Pourquoi l'action du S&P Global a-t-elle déjà chuté de 16 % quelques instants après l'ouverture du marché ?

L'action de S&P Global a été dévastée ce matin, chutant de 16 % juste après l'ouverture du marché, après une chute brutale de 22 % pendant les échanges avant l'ouverture.

Ce qui a déclenché cela, ce sont des prévisions de résultats décevantes pour 2026 qui ont immédiatement provoqué la colère de Wall Street.

Dans son rapport sur les résultats, S&P Global a indiqué prévoir désormais un bénéfice ajusté par action compris entre 19,40 $ et 19,65 $ pour l'exercice 2026. Les analystes tablaient plutôt sur 19,94 $. Ce résultat inférieur aux prévisions a suffi. Les investisseurs n'ont pas hésité une seconde avant de se débarrasser massivement des actions. Et ce, alors que le titre avait déjà chuté de 15 % depuis le début de l'année jusqu'à lundi.

Les résultats décevants contrastent avec la propagation des craintes liées à l'IA

Cette prévision est tombée en plein cœur de la panique concernant la vitesse à laquelle l'IA pourrait bouleverser les entreprises de logiciels et de données.

Même si certains analystes affirment encore que les entreprises disposant de données exclusives, comme S&P, pourraient survivre à ces vagues d'IA, personne ne les écoute pour l'instant. Les marchés se moquent de ce qui pourrait arriver plus tard. Ils se concentrent sur les résultats inférieurs aux attentes. C'est tout ce qui compte aujourd'hui.

Parlons des chiffres. Au quatrième trimestre, la société a annoncé un bénéfice net ajusté de 4,30 $ par action. Les analystes tablaient sur 4,33 $. Un résultat proche, mais insuffisant. Le chiffre d'affaires total s'est établi à 3,92 milliards de dollars, en hausse de 9 % par rapport au même trimestre de l'année précédente.

Du côté des normes GAAP, le bénéfice par action dilué s'est établi à 14,66 $, soit une hausse de 19 % sur un an. Le bénéfice par action dilué ajusté a atteint 17,83 $, en progression de 14 %. Ces résultats semblent encourageants, mais cela n'a eu aucune importance pour les investisseurs, car ils n'ont retenu qu'une chose : les prévisions pour 2026 étaient décevantes.

Ladent directrice générale, Martina Cheung, a tenu à souligner les points positifs. Elle a déclaré : « Nous avons réalisé untrontrimestre, porté par les performances de toutes nos divisions, la dynamique de nos marchés privés et le développement de notre activité auprès de nos clients CCO. Je suis très fière de ce que nous avons accompli en 2025. L’ampleur de l’innovation et le rythme d’intégration de l’IA dans nos produits et nos processus internes ont constitué un véritable bond en avant pour nos clients et pour l’entreprise. »

Mais ce n'est pas ce que les investisseurs voulaient entendre. Pas aujourd'hui.

Ventilation des recettes et plan pour 2026

Le chiffre d'affaires de la division Market Intelligence a progressé de 6 %, principalement grâce à l'augmentation du nombre d'abonnements et à une utilisation accrue. Cette croissance a été légèrement freinée par la cession de Fincentric, intervenue en août 2024.

Les revenus liés aux notations ont progressé de 8 %, grâce à une hausse de 10 % des activités hors transactions et de 6 % des revenus transactionnels. Dans le secteur de l'énergie, les revenus ont augmenté de 7 %, malgré certaines difficultés. Les sanctions imposées à certains clients et la baisse des revenus hors abonnement ont pesé sur la dent.

La division Mobilité a enregistré une hausse de 9 %, grâce à latroncroissance des services aux concessionnaires et du segment Finance et Autres. La production a quant à elle peu contribué à cette croissance. Parallèlement, le chiffre d'affaires des indices a bondi de 14 %, porté par la hausse des commissions sur les actifs, l'afflux de capitaux vers les ETF et les gains générés par les produits dérivés négociés en bourse et les abonnements aux données personnalisées.

Pour l'année à venir, S&P prévoit une croissance organique du chiffre d'affaires comprise entre 6 % et 8 %. L'agence a également confirmé que les prévisions selon les normes GAAP seront communiquées plus tard cette année, une fois la scission de l'activité Mobilité finalisée. Celle-ci devrait avoir lieu d'ici mi-2026.

Cheung a également confirmé que S&P avait reversé une part importante de cash à ses actionnaires en 2025. L'entreprise a redistribué 6,2 milliards de dollars, dont 1,2 milliard sous forme de dividendes et 5 milliards en rachats d'actions. Cela représente 113 % du cash disponible cash aux investisseurs, selon le rapport sur les résultats.