Larry Fink von BlackRock ist ein finanzielles Genie. Aber sein wachsender Einfluss auf Bitcoin sollte die Krypto-Branche beunruhigen

Larry Fink ist ein Finanzgenie, der das größte Vermögensverwaltungunternehmen der Welt leitet und einen atemberaubenden Betrag von 11,5 Billionen USD verwaltet. Das ist mehr Geld als das BIP der meisten Länder.

Jahre lang war Larry nicht an Bitcoin interessiert, und er war nicht still darüber. Zurück im Jahr 2018 nannte er es „einen Index für Geldwäsche“ und wischte es als vorübergehenden Trend ab. Ein schneller Vorlauf zu 2024, und jetzt singt er nicht nur eine andere Melodie – er leitet das Orchester.

Aber seine plötzliche Liebesaffäre mit Bitcoin sollte jeden erschrecken, der daran interessiert ist, wofür diese Kryptowährung ursprünglich gedacht war.

Larry wachte nicht einfach eines Tages auf und beschloss, Bitcoin zu mögen. Sein Pivot ist kalkuliert und hängt mit BlackRocks wachsender Dominanz in den Finanzmärkten zusammen. Der Bitcoin-ETF des Unternehmens hat bereits mehr als 51 Milliarden USD eingebracht.

Um das in Perspektive zu setzen, hat dieser ETF die Erwartungen von Wall Street übertroffen jedes andere Anlageprodukt auf dem Planeten. Es ist ziemlich verrückt, dass darüber nicht mehr gesprochen wird.

Ist Larry ein echter Gläubiger?

Larry war damals nicht der Einzige, der an Bitcoin zweifelte. Der institutionelle Finanzsektor wies es größtenteils als Nischen-Spielzeug für Tech-Bros und Anarchisten ab. Aber die Zeiten änderten sich, und er passte sich an. Während einer Q3-Gewinnwarnung im Oktober erklärte er Bitcoin „zu einer eigenen Asset-Klasse“. Das ist riesig.

Lassen Sie uns jetzt nicht durchdrehen. Der ganze Punkt von Bitcoin ist Dezentralisierung. Es wurde nicht so konzipiert, dass es von jemandem verwaltet, beeinflusst oder kontrolliert wird, schon gar nicht vom CEO des mächtigsten Unternehmens der Welt. Und doch sind wir hier.

Eine einfache Google-Suche nach BlackRocks Geschichte zeigt Ihnen, dass Larry und sein Vorstand gerne die Kontrolle haben wollen. Die Chancen, dass sie nicht versuchen, Bitcoin zu zentralisieren, während ihr Bestand immer größer wird, sind gering bis nicht existent.

Bisher hat Larry keine Anzeichen dafür gezeigt, ein Krypto-Purist zu sein, im Gegensatz zu MicroStrategys Michael Saylor.

Ein zweischneidiges Schwert

Lassen Sie uns über Zahlen sprechen, denn Larry liebt Zahlen. Bitcoin ist volatil. War es immer. Im vergangenen Jahrzehnt war seine annualisierte Volatilität 49 %. Vergleichen Sie das mit Golds 14 %, und Sie sehen, warum institutionelle Anleger vorsichtig waren.

Am 10. Dezember schwankte der Bitcoin-Preis zwischen 97.499 USD und 98.140 USD. Das ist nach Krypto-Standards schmal, aber immer noch viel dramatischer als Golds Bereich von 2.685 USD bis 2.696 USD. Larry sieht das nicht als Problem. Er sieht es als Chance.

Volatilität ist der Grund, warum Bitcoin das Potenzial für wahnsinnige Gewinne hat. Es ist auch der Grund, warum es riskant ist. Larry argumentiert, dass das Wachstum von Bitcoin nicht von der Regulierung abhängt, sondern von Liquidität und Transparenz. „Ich glaube nicht, dass es eine Funktion von mehr oder weniger Regulierung ist“, sagte er.

Das ist klassisch Larry – fokussiert auf das, was Märkte bewegt, nicht auf das, was Regierungen darüber denken. Aber lassen Sie uns nicht so tun, als wäre dies risikofrei. BlackRocks Beteiligung könnte den Bitcoin-Preis kurzfristig stabilisieren, aber auf Kosten der Dezentralisierung.

Hier ist die Sache: Wenn BlackRock am Ende eine Million Bitcoins hält und die Preise sagen wir 250.000 USD pro Münze erreichen, wird das Unternehmen jährlich 2,5 Milliarden USD an Gebühren einstreichen. Jedes einzelne Jahr für immer. Das ist die Art von Macht, die jeden Krypto-Enthusiasten zittern lassen sollte.

BlackRocks Langzeitstrategie: Jenseits von Bitcoin

Bitcoin ist nicht das einzige Spiel in der Stadt für Larry. BlackRock expandiert aggressiv in private Märkte. Warum? Weil dort das große Geld ist. Private Equity, Private Credit, Immobilien und Infrastrukturinvestitionen generieren höhere Gebühren als traditionelle Aktien- und Anleiheangebote.

Und Larry will ein Stück von diesem Kuchen haben. Bisher hat BlackRock in diesem Jahr zwei massive Übernahmen getätigt, um seine Fähigkeiten in privaten Märkten zu stärken. Im Juni kaufte es Preqin, einen Anbieter von Daten zu privaten Assets, für 3,2 Milliarden USD. Dann im Oktober schloss es einen Deal über 12,5 Milliarden USD zum Erwerb von Global Infrastructure Partners.

Das fügte 35 % zu BlackRocks Alternative-Asset-Zählung hinzu und schob es auf 450 Milliarden USD. Während das immer noch hinter Blackstones 1,1 Billionen USD zurückliegt, setzt es BlackRock vor Apollo und KKR.

Private Märkte machen jetzt nur 3 % von BlackRocks Gesamtvermögen aus, tragen aber 11 % zu seinen Einnahmen bei. Deshalb ist Larry so auf diesen Bereich fokussiert. Analysten glauben, dass BlackRock bald HPS Investment Partners, einen privaten Kreditmanager mit 100 Milliarden USD an Assets, erwerben könnte.

Wenn das passiert, wird BlackRock einer der größten privaten Kreditakteure an der Wall Street. Als ob das Unternehmen noch mehr Macht bräuchte.

Das ursprüngliche Versprechen von Bitcoin war Freiheit von Kontrolle. Keine Banken. Keine CEOs. Keine unheimlichen Vorstandsmitglieder. Keine Gatekeeper. Aber Larry, obwohl ein Visionär, bedroht diese Vision.