Почему акции S&P Global уже упали на 16% сразу после открытия торгов?

Акции S&P Global были сильно распроданы этим утром: после открытия торгов они упали на 16%, откатившись от резкого падения на 22% в ходе досрочных торгов.

Причиной этого стал слабый прогноз прибыли на 2026 год, который сразу же утром разозлил Уолл-стрит.

В отчете о прибылях и убытках S&P Global заявила, что теперь ожидает, что скорректированная прибыль за полный 2026 год составит от $19,40 до $19,65 на акцию. Но аналитики прогнозировали $19,94. Этого промаха оказалось достаточно. Трейдеры даже не моргнули, прежде чем начать распродажу. И это после того, как акции уже упали на 15% в этом году к понедельнику.

Прибыль разочаровала, а страхи перед ИИ распространяются

Этот прогноз попал в разгар паники по поводу того, насколько быстро ИИ может разрушить компании в сфере программного обеспечения и данных.

Хотя некоторые аналитики по-прежнему считают, что компании с эксклюзивными данными, такие как S&P, смогут пережить эти волны ИИ, сейчас никто не слушает. Рынкам не важно, что может произойти позже. Они смотрят на этот промах в прибыли сегодня. Вот что сейчас на повестке дня.

Давайте поговорим о цифрах. В четвертом квартале компания отчиталась о скорректированной чистой прибыли в размере $4,30 на акцию. Аналитики ожидали $4,33. Близко, но недостаточно хорошо. Общая выручка составила $3,92 млрд, что на 9% больше, чем в том же квартале годом ранее.

По стандартам GAAP разводненная прибыль на акцию составила $14,66, что на 19% больше по сравнению с прошлым годом. Скорректированная разводненная прибыль на акцию составила $17,83, что на 14% больше. Все это звучит неплохо, но ничего из этого не имело значения, потому что инвесторы увидели одно: прогноз на 2026 год оказался ниже ожиданий.

Президент и генеральный директор Мартина Чун все же попыталась сосредоточиться на том, что пошло хорошо. Она сказала: «Мы показали сильный квартал, обусловленный результатами во всех подразделениях, ростом на частных рынках и расширением работы с клиентами CCO. Я очень горжусь тем, чего мы достигли в 2025 году. Масштаб инноваций и темпы интеграции ИИ в наши продукты и внутренние процессы стали рывком вперед для наших клиентов и бизнеса».

Но именно этого инвесторы не хотели слышать. Не сегодня.

Разбивка выручки и 2026план

Выручка подразделения Market Intelligence выросла на 6%, в основном за счет увеличения подписок и более активного использования. Этот рост был несколько сдержан продажей Fincentric, которую компания исключила в августе 2024 года.

Выручка от рейтингов выросла на 8%, чему способствовало увеличение нетранзакционной деятельности на 10% и рост транзакционной выручки на 6%. В сегменте Energy выручка выросла на 7%, но не без проблем. Санкции против некоторых клиентов и снижение нетарифной выручки нанесли ущерб.

В подразделении Mobility рост составил 9%, чему способствовал сильный рост услуг для дилеров и сегмента «Финансовые и другие услуги». В производстве добавок не было. Тем временем выручка от индексов выросла на 14% благодаря росту комиссий, связанных с активами, притоку средств в ETF, а также доходам от биржевых деривативов и подписок на пользовательские данные.

На следующий год S&P ожидает органический рост выручки в диапазоне от 6% до 8%. Компания также подтвердила, что прогноз по стандартам GAAP будет опубликован позже в этом году, после завершения процесса выделения бизнеса Mobility. Это ожидается к середине 2026 года.

Чун также подтвердила, что S&P вернула значительную часть денежных средств акционерам в 2025 году. Компания вернула $6,2 млрд, включая $1,2 млрд в виде дивидендов и $5 млрд на обратный выкуп акций. Это составляет 113% от скорректированного свободного денежного потока. На 2026 год S&P Global по-прежнему планирует возвращать инвесторам не менее 85% свободного денежного потока, согласно отчету о прибылях и убытках.