China prepara defensas económicas contra los aranceles deldent Trump

China está lista para enfrentarse directamente a los aranceles deldentelecto Donald Trump mientras este se prepara para retomar la Presidencia. Si Trump presiona para imponer aranceles de hasta el 60% a los productos chinos, Pekín no se quedará de brazos cruzados.

Los principales economistas de China han estado evaluando los riesgos y el daño que podrían causar los aranceles de Trump. ¿El consenso? No es alentador, pero podría no ser un desastre total.

Según la encuesta, la mayoría de los economistas predicen que el crecimiento de China sufrirá un ligero revés, pero no lo suficiente como para provocar una crisis. En concreto, 15 de los 19 economistas creen que el crecimiento del PIB de China disminuirá en menos del 1% anual durante los cuatro años de mandato de Trump.

Pero también hay voces más pesimistas: tres analistas esperan una caída de entre 1 y 2 puntos porcentuales, mientras que un valiente no ve ningún impacto.

Pero si se trata del gobierno chino, ni siquiera una pequeña dent del crecimiento del PIB es ideal. Por ello, las autoridades chinas están desarrollando planes creativos para contrarrestar los aranceles. Dennis Shen, economista jefe para China en Scope Ratings, tiene claro lo que espera: un crecimiento más lento debido a las políticas de Trump, pero una desaceleración que China compensará con estímulos presupuestarios y monetarios.

¿El plan? Mantener la economía estable, a pesar del caos potencial de una guerra comercial entre Estados Unidos y China intensificada.

Estímulo fiscal y juego cambiario

Los analistas dicen que el principal mecanismo de defensa será aumentar el defi, seguido de una política monetaria más flexible, más apoyo a la vivienda e inversiones adicionales en manufactura avanzada.

Además del gasto público, Pekín también podría devaluar el yuan. Un yuan abarataría los productos chinos en el extranjero, mitigando así el impacto de los aranceles estadounidenses en la economía china, dependiente de lasdent . 

Más de la mitad de los economistas encuestados creen que el yuan podría debilitarse a medida que el banco central chino intenta compensar el impacto de los aranceles. Pero ¿cuál será el nivel exacto de devaluación? Es un debate candente. Algunos expertos afirman que el yuan podría caer a entre 7,3 y 8 por dólar para 2025.

Otros prevén una caída más drástica. Zhennan Li, analista de Banque Pictet & Cie SA, afirma que el yuan podría alcanzar los 7,5 si los aranceles suben al 20%, y tan solo 7,7 si llegan al 60%.

Sin embargo, no todos están de acuerdo con una fuerte caída de la moneda. Algunos analistas, como Raymond Yeung, del Banco ANZ, argumentan que China preferiría mantener estable el yuan antes que una devaluación drástica. Un yuan más débil podría provocar fugas de capital, ya que los inversores retirarían su dinero de China, preocupados por una caída libre de la moneda. 

Y China no puede darse el lujo de asustar a los inversores, especialmente porque el país ya está en tracde lograr su primera salida neta de inversión extranjera directa desde 1990.

Represalias: Apuntando a la agricultura y los componentes de alta tecnología de EE. UU

Ahora bien, si alguien piensa que China solo va a defenderse, se equivoca. Si Trump aumenta los aranceles, China está lista para tomar represalias. Y saben exactamente dónde golpear a Estados Unidos donde más le duele: la agricultura. 

La mayoría de los economistas prevén que China impondrá aranceles a los productos agrícolas estadounidenses, el mismo sector al que atacó durante el primer mandato de Trump. Las explotaciones agrícolas del Medio Oeste y del Sur, regiones clave para la base política de Trump, podrían verse gravemente afectadas si China aumenta los aranceles sobre los cultivos estadounidenses.

Los economistas señalan la soja, la carne de res y el maíz como posibles objetivos. Estos productos estuvieron en la mira de China durante la primera ronda de aranceles, y no hay motivos para pensar que no lo volverán a estar.

