bloomberg acredita que países que dependem de exportações ou enfrentam alta dívida externa podem ter dificuldades se as tarifas de Trump elevarem as taxas do dólar. É uma aposta para muitos, especialmente porque as políticas comerciais de Trump são vistas como imprevisíveis e abrangentes.

Mercados de títulos e laços políticos em terreno escorregadio

O impacto de um retorno de Trump não se limita às moedas. Os títulos também estão sendo castigados. Na América Latina, a dívida do governo de El Salvador pode se beneficiar se Trump voltar ao poder, dando ao presidente Nayib Bukele uma possível vantagem na obtenção de um empréstimo do FMI. Os títulos da Ucrânia também subiram ligeiramente, pois alguns investidores apostam que uma vitória de Trump pode acelerar as negociações de paz com a Rússia.

“Não ficaria surpreso em ver uma reação negativa impulsiva se Trump for eleito”, diz Robert Koenigsberger, fundador da Gramercy Funds Management, “com todo mundo entrando em pânico, e então vendo se a abordagem é mais pragmática.”

Mas a posição incerta de Trump sobre a OTAN e suas dúvidas sobre apoiar a Ucrânia podem significar problemas para outros países. Polônia, Hungria e República Tcheca viram seus títulos locais ficarem para trás desde setembro. Se Trump der as costas para a OTAN ou Ucrânia, esses países podem ficar vulneráveis, enfraquecendo ainda mais seus títulos e causando mais perdas.