tronэкономика Америки делает высокие процентные ставки вероятными в 2025 году, но не в Европе

Бурный экономический рост Америки гарантирует сохранение высоких процентных ставок в 2025 году. Тем временем Европа готовится к резкому снижению ставок по мере углубления экономических трудностей.

Разногласия в политике Федеральной резервной системы с Европейским центральным банком (ЕЦБ) увеличивают разрыв в процентных ставках, и это сильно сказывается, особенно на мировых рынках.

Этот растущий раскол угрожает планамdentДональда Трампа по возрождению американского экспорта, а также разжигает давнюю напряженность между Трампом и председателем Федеральной резервной системы Джеромом Пауэллом.

В этом году доллар США вырос на 5% по отношению к евро. Аналитики рынка ожидают, что в 2025 году этот разрыв в процентных ставках превысит два процентных пункта, что приведет к дальнейшему укреплению доллара. Трамп, известный своим пренебрежительным отношением кtronдоллару во время своего первого срока, может снова обрушиться с критикой на Федеральную резервную систему.

Разница в темпах роста: нарастающая головная боль

Разница между США и Европой не нова. Во время первого президентства Трампа агрессивное повышение процентных ставок Федеральной резервной системой еще больше увеличило этот разрыв, в то время как ЕЦБ удерживал ставки ниже нуля.

Он обвинил ФРС в нанесении ущерба торговле, утверждая, что высокие процентные ставки привели к инфляции доллара. Сейчас оба центральных банка смягчают политику, но для Европы срочность ситуации намного важнее, чем для Америки.

ЕЦБ снижает процентные ставки, чтобы подстегнуть свою вялую экономику, которая борется с низкими темпами роста с начала пандемии. В то же время, устойчивость американской экономики снизила ожидания относительно снижения ставок ФРС.

tronпотребительский спрос и энергетическая независимость обеспечивают США лидирующие позиции. Ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой защищают домовладельцев, смягчая последствия ужесточения денежно-кредитной политики.

«Европа с каждым днем ​​выглядит все слабее», — заявила. ЕЦБ стремится снизить процентные ставки, поскольку регион сталкивается с целым рядом экономических проблем. Постпандемическая инфляция и энергетический кризис, вызванный войной на Украине, парализовали экономику Европы.

Зависимость от российских энергоресурсов и медленный темп восстановления экономики сдерживают рост, ставя Европу в явно невыгодное положение.

Сильные позиции Америки осложняют торговые планы Трампа

Удивительная экономическая мощь Америки противоречит прежним прогнозам. В конце прошлого года аналитики ожидали, что рост экономики США в 2024 году составит около 1%. Теперь жеtronвысокие, чем ожидалось, показатели заставили их пересмотреть свои прогнозы.

Ожидается, что к 2025 году Федеральная резервная система снизит процентные ставки меньше, чем предполагалось ранее. Эта устойчивость создает сложности для Трампа, который пообещал ввести пошлины на товары торговых партнеров, включая Европу и Китай.

Повышение пошлин может подстегнуть инфляцию и вынудить ФРС сохранить более высокие процентные ставки. Индекс доллара Bloomberg Dollar Spot Index, измеряющий динамику доллара, уже вырос более чем на 6% в этом году. Сила доллара делает американские товары менее конкурентоспособными за рубежом, что может сорвать экспортные амбиции Трампа.

В отличие от Европы, которая с трудом восстанавливается после пандемии, Америка поддерживает темпы роста выше доковидных показателей. Производительность труда в США резко возросла. Иммиграция после пандемии помогла предприятиям удовлетворить потребительский спрос.

Однако обещание Трампа ограничить иммиграцию может свести на нет эти достижения. В США выросла нейтральная процентная ставка — уровень, при котором денежно-кредитная политика не стимулирует и не замедляет экономику. Аналитики полагают, что этот структурный сдвиг будет поддерживать высокие ставки в течение более длительного времени.

На Уолл-стрит некоторые трейдеры считают, что курс доллара достиг неустойчивого уровня. Прогнозы указывают на ослабление доллара в конце 2025 года. Но покаtronдоллар — это палка о двух концах. Он вредит экспорту, но смягчает инфляционные шоки от тарифов.

Что ждет процентные ставки в будущем?

Ожидается, что в этом месяце ФРС снизит ставки всего на 0,25%. Рынки прогнозируют лишь три снижения ставок в 2025 году, в то время как в Европе их может быть значительно больше. Политика Трампа может усугубить это расхождение. Его подход к тарифам может усилить инфляционное давление, вынудив ФРС сохранить ставки на прежнем уровне.

Проблемы Европы делают положение ЕЦБ еще более шатким. Его опора на снижение процентных ставок для стабилизации экономики контрастирует со способностью Америки преодолевать жесткие монетарные условия. Экономисты не видят существенного улучшения ситуации в Европе в 2025 году. Перспективы роста остаются мрачными, и на горизонте нет никаких существенных признаков восстановления.

Трудности ЕЦБ усугубляются энергетическим кризисом. Послевоенные потрясения в Украине продолжают оказывать сильное давление на промышленное производство региона. В сравнении с этим, энергетическая независимость Америки защитила ее от подобных потрясений, предоставив ФРС большую гибкость.