Pero el plan de represalias de China no se limita a los alimentos. Los componentes de alta tecnología también están en juego. Los analistas afirman que Pekín podría restringir sus exportaciones de elementos de tierras raras, metales cruciales para la producción de vehículos eléctricos y otras tecnologías avanzadas.

Si China decide reducir las exportaciones de tierras raras, podría interrumpir las cadenas de suministro de las industrias de alta tecnología en EE. UU., lo que generaría un efecto ripple en el mercado de vehículos eléctricos. Y con el auge de la industria de los vehículos eléctricos, esto podría repercutir negativamente en la economía estadounidense.

Ampliación de los lazos comerciales y la fabricación en el extranjero

Pekín también tiene previsto abrir otras puertas. Una de las estrategias que baraja es fortalecertronrelaciones comerciales con otras regiones. El sudeste asiático y la UE ocupan un lugar prioritario en la agenda de China, ya que ambas zonas han mostrado interés en estrechar su comercio con el país.

Es probable que los fabricantes chinos también aumenten las inversiones en instalaciones de producción fuera de China, especialmente en el sudeste asiático, para evitar por completo los aranceles estadounidenses.

Pero aquí es donde la cosa se complica. Expandir las exportaciones a nuevos mercados no es un camino libre. Algunos economistas advierten que otros países podrían ver la llegada masiva de productos chinos como una amenaza para sus industrias y podrían imponer sus propios aranceles en respuesta.

Julian Evans-Pritchard, director de economía china en Capital Economics, prevé una posible “guerra comercial en múltiples frentes” si otros países empiezan a levantar barreras comerciales para mantener fuera los productos chinos baratos.

El superávit comercial de China ya está alcanzando máximos históricos, lo que no facilita precisamente la situación. El superávit comercial —la diferencia entre las exportaciones e importaciones chinas— va tracde alcanzar casi 1 billón de dólares este año si continúa creciendo al ritmo actual.

El superávit comercial de bienes de China alcanzó los 785.000 millones de dólares en los primeros diez meses del año, casi un 16% más que las cifras récord del año pasado.

Las empresas extranjeras se están retirando de China, lo que agrava aún más el conflicto comercial. Los pasivos de inversión extranjera directa (IED) de China —esencialmente, el dinero que las empresas extranjeras han invertido en China— disminuyeron drásticamente en los primeros nueve meses del año. Si esta tendencia se mantiene, 2024 podría ser el primer año desde 1990 en que China registre una salida neta de IED.

En respuesta, el Consejo de Estado anunció que intensificaría el apoyo financiero a las industrias para promover la estabilidad del comercio, el crecimiento económico y el empleo. Mientras tanto, las empresas chinas han incrementado sus exportaciones ante la desaceleración de la demanda interna.

Se están fabricando y enviando al exterior más productos chinos, al mismo tiempo que aumenta la electrificación de la economía y la manufactura doméstica, reemplazando la demanda de bienes fabricados en el extranjero por productos locales.

El superávit comercial de China con Estados Unidos aumentó un 4,4% este año, mientras que su superávit con la Unión Europea se disparó un 9,6%. Según los últimos datos, el déficit comercial de los países de la ASEAN en el sudeste asiático con China creció casi un 36%. Actualmente, China exporta más a unos 170 países de los que importa, el nivel más alto desde 2021.

Una guerra de divisas también podría estar en el horizonte. India, vecina de China y un rival comercial cada vez mayor, ha insinuado que podría permitir que su moneda, la rupia, se deprecie si China decide devaluar el yuan para compensar los aranceles de Trump. Si el yuan se deprecia, las exportaciones chinas se abaratarían aún más, lo que podría obligar a India a devaluar la rupia para mantener su competitividad.

Está claro que los responsables de las políticas chinas tienen mucho que hacer en estos momentos.