Larry Fink ist ein Finanzgenie und leitet das größte Vermögensverwaltungsunternehmen der Welt mit einem verwalteten Vermögen von unglaublichen 11,5 Billionen Dollar. Das ist mehr Geld als das BIP der meisten Länder.
Jahrelang interessierte sich Larry nicht für Bitcoinund machte daraus auch kein Geheimnis. 2018 bezeichnete er es noch als „Indikator für Geldwäsche“ und tat es als vorübergehende Modeerscheinung ab. Doch jetzt, im Jahr 2024, schlägt er nicht nur ganz andere Töne an – er leitet die Debatte.
Doch seine plötzliche Liebe zu Bitcoin sollte jeden entsetzen, dem das ursprüngliche Ziel dieser Kryptowährung am Herzen liegt.
Larry ist nicht einfach eines Tages aufgewacht und hat beschlossen, Bitcoinzu mögen. Sein Kurswechsel ist wohlüberlegt und hängt mit BlackRocks wachsender Dominanz auf den Finanzmärkten zusammen. Der Bitcoin ETF des Unternehmens hat bereits über 51 Milliarden Dollar eingespielt.
Um das in den richtigen Kontext zu setzen: Dieser ETF hat alle anderen Anlageprodukte weltweit übertroffen
Ist Larry ein wahrer Gläubiger?
Larry war damals nicht der Einzige, der Bitcoin misstraute. Die institutionelle Finanzwelt tat es größtenteils als Nischenprodukt für Technikfreaks und Anarchisten ab. Doch die Zeiten änderten sich, und er passte seine Meinung an. Während einer Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals im Oktober erklärte er Bitcoin zu einer „eigenständigen Anlageklasse“. Das ist ein gewaltiger Schritt.
Jetzt mal nicht übertreiben. Der Kern von Bitcoin ist die Dezentralisierung. Es war nicht dafür gedacht, von irgendjemandem verwaltet, beeinflusst oder kontrolliert zu werden, schon gar nicht vom CEO des mächtigsten Unternehmens der Welt. Und doch ist es so weit gekommen.
Eine einfache Google-Suche nach der Geschichte von BlackRock zeigt, dass Larry und sein Vorstand die Kontrolle lieben. Die Wahrscheinlichkeit, dass sie nicht versuchen werden, Bitcoin zu zentralisieren, während ihre Bestände immer größer werden, ist verschwindend gering.
Bislang hat Larry, anders als Michael Saylor .
Ein zweischneidiges Schwert
Reden wir über Zahlen, denn Larry liebt Zahlen. Bitcoin ist volatil. Das war er schon immer. In den letzten zehn Jahren lag seine jährliche Volatilität bei 49 %. Vergleicht man das mit den 14 % bei Gold, versteht man, warum institutionelle Anleger vorsichtig sind.
Am 10. Dezember schwankte der Bitcoin-Kurs zwischen 97.499 und 98.140 US-Dollar. Das ist für Krypto-Verhältnisse eine geringe Schwankungsbreite, aber immer noch deutlichmatic als die Goldpreisspanne von 2.685 bis 2.696 US-Dollar. Larry sieht darin kein Problem, sondern eine Chance.
Die Volatilität ist der Grund, warum Bitcoin das Potenzial für enorme Gewinne hat. Gleichzeitig birgt sie aber auch Risiken. Larry argumentiert, dass das Wachstum von Bitcoinnicht von der Regulierung, sondern von Liquidität und Transparenz abhängt. „Ich glaube nicht, dass es von mehr oder weniger Regulierung abhängt“, sagte er.
Das ist classic Larry – er konzentriert sich auf die Marktbewegungen, nicht auf die Meinung der Regierungen. Doch wir sollten uns nichts vormachen: Das ist nicht risikofrei. BlackRocks Beteiligung könnte Bitcoin-Kurs kurzfristig stabilisieren, aber auf Kosten der Dezentralisierung.
Folgendes ist der Punkt: Wenn BlackRock am Ende eine Million Bitcoinhält und der Kurs beispielsweise auf 250.000 US-Dollar pro Coin steigt, streicht das Unternehmen jährlich 2,5 Milliarden US-Dollar an Gebühren ein. Und zwar jedes Jahr, für immer. Diese Macht sollte jedem Krypto-Enthusiasten einen Schauer über den Rücken jagen.
BlackRocks langfristige Strategie: Jenseits Bitcoin
Bitcoin ist nicht Larrys einziges Investment. BlackRock expandiert massiv in den Bereich der privaten Kapitalmärkte. Warum? Weil dort das große Geld liegt. Private Equity, Private Credit, Immobilien und Infrastrukturinvestitionen generieren höhere Gebühren als traditionelle Aktien- und Anleiheemissionen.
Und Larry will auch ein Stück vom Kuchen abhaben. BlackRock hat dieses Jahr bereits zwei große Übernahmen getätigt, um seine Kompetenzen im Bereich Private Equity auszubauen. Im Juni kaufte das Unternehmen Preqin, einen Anbieter von Daten zu privaten Vermögenswerten, für 3,2 Milliarden US-Dollar. Im Oktober folgte dann die 12,5 Milliarden US-Dollar schwere Übernahme von Global Infrastructure Partners.
Das erhöhte BlackRocks Portfolio an alternativen Anlagen um 35 % auf 450 Milliarden US-Dollar. Obwohl Blackstone mit 1,1 Billionen US-Dollar noch hinter Blackstone zurückliegt, liegt BlackRock damit vor Apollo und KKR.
Private-Equity-Investitionen machen zwar nur 3 % des Gesamtvermögens von BlackRock aus, tragen aber 11 % zum Umsatz bei. Deshalb konzentriert sich Larry so stark auf diesen Bereich. Analysten gehen davon aus, dass BlackRock HPS Investment Partners, einen Private-Equity-Manager mit einem Vermögen von 100 Milliarden US-Dollar, bald übernehmen wird.
Sollte das passieren, würde BlackRock zu einem der größten Akteure im Bereich privater Kredite an der Wall Street aufsteigen. Als ob das Unternehmen noch mehr Macht bräuchte.
Bitcoinursprüngliches Versprechen war Unabhängigkeit von jeglicher Kontrolle. Keine Banken. Keine CEOs. Keine zwielichtigen Vorstandsmitglieder. Keine Kontrollinstanzen. Doch Larry, so visionär er auch sein mag, gefährdet diese Vision.
