Крупные инвесторы (киты) обеспечивают доходность протоколов DeFi , составляя большую часть заблокированной стоимости

Протоколы DeFi , ориентированные на получение дохода, демонстрируют значительную активность со стороны розничных инвесторов, однако основная часть заблокированной стоимости сосредоточена лишь в нескольких кошельках. Доходность по стейблкоинам и другим депозитам по-прежнему в основном является инструментом DeFi используемым крупными игроками. 

Основная часть заблокированных средств в протоколах с доходностью поступает из кошельков крупных вкладчиков (китов), где всего 5,4% пользовательских депозитов составляют 94,3% от общей заблокированной стоимости. Розничные депозиты составляют 62% от общего объема притока средств, хотя и вносят лишь незначительный вклад в общую заблокированную стоимость каждого протокола. 

Протоколы, использующие доходность, заблокировали в общей сложности 10,28 млрд долларов, но по-прежнему не могут восстановить уровень 2021 года, когда было заблокировано более 26 млрд долларов . В 2025 году как протоколы, так и вкладчики будут действовать более консервативно и работать в соответствии с обновленными правилами стейблкоинов. 

Протоколы доходности также столкнулись с конкуренцией со стороны кредитных хранилищ, предлагающих аналогичные услуги. Однако кредитные хранилища в последнее время подвергаются скептицизму после нескольких случаев ликвидации из-за несовершенства системы управления рисками. Протоколы кредитования по-прежнему содержат больше ликвидности по сравнению со старыми протоколами доходности, достигая более чем 66 миллиардов долларов.  

Станет ли DeFi институциональным явлением? 

Изначально DeFi возник как способ для розничных инвесторов получать рискованную прибыль или торговать без прохождения процедуры KYC (верификации личности). После первоначальной волны торговли без разрешений DeFi эволюционировал. 

В 2025 году DeFi уже продемонстрировал значительное присутствие крупных игроков и институциональных инвесторов. Крупные игроки, как правило, используют свои резервы из предыдущих циклов, в то время как институциональные инвесторы болееdent в использовании стейблкоинов и имеют более крупные резервы. 

долю 10 крупнейших вкладчиков Aaveприходится более 51% всей заблокированной стоимости. На Morpho на долю 10% крупнейших вкладчиков приходится 90% заблокированной стоимости. Распределение держателей токенов в DeFi также часто смещено в сторону крупных держателей.

Активность розничных кошельков является основным драйвером транзакций в протоколах DeFi . Однако крупнейшими пользователями и вкладчиками являются крупные игроки или институциональные инвесторы. Это также имеет последствия для аирдропов и фарминга баллов, где крупные организации получают наибольшую прибыль, в то время как розничные инвесторы получают комиссионные и активы, но не имеют значительного объема средств. 

Институциональный, DeFiDeFiDeFi DeFiDeFiDeFiDeFi DeFiDeFi как торговой площадки без разрешений. 

За последний месяц ликвидность DeFi снизилась

В целом, ликвидность в DeFi, DEX, протоколах доходности и протоколах кредитования снизилась за последний месяц. В ведущих протоколах она упала примерно на 16%, в результате чего общая заблокированная стоимость снизилась до 125 миллиардов долларов. 

В октябре DeFi восстановил свои показатели 2021 года, ненадолго зафиксировав более 165 миллиардов долларов. На этот раз протоколы были более консервативны и пережили даже отвязку нескольких незначительных стейблкоинов. 

DeFi по-прежнему существуют риски, связанные с низкой прозрачностью, особенно при внесении средств в протоколы синтетических стейблкоинов.