- 美国经济非常强劲，预计2025年利率将保持高位；而欧洲因增长疲软，正被迫大幅降息。
- 美元持续走强，使当选总统特朗普通过贸易计划提振出口的难度加大。
- 欧洲经济面临通胀、低增长和能源问题，而美国则受益于能源独立和稳定的消费需求。
美国强劲的经济使得2025年高利率成为可能，但在欧洲并非如此
美国蓬勃发展的经济使得2025年高利率成为稳赢的赌注。与此同时，随着经济困境加深，欧洲正为大幅降息做准备。
美联储与欧洲中央银行（ECB）的政策分歧正在扩大利率差距，其影响正在猛烈冲击，尤其是在全球市场。
这种日益扩大的分歧威胁着当选总统唐纳德·特朗普振兴美国出口的计划，同时也激起了特朗普与美联储主席杰罗姆·鲍威尔之间的旧有紧张关系。
利率差距：日益增长的头痛问题
美元今年对欧元飙升了5%。市场分析师预计，到2025年，这一利率差距将超过两个百分点，推动美元进一步走高。特朗普在其第一任期内以蔑视强势美元而闻名，他可能会再次抨击美联储。
美欧之间的差异并非新鲜事。在特朗普的第一任期内，美联储激进的加息扩大了差距，而欧洲央行则将利率维持在零以下。
他指责美联储损害贸易，声称高利率推高了美元。现在，两家央行都在放松政策，但欧洲的紧迫感远大于美国。
欧洲央行正在降息以提振其疲软的經濟，该经济自疫情以来一直挣扎于低增长。相比之下，美国的经济韧性缓和了对美联储降息的预期。
强劲的消费需求和能源独立使美国保持领先。固定利率抵押贷款保护了房主，减轻了更紧缩货币政策的影响。 表示“欧洲正一天天显得更弱，”毕马威首席经济学家Diane Swonk
指出。欧洲央行急于降息，因为该地区正面临经济问题的完美风暴。疫情后的通胀以及由乌克兰战争引发的能源危机阻碍了欧洲的发展。
对俄罗斯能源的依赖和缓慢的复苏努力正在拖累增长，使欧洲处于明显的劣势。
美国的实力使特朗普的贸易计划复杂化
美国令人惊讶的经济实力违背了早期的预测。去年年底，分析师预计美国2024年的增长率将在1%左右徘徊。现在，超出预期的强劲表现迫使他们重新调整预测。
到2025年，预计美联储将比之前预期的更少降息。这种韧性给特朗普带来了 complications（复杂情况），他曾承诺对包括欧洲和中国在内的贸易伙伴征收关税。
更高的关税可能会加剧通胀，迫使美联储维持较高的利率。衡量美元表现的彭博美元现货指数今年已上涨超过6%。美元的强度使美国商品在海外缺乏竞争力，这可能会破坏特朗普的出口雄心。
与自疫情以来挣扎着寻找立足点的欧洲不同，美国保持了高于新冠疫情前趋势的增长速度。美国的生产力激增。疫情后的移民帮助 businesses（企业）满足消费需求。
但特朗普限制移民的承诺可能会破坏这些成果。中性利率——即货币政策既不刺激也不减缓经济的水平——在美国已经上升。分析师认为，这种结构性转变将使利率在更长时间内保持较高水平。
在华尔街，一些交易员认为美元的估值已达到不可持续的水平。预测指出，美元将在2025年下半年走弱。但目前，强势美元是一把双刃剑。它损害出口，但缓冲了关税带来的通胀冲击。
利率的未来走向如何？
预计美联储本月仅降息0.25%。市场预计2025年仅有三次降息，而欧洲可能会看到大幅更多的降息。特朗普的政策可能会加剧这种分歧。他对关税的方法可能会增加通胀压力，迫使美联储维持利率不变。
欧洲的困境使欧洲央行的处境更加 precarious（ precarious）。其依赖降息来稳定经济与美国能够承受紧缩货币政策的能力形成对比。经济学家认为欧洲在2025年几乎没有改善。增长前景依然严峻，短期内没有重大复苏迹象。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
