Perché le azioni di S&P Global sono già scese del 16% poco dopo l'apertura del mercato?

Le azioni di S&P Global sono state devastate questa mattina, con un calo del 16% subito dopo l'apertura del mercato, dopo un brutale calo del 22% durante il trading pre-market.

Ciò che ha innescato questa situazione è una debole previsione degli utili per il 2026 che ha infastidito Wall Street fin dal primo mattino.

Nel suo report sugli utili, S&P Global ha dichiarato di aspettarsi ora un profitto rettificato per l'intero anno 2026 tra 19,40 e 19,65 dollari per azione. Ma gli analisti puntavano su 19,94 dollari. Quel mancato obiettivo è bastato. I trader non hanno nemmeno esitato prima di svendere. E questo dopo che le azioni erano già scese del 15% quest'anno fino a lunedì.

Gli utili hanno deluso mentre si diffondono le paure sull'IA

Quella previsione è atterrata proprio nel mezzo del panico su quanto rapidamente l'IA potrebbe smantellare le aziende software e di dati.

Anche se alcuni analisti dicono ancora che le aziende con dati esclusivi come S&P potrebbero sopravvivere a queste ondate di IA, nessuno sta ascoltando in questo momento. I mercati non si preoccupano di ciò che potrebbe accadere in seguito. Stanno guardando a quel mancato obiettivo sugli utili di oggi. È quello che conta.

Parliamo dei numeri. Nel quarto trimestre, l'azienda ha riportato un reddito netto rettificato di 4,30 dollari per azione. Gli analisti si aspettavano 4,33 dollari. Vicino, ma non abbastanza buono. Il ricavo totale è arrivato a 3,92 miliardi di dollari, in aumento del 9% rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente.

Dal lato GAAP, gli utili diluiti per azione sono stati di 14,66 dollari, un aumento del 19% anno su anno. Gli utili diluiti rettificati sono arrivati a 17,83 dollari, in aumento del 14%. Tutto questo sembra decente, ma nulla di ciò ha avuto importanza perché gli investitori hanno visto una cosa sola: le indicazioni per il 2026 sono rimaste al di sotto delle aspettative.

La presidente e amministratore delegato Martina Cheung ha comunque cercato di concentrarsi su ciò che è andato bene. Ha detto: “Abbiamo consegnato un forte trimestre trainato dalle performance di tutte le divisioni, dal momentum nei mercati privati e dall'espansione con i nostri clienti CCO. Sono molto orgogliosa di ciò che abbiamo realizzato nel 2025. La scala dell'innovazione e il ritmo dell'integrazione dell'IA nei nostri prodotti e processi interni sono stati un salto in avanti per i nostri clienti e per il business.”

Ma non era quello che gli investitori volevano sentire. Non oggi.

Analisi dei ricavi e del piano 2026

I ricavi della divisione Market Intelligence sono cresciuti del 6%, principalmente a causa di più abbonamenti e un maggiore utilizzo. Questo guadagno è stato un po' frenato dalla vendita di Fincentric, che l'azienda ha abbandonato nell'agosto 2024.

I ricavi delle rating sono aumentati dell'8%, aiutati da un aumento del 10% nelle attività non transazionali e da un incremento del 6% nei ricavi basati sulle transazioni. In Energy, i ricavi sono saliti del 7%, ma non senza problemi. Le sanzioni su alcuni clienti e un minore ricavo non in abbonamento hanno fatto male.

La divisione Mobility ha visto un aumento del 9%, grazie alla forte crescita nei servizi per i concessionari e nel segmento Finanziario & Altro. La Manufacturing non ha aggiunto molto. Nel frattempo, i ricavi degli Indici sono balzati del 14%, grazie all'aumento delle commissioni legate agli asset, a più denaro che fluisce negli ETF e ai guadagni da derivati scambiati in borsa e abbonamenti a dati personalizzati.

Per l'anno prossimo, S&P prevede una crescita organica dei ricavi tra il 6% e l'8%. Ha anche confermato che le indicazioni GAAP saranno condivise più tardi quest'anno, una volta completata la scissione del business Mobility. Questo è previsto per metà del 2026.

Cheung ha anche confermato che S&P ha restituito una grande quantità di denaro agli azionisti nel 2025. L'azienda ha restituito 6,2 miliardi di dollari, inclusi 1,2 miliardi di dollari in dividendi e 5 miliardi di dollari in riacquisto di azioni. Questo rappresenta il 113% del free cash flow rettificato. Per il 2026, S&P Global prevede ancora di restituire almeno l'85% del free cash flow agli investitori, secondo il report sugli utili.