Entwicklungsländer bereiten sich auf mögliche Trump-Handelserschütterungen in den Finanzmärkten vor

Während eine weitere US-Wahl naht, sind Entwicklungsländer angespannt und beobachten, was ein Trump-Sieg für ihre Handelsabkommen, Exporte und Währungen bedeuten könnte.

Investoren von Lateinamerika bis Ostasien sind wachsam und warten ab, ob Trumps Rückkehr ihre ohnehin schon kämpfenden Märkte mit weiteren Zöllen und härteren Handelsbedingungen stören könnte. Und sie gehen kein Risiko ein – sie ziehen sich aus Schwellenmarktanleihen zurück und verkaufen Aktien, was die Märkte wackelig macht. 

Da Trump und Harris in den Umfragen dicht beieinander liegen, sind die Finanzakteure in Bewegung. Hedgefonds drücken den mexikanischen Peso stark und senken ihn auf sein niedrigstes Niveau dieses Jahres. Der chinesische Yuan ist ebenfalls gefallen, während der Dollar seinen größten Anstieg in zwei Jahren verzeichnet.

Diese finanzielle Positionierung erzählt die ganze Geschichte: Schwellenmärkte sind nervös, da sie wissen, dass sie einer weiteren Welle von Verkäufen ausgesetzt sein könnten, wenn Trump gewinnt. Es ist ein riskantes Spiel, und Investoren setzen vorsichtig.

Investoren beobachten Währungsschwankungen angesichts von Wahlängsten

Der Peso zeigt bereits Anzeichen von Schwierigkeiten. Analysten sagen, er könnte einer der ersten sein, der die Auswirkungen je nach Wahlausdruck spürt. Stratege bei JPMorgan, darunter Gisela Brant und Tania Escobedo Jacob, prognostizieren, dass der Peso sich stärken könnte, wenn Harris gewinnt, und bei weniger als 19 pro Dollar handeln würde.

Wenn Trump jedoch gewinnt, warnt Brad Bechtel bei Jefferies, dass er sich schwächen und sich 22 pro Dollar nähern könnte. „Die Volatilitätsmetrik des Pesos hat ihr höchstes Niveau seit der Pandemie erreicht“, sagt er und weist darauf hin, dass die mexikanische Wirtschaft in einer schwierigen Lage ist, da Trumps Zölle noch auf dem Tisch liegen.

Schwellenmärkte in Asien sind ebenfalls nicht immun. Der chinesische Yuan fiel im Oktober um 1,6 %, während seine einmonatige implizite Volatilität – im Grunde das Maß an Nervosität um seinen Wert – ein Zweijahreshoch erreichte. Wenn Trump Zölle auf chinesische Waren wieder einführt, könnten der Yuan und Währungen in ganz Asien, wie der südkoreanische Won, ebenfalls einen Schlag erleiden.

Bloomberg’s Adriana Dupita glaubt dass Länder, die von Exporten abhängen oder mit hoher externer Verschuldung konfrontiert sind, Schwierigkeiten haben könnten, wenn Trumps Zölle die Dollar-Kurse in die Höhe treiben. Es ist ein Glücksspiel für viele, insbesondere da Trumps Handelspolitik als unberechenbar und weitreichend gilt.

Anleihemärkte und politische Bindungen auf dünnem Eis

Die Auswirkungen eines Trump-Kombacks beschränken sich nicht auf Währungen. Anleihen werden ebenfalls hart getroffen. In Lateinamerika könnte die Staatsverschuldung El Salvadors profitieren, wenn Trump zurückkehrt, was Präsident Nayib Bukele einen möglichen Vorteil bei der Sicherung eines IWF-Kredits geben könnte. Auch die ukrainischen Anleihen sind leicht gestiegen, da einige Investoren darauf wetten, dass ein Trump-Sieg die Friedensgespräche mit Russland beschleunigen könnte.

„Ich wäre nicht überrascht, eine reflexartige negative Reaktion zu sehen, wenn Trump gewählt wird“, sagt Robert Koenigsberger, Gründer von Gramercy Funds Management, „mit allen, die in Panik geraten, und dann zu sehen, ob der Ansatz pragmatischer ist.“

Aber Trumps unklare Haltung gegenüber der NATO und seine Zweifel an der Unterstützung der Ukraine könnten anderen Ländern Probleme bereiten. Polen, Ungarn und die Tschechische Republik haben seit September mit Rückständen bei ihren lokalen Anleihen zu kämpfen. Wenn Trump sich von der NATO oder der Ukraine abwendet, könnten diese Länder verwundbar bleiben, ihre Anleihen weiter schwächen und zu weiteren Verlusten führen.