لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، عبقري مالي. لكن نفوذه المتزايد على Bitcoin يجب أن يُثير قلق قطاع العملات المشفرة

لاري فينك عبقري مالي يدير أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، حيث يدير أصولاً ضخمة تبلغ قيمتها 11.5 تريليون دولار. هذا المبلغ يفوق الناتج المحلي الإجمالي لمعظم دول العالم.

لسنوات، لم يكن لاري مهتمًا Bitcoin، ولم يُخفِ ذلك. ففي عام ٢٠١٨، وصفها بأنها "مؤشر لغسيل الأموال" واعتبرها مجرد موضة عابرة. والآن، في عام ٢٠٢٤، لم يكتفِ بتغيير رأيه فحسب، بل أصبح رائدًا في هذا المجال.

لكن علاقته المفاجئة Bitcoin يجب أن تثير الرعب في نفوس كل من يهتم بما كان يُفترض أن تكون عليه هذه العملة المشفرة في الأصل.

لم يستيقظ لاري فجأةً ويقرر الإعجاب Bitcoin. بل كان تحوّله مدروساً، ويرتبط بتزايد هيمنة بلاك روك على الأسواق المالية. وقد حقق صندوق Bitcoin التابع للشركة أرباحاً تجاوزت 51 مليار دولار.

ولتوضيح ذلك، فقد تفوق أداء على جميع المنتجات الاستثمارية الأخرى في العالم. من الغريب حقاً أنه لا يحظى باهتمام أكبر.

هل لاري مؤمن حقيقي؟

لم يكن لاري الوحيد الذي شكك في Bitcoin في ذلك الوقت. فقد استخفت به المؤسسات المالية، في معظمها، واعتبرته مجرد أداة متخصصة لهواة التكنولوجيا والفوضويين. لكن تغيرت الأوضاع، وعدّل لاري موقفه. فخلال مكالمة أرباح الربع الثالث في أكتوبر، أعلن أن Bitcoin "فئة أصول بحد ذاتها". وهذا إنجاز عظيم.

دعونا لا نبالغ الآن. جوهر Bitcoin هو اللامركزية. لم يُصمم ليتم إدارته أو التأثير عليه أو التحكم فيه من قِبل أي شخص، ناهيك عن الرئيس التنفيذي لأقوى شركة في العالم. ومع ذلك، ها نحن ذا.

يكفي بحث بسيط على جوجل في تاريخ بلاك روك لتدرك مدى حرص لاري ومجلس إدارته على السيطرة. إن احتمالية عدم سعيهم لتوحيد Bitcoin مع تزايد ثروتهم ضئيلة للغاية.

حتى الآن، لم يُظهر لاري أي علامات على كونه من دعاة العملات المشفرة المتشددين، على عكس مايكل سايلور.

سيف ذو حدين

دعونا نتحدث بالأرقام لأن لاري يعشق الأرقام. Bitcoin متقلب، لطالما كان كذلك. على مدى العقد الماضي، بلغ معدل تقلباته السنوي 49%. قارن ذلك بمعدل تقلبات الذهب البالغ 14%، وستفهم سبب حذر المستثمرين المؤسسيين.

في العاشر من ديسمبر، تراوح سعر Bitcoinبين 97,499 و98,140 دولارًا. يُعدّ هذا نطاقًا ضيقًا وفقًا لمعايير العملات الرقمية، ولكنه مع ذلك أكثرmatic بكثير من نطاق الذهب الذي تراوح بين 2,685 و2,696 دولارًا. لا يرى لاري في هذا مشكلة، بل فرصة.

التقلبات هي السبب وراء إمكانية تحقيق Bitcoin مكاسب هائلة، وهي أيضاً السبب وراء كونه محفوفاً بالمخاطر. يرى لاري أن نمو Bitcoinلا يرتبط باللوائح التنظيمية، بل بالسيولة والشفافية. ويقول: "لا أعتقد أن الأمر مرتبط بزيادة أو تقليل اللوائح التنظيمية".

هذا هو لاري classic - يركز على ما يحرك الأسواق، لا على رأي الحكومات فيها. لكن دعونا لا نتظاهر بأن الأمر خالٍ من المخاطر. قد يؤدي تدخل بلاك روك إلى استقرار سعر Bitcoinعلى المدى القصير، ولكن على حساب اللامركزية.

إليكم الأمر: إذا امتلكت شركة بلاك روك مليون Bitcoin، ووصل سعر العملة الواحدة، على سبيل المثال، إلى 250 ألف دولار، فستجني الشركة 2.5 مليار دولار سنويًا كرسوم. كل عام وإلى الأبد. هذا النوع من القوة كفيل بأن يُرعب كل مُهتم بالعملات الرقمية.

استراتيجية بلاك روك طويلة الأمد: ما وراء Bitcoin

لا يقتصر استثمار لاري على Bitcoin فقط، فشركة بلاك روك تتوسع بقوة في الأسواق الخاصة. لماذا؟ لأنها موطن الأموال الطائلة. فالاستثمارات في الأسهم الخاصة، والائتمان الخاص، والعقارات، والبنية التحتية تُدرّ رسومًا أعلى من عروض الأسهم والسندات التقليدية.

ويريد لاري نصيباً من هذه الكعكة. حتى الآن هذا العام، أبرمت بلاك روك صفقتين ضخمتين لتعزيز قدراتها في السوق الخاص. ففي يونيو، اشترت شركة بريكين، وهي شركة متخصصة في بيانات الأصول الخاصة، مقابل 3.2 مليار دولار. ثم في أكتوبر، أبرمت صفقة بقيمة 12.5 مليار دولار للاستحواذ على شركة جلوبال إنفراستركتشر بارتنرز.

أدى ذلك إلى زيادة أصول بلاك روك البديلة بنسبة 35%، لتصل إلى 450 مليار دولار. ورغم أن هذا الرقم لا يزال أقل من أصول بلاكستون البالغة 1.1 تريليون دولار، إلا أنه يضع بلاك روك في مرتبة متقدمة على أبولو وكي كي آر.

لا تمثل الأسواق الخاصة حاليًا سوى 3% من إجمالي أصول بلاك روك، لكنها تساهم بنسبة 11% من إيراداتها. ولهذا السبب يُولي لاري اهتمامًا كبيرًا لهذا المجال. ويتوقع المحللون أن تستحوذ بلاك روك قريبًا على شركة HPS Investment Partners، وهي شركة لإدارة الائتمان الخاص تُدير أصولًا بقيمة 100 مليار دولار.

إذا حدث ذلك، ستصبح بلاك روك واحدة من أكبر شركات الائتمان الخاص في وول ستريت. وكأن الشركة بحاجة إلى مزيد من القوة.

كان الوعد الأصلي Bitcoinهو التحرر من السيطرة. لا بنوك. لا رؤساء تنفيذيين. لا أعضاء مجالس إدارة متسلطين. لا حراس بوابة. لكن لاري، رغم كونه صاحب رؤية، يهدد تلك الرؤية.