- ARK 正在寻求美国证券交易委员会的批准，在其风险投资基金中增加交易所和代币化股份类别，但目前尚无立即推出的计划。.
- 代币化类别可以通过注册的 ATS 平台或经批准的钱包进行交易，并可能支持 T+0 结算。.
- 获得批准将取代 ARK 的 2025 年架构，并为基于区块链的基金份额的二级交易开辟一条受监管的途径。.
ARK 投资管理公司请求美国证券交易委员会允许其 ARK 风险投资基金发行代币化股份类别，这可能为注册的定期基金的区块链所有权和二级交易铺平道路。.
然而，ARK目前尚无推出新份额类别的计划。该公司于8月7日向美国证券交易委员会提交了 第二次修订申请 ，寻求修改2025年发布的禁令，该禁令禁止该基金在没有二级市场的情况下发行非上市份额。
两种新的股份类别，其中一种基于区块链
ARK Venture Fund 是一只非多元化的封闭式定期投资基金，以特拉华州法定信托的形式运作，投资于利用颠覆性创新技术的上市和非上市实体。其产品分为 D 类 (ARKVX)、S 类 (ARKSX) 和 U 类 (ARKUX)。.
这些不同类别的基金费用各不相同。ARK 的招股说明书 列出了扣除报销后的年度基金净费用，D类基金为2.90%，S类基金为3.60%，U类基金为3.50%。D类和U类基金没有销售费用，而S类基金可能收取最高3.50%的销售费用。它们的经销费和股东服务费分别为0.15%、0.85%和0.75%。
ARK 现计划新增交易所类别和代币化类别。虽然文件显示两者均不收取销售费用，但都可能收取分销费、股东服务费以及特定类别的相关费用。具体的持续收费标准和净费用比率尚未确定。.
交易所类债券将在国家证券交易所进行交易，并通过市价发行方式发行。.
代币化股份可以在哪里交易
代币化类别已采用分布式账本技术来 trac所有权。股份可通过注册经纪交易商或基金的过户代理人直接分发，并可在经美国证券交易委员会注册的监管另类交易系统 (Regulation ATS) 系统、其他报价媒体或通过“白名单”钱包进行点对点交易。.
根据 ARK 的说法，一些代币化交易可能会以 T+0 的方式结算，而交易所类交易预计将以 T+1 的方式结算。.
这与ARK于2025年11月发布的豁免令有重大不同。该豁免令指出，该基金的股份未在交易所注册、未报价，且预计不会有二级市场。拟议的豁免令将取代之前的豁免令。.
美国证券交易委员会的审批流程是如何运作的
ARK于5月20日提交了初始申请，6月11日进行了修改，并于8月7日提交了第二次修订申请。美国证券交易委员会于8月24日发布了有关此事的通知。
如果委员会不举行听证会，则视为其将接受所请求的上诉。听证会请求的截止日期为美国东部时间9月18日下午5:30。.
更广泛的监管方向也日趋清晰。今年1月， 美国证券交易委员会（SEC）的三个部门 积极处理代币化证券问题，并指出法律并不取决于证券的呈现形式，他们表示：
证券的发行形式……并不影响联邦证券法的适用。.
9 月 1 日，美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯表示， 有关过户代理人的新规定 将考虑证券发行和股份转让中的“电子tron和区块链技术”。
一位基金经理追逐快速增长的市场
ARK基金正在进入一个规模相对较小但增长迅速的市场。事实上， RWA.xyz报道称 ，截至9月8日，约23.5亿美元的代币化股权和风险投资已分配给25项资产和7263名持有者，其中Blockchain Capital的BCAP代币就占了9.6亿美元。
根据 早前的报道 Cryptopolitan，截至 7 月，代币化股权链上交易额为 90 亿美元，而 1 月份仅为 10 亿美元，其中风险投资是代币化资产领域表现最佳的类别之一。
根据 普华永道的预测，全球代币化投资资产的总价值预计将以每年平均 41% 的速度增长，到 2030 年将达到惊人的 7150 亿美元。
如果美国证券交易委员会批准ARK的新方案，其影响可能远不止于一家投资基金。它将使受监管的投资管理机构更清楚地了解如何将传统的基金所有权与经纪交易商的监管以及链上转账机制相结合，同时避免将代币化视为规避证券法规的手段。.
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常见问题解答
ARK究竟是想请求美国证券交易委员会批准什么？
ARK 希望修改美国证券交易委员会 (SEC) 的先前命令，以便其 ARK 风险投资基金可以增加两类股份：一类是在国家证券交易所上市的交易所股份，另一类是代币化股份，其所有权记录在分布式账本上，可以在受 SEC 监管的另类交易系统上交易或在其他地方报价。.
ARK 正在进入的代币化私募市场基金领域规模有多大？
据 RWA.xyz 称，代币化的私募股权和风险投资持有约 23.5 亿美元的分布式价值，涵盖 25 项资产和 7263 位持有者；普华永道预测，到 2030 年，全球代币化基金资产将达到 7150 亿美元。.
什么是代币化股份类别？
代币化份额类别是指一类基金份额，其所有权记录采用分布式账本技术维护，而非仅通过传统的中心化股东记录来体现。在ARK的提案中，代币化份额仍将是由基金发行的证券。区块链技术不会改变份额的法律性质。.
ARK 实际上对什么进行了标记化？
ARK并非要将旗下风险投资基金持有的私营公司进行代币化，而是计划将ARK风险投资基金本身的一种新型股份进行代币化。因此，投资者将持有其基金权益的代币化代表，而基金本身仍将继续持有其底层投资组合。.
ARK Venture Fund 的股票代码是什么？
现有的ARK风险投资基金份额类别为ARKVX。ARK的基金页面dentARKVX标识为D类份额，并将其描述为一只定期投资基金。截至2026年7月31日，ARK报告的净资产约为11.84亿美元。.
什么是间隔基金？
定期基金是一种注册封闭式基金，通常不向投资者提供每日流动性。相反，它会定期回购一定比例的份额，回购价格通常基于基金净值。.
代币化是否意味着 ARK Venture Fund 将成为一只普通的公开交易 ETF？
不。ARK 正在提议发行不同类别的股份，包括交易所股份和代币化股份。代币化股份有可能在另类交易系统 (ATS) 上交易，但这并不意味着该基金就是一只交易所交易基金 (ETF)，也matic自动为投资者提供持续的公开市场流动性。.
什么是ATS监管条例？
《另类交易系统条例》(Regulation ATS)是美国证券交易委员会(SEC)制定的监管另类交易系统(ATS)的框架。ATS无需注册为国家证券交易所，只要符合适用的豁免条件并遵守《另类交易系统条例》的要求，即可提供证券买卖双方的交易市场。.
简单来说，什么是另类交易系统？
ATS本质上是一个受监管的证券交易场所，但它并非传统的国家证券交易所。.
ATS（另类交易系统）是否意味着任何人都可以在加密货币交易所交易ARK的代币化股份？
不。ARK 的提议并不等同于允许在普通加密货币交易所进行不受限制的交易。.
关于分布式账本技术的脚注究竟是什么意思？
ARK 正在寻求对基金/股份类别结构和交易安排的豁免救济，同时提议使用分布式账本技术进行所有权记录。.
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米卡·阿比奥顿
Micah Abiodun充分利用他在塔林理工大学（TalTech）获得的环境工程与管理硕士学位，为 Cryptopolitan撰写内容和价格预测新闻。如今，他已在加密货币媒体领域耕耘七年，报道主流加密货币、山寨币、 DeFi、稳定币、宏观趋势和新兴技术。
