贝莱德（BlackRock）的拉里·芬克是一位金融天才。但他对比特币日益增长的影响力应令加密货币行业感到担忧

拉里·芬克是一位金融天才，他管理着世界上最大的资产管理公司，管理着令人震惊的 11.5 万亿美元。这比大多数国家的 GDP 还要多。

多年来，拉里对比特币不感兴趣，而且他对此毫不掩饰。早在 2018 年，他就称其为“洗钱指数”，并将其视为一种转瞬即逝的时尚。快进到 2024 年，他现在不仅唱起了不同的调子——他还在指挥整个乐团。

但他对比特币的突然热爱应该让任何关心这种加密货币最初意义的人感到恐惧。

拉里并不是某天醒来就决定喜欢比特币的。他的转变是经过计算的，并与贝莱德在金融市场中日益增长的统治地位有关。该公司的比特币 ETF 已经赚取了超过 510 亿美元。

为了让你有个概念，这个 ETF 已经 跑赢 超越了地球上其他所有的投资产品。令人惊讶的是，它并没有得到更多的讨论。

拉里是真正的信徒吗？

拉里并不是唯一一个曾经怀疑比特币的人。机构金融界在很大程度上将其视为极客和无政府主义者的 niche 玩具。但时代变了，他也做出了调整。在 10 月的第三季度财报电话会议上，他宣布比特币“本身就是一个资产类别”。这意义重大。

让我们不要过于兴奋。比特币的整个要点是去中心化。它的设计初衷不是由任何人管理、影响或控制，更不用说世界上最强大公司的 CEO 了。然而，我们却身处其中。

简单的谷歌搜索贝莱德的历史显示，拉里和他的董事会喜欢掌控一切。随着他们囤积的比特币越来越多，他们不试图集中控制比特币的可能性微乎其微。

到目前为止，拉里还没有表现出任何成为加密货币原教旨主义者的迹象，不像 MicroStrategy 的 迈克尔·塞勒.

双刃剑

让我们谈谈数字，因为拉里喜欢数字。比特币具有波动性。一直以来都是如此。在过去十年中，其年化波动率为 49%。将其与黄金的 14% 进行比较，你就会明白为什么机构投资者一直持谨慎态度。

12 月 10 日，比特币的价格在 97,499 美元至 98,140 美元之间波动。这在加密货币标准下算是狭窄的，但与黄金的 2,685 美元至 2,696 美元范围相比，仍然显得更为剧烈。拉里并不认为这是一个问题。他认为这是一个机会。

波动性是比特币拥有巨大收益潜力的原因。这也是其风险所在。拉里认为，比特币的增长与监管无关，而与流动性和透明度有关。“我不认为它是监管多或少的函数，”他说。

这是典型的拉里风格——专注于推动市场运动的因素，而不是政府对此的看法。但让我们不要假装这是没有风险的。贝莱德的参与可能会在短期内稳定比特币的价格，但代价是去中心化。

关键在于：如果贝莱德最终持有一百万枚比特币，价格达到每枚 250,000 美元，该公司每年将赚取 25 亿美元的年费。每年如此，永远如此。这种权力应该让每个加密货币爱好者感到战栗。

贝莱德的长期战略：超越比特币

比特币并不是拉里唯一的业务。贝莱德正在积极扩展到私募市场。为什么？因为那里有大钱。私募股权、私募信贷、房地产和基础设施投资产生的费用高于传统的股票和债券发行。

拉里也想分一杯羹。今年到目前为止，贝莱德进行了两次大规模收购，以增强其私募市场能力。6 月，它以 32 亿美元的价格购买了私募资产数据提供商 Preqin。然后在 10 月，它以 125 亿美元的价格完成了对 Global Infrastructure Partners 的收购。

这使贝莱德的另类资产总额增加了 35%，达到 4500 亿美元。虽然这仍然落后于黑石集团的 1.1 万亿美元，但它使贝莱德超越了阿波罗和 KKR。

私募市场目前仅占贝莱德总资产的 3%，但贡献了其收入的 11%。这就是拉里如此关注该领域的原因。分析师认为，贝莱德可能会很快收购 HPS Investment Partners，这是一家拥有 1000 亿美元资产的私募信贷管理者。

如果发生这种情况，贝莱德将成为华尔街最大的私募信贷参与者之一。仿佛这家公司还需要更多的权力。

比特币最初的承诺是摆脱控制。没有银行。没有 CEO。没有令人毛骨悚然的董事会成员。没有守门人。但拉里，尽管是一位有远见的人，却威胁到了这一愿景。