왜 S&P Global의 주가는 시장 개장 직후 이미 16% 하락했나요?

S&P Global의 주가는 오늘 아침 폭락했으며, 시장 개장 직후 주가가 16% 하락했으며, 프리마켓 거래 중 22%의 치명적인 타격을 입은 후였습니다.

이를 촉발한 것은 월스트리트를 아침 일찍 분노하게 만든 약한 2026년 실적 전망입니다.

실적 보고서에서 S&P Global은 2026년 전체 연도 조정 이익이 주당 $19.40에서 $19.65 사이가 될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 그러나 분석가들은 $19.94를 예상했습니다. 그 미스스가 모든 것이었습니다. 트레이더들은 깜빡도 하지 않고 매도했습니다. 그리고 이는 주가가 월요일까지 올해 이미 15% 하락한 후였습니다.

실적은 실망스러웠고 AI 공포가 확산됨

그 전망은 AI가 소프트웨어 및 데이터 회사를 얼마나 빠르게 파괴할지에 대한 공포 한가운데에 떨어졌습니다.

S&P와 같은 독점 데이터를 보유한 회사가 이러한 AI 파도를 견딜 수 있다고 여전히 말하는 분석가들도 있지만, 지금은 아무도 듣지 않습니다. 시장은 나중에 일어날 일에는 관심이 없습니다. 그들은 오늘의 실적 미스스를 보고 있습니다. 그것이 현재 테이블 위에 있는 것입니다.

숫자에 대해 이야기해 봅시다. 4분기에 회사는 주당 조정 순이익 $4.30을 보고했습니다. 분석가들은 $4.33을 예상했습니다. 가까웠지만 충분하지 않았습니다. 총 매출은 전년 동기 대비 9% 증가한 $39.2억으로 집계되었습니다.

GAAP 기준에서 희석주당이익은 $14.66으로 전년 대비 19% 증가했습니다. 조정된 희석 EPS는 $17.83로 14% 증가했습니다. 이는 모두 괜찮아 보이지만, 투자자가 본 것은 하나뿐이었습니다: 2026년 가이던스가 부족했습니다.

회장兼 CEO Martina Cheung은 여전히 잘된 점에 초점을 맞추려 했습니다. 그녀는 “모든 부문에서의 성과, 프라이빗 마켓의 모멘텀, CCO 고객과의 확장에 힘입어 강력한 분기를 달성했습니다. 2025년에 우리가 달성한 성과에 매우 자부심을 느낍니다. 제품 및 내부 프로세스에서의 혁신 규모와 AI 통합 속도는 우리 고객과 비즈니스에 도약이었습니다.”라고 말했습니다.

하지만 그것이 투자자들이 듣고자 했던 바는 아니었습니다. 오늘만큼은.

매출 및 2026 계획 분석

시장 인텔리전스 부문의 매출은 구독 증가 및 사용량 증가로 인해 6% 성장했습니다. 이 증가는 2024년 8월에 회사가 매각한 Fincentric의 판매로 인해 다소 제한되었습니다.

평가 부문 매출은 비거래 활동이 10% 증가하고 거래 기반 매출이 6% 증가한 덕분에 8% 상승했습니다. 에너지 부문에서는 매출이 7% 증가했지만, 일부 고객에 대한 제재와 비구독 매출 감소로 인해 타격을 입었습니다.

모빌리티 부문은 딜러 서비스와 금융 및 기타 부문의 강력한 성장 덕분에 9% 증가했습니다. 제조 부문은 큰 기여를 하지 못했습니다. 한편, 인덱스 부문 수익은 자산 연동 수수료 증가, ETF 유입 자금 확대, 거래소 상장 파생상품 및 맞춤형 데이터 구독에서의 수익 증가로 인해 14% 급증했습니다.

내년 한 해 동안 S&P는 유기적 수익 성장률이 6%에서 8% 사이가 될 것으로 예상합니다. 또한 모빌리티 사업부의 분할이 완료되는 대로 올해 말 GAAP 가이드라인을 공유할 것이라고 확인했습니다. 이는 2026년 중반에 완료될 것으로 예상됩니다.

Cheung은 또한 S&P가 2025년에 주주들에게 막대한 현금의 일부를 반환했다고 확인했습니다. 회사는 $62억을 반환했으며, 여기에는 $12억의 배당금과 $50억의 주식 매수 포함됩니다. 이는 조정된 자유 현금흐름의 113%에 해당합니다. 2026년에 S&P Global은 여전히 자유 현금흐름의 최소 85%를 투자자에게 반환할 계획입니다. 이는 실적 보고서에 따르면 그렇습니다.