Почему сегодня так резко падают акции Oracle?

Во вторник акции Oracle упали на 5%, и это произошло не случайно. Инвесторы испугались после The Information отчета, раскрывающего некоторые неприятные математические расчеты, лежащие в основе облачного бизнеса Oracle. В отчете говорилось, что Oracle планирует закупить чипы Nvidia на миллиарды долларов, чтобы сдавать их в аренду клиентам в сфере искусственного интеллекта, таким как OpenAI.

Это звучит внушительно, пока не взглянешь на прибыль. Внутренние документы показали, что за последний квартал, закончившийся в августе, Oracle получила всего 14% валовой прибыли при объеме продаж в 900 миллионов долларов от облачного сервиса искусственного интеллекта на базе Nvidia. Сравните это с обычной для Oracle маржой в 70%.

Этот разрыв огромен. Это ставит под большой вопрос смелый поворот компании в сторону искусственного интеллекта. Oracle хочет перейти от традиционных корпоративных технологий к роли ведущего игрока на рынке инфраструктуры ИИ. Но эти чипы Nvidia стоят недешево. Хуже того, компания устанавливает слишком низкие цены на аренду чипов для ИИ, чтобы сохранить рентабельность. По сути, они тратят большие деньги и получают очень мало прибыли. Инвесторы ненавидят такое сочетание. Именно поэтому акции так сильно упали.

Oracle испытывает трудности с убеждением инвесторов в рентабельности искусственного интеллекта

Отчет также нанес удар Oracle — по ее прогнозам на будущее. Еще в сентябре Oracle хвасталась тем, что ее оставшиеся обязательства по производительности, то есть портфель заказов на облачные услуги, выросли на 359% по сравнению с прошлым годом. Они также привели впечатляющие цифры: прогнозируемый доход от облачной инфраструктуры к 2030 году составит 144 миллиарда долларов, по сравнению с чуть более чем 10 миллиардами долларов в 2025 году.

Значительная часть этих ожидаемых cash связана с участием Oracle в проекте Stargate. Речь идёт о мега-партнерстве с OpenAI по созданию пяти гигантских центров обработки данных, оснащённых чипами Nvidia для искусственного интеллекта. Ставка Oracle на облачные технологии, по сути, неразрывно связана с расширением OpenAI и оборудованием Nvidia.

Если эта ставка провалится, то и вся стратегия роста Oracle потерпит крах. А с 14% валовой прибыли в сегменте, оборот которого приближается к миллиарду долларов, Уолл-стрит это не впечатляет.

Рыночная ситуация во вторник это подтвердила. Индекс S&P 500 упал на 0,4%, а Nasdaq — на 0,7%, отчасти из-за неудовлетворительных результатов Oracle. Даже индекс Dow Jones снизился на 147 пунктов, или на 0,3%. Падение акций Oracle стало одной из главных причин этого спада. Инвесторы в технологический сектор были воодушевлены прибылью от ИИ. Но этот отчет показал, что цифры могут не соответствовать рекламным заявлениям.

Приостановка работы правительства усиливает давление на распродажу акций Oracle

А еще есть вашингтонский бардак. Во вторник приостановка работы правительства США вступила во вторую неделю, что добавило еще больше неопределенности. Дональд Трамп, вновь оказавшийся в центре внимания, в понедельник вечером выступил на Truth Social с критикой в ​​адрес демократов.

Он написал: «Я рад сотрудничать с демократами по поводу их провальной политики в сфере здравоохранения или чего-либо еще, но сначала они должны позволить нашему правительству возобновить работу». Ранее в тот же день он заявил журналистам в Овальном кабинете, что ведутся переговоры, которые могут «привести к очень хорошим результатам» в сфере здравоохранения.

Но лидер меньшинства в Сенате Чак Шумер не собирался это терпеть. Он ответил пользователю X (ранее известному как Twitter): «ЭТО НЕПРАВДА». Он также заявил, что демократы «готовы это осуществить», если республиканцы действительно захотят обсудить вопросы здравоохранения для семей.

Рынки не любят хаоса, и именно это и представляет собой нынешняя борьба. Инвесторы бросились в более безопасные активы. Фьючерсы на золото взлетели до 4000 долларов за унцию, достигнув рекордного максимума. Тем временем акции компаний, в основном занимающихся облачными технологиями, таких как Oracle, были распроданы.

Чем дольше затягивается приостановка работы правительства, тем хуже становится ситуация. Федеральные служащие, такие как сотрудники TSA и авиадиспетчеры, не получают зарплату. Даже военнослужащие, находящиеся на действительной службе, могут остаться без зарплаты, если Конгресс в ближайшее время не решит эту проблему. На вопрос о том, получат ли временно отстраненные от работы сотрудники компенсацию за потерянную заработную плату, Трамп ответил: «Зависит от того, о ком мы говорим»