Las ballenas impulsan los protocolos de rendimiento DeFi y constituyen la mayor parte del valor bloqueado

Los protocolos de rendimiento DeFi registran una importante actividad minorista, pero solo unas pocas billeteras concentran la mayor parte del valor bloqueado. Los rendimientos de las monedas estables y otros depósitos siguen siendo principalmente una herramienta DeFi utilizada por las ballenas. 

La mayor parte del valor bloqueado en los protocolos de rendimiento proviene de las carteras de grandes inversores, donde solo el 5,4 % de los depósitos de los usuarios representan el 94,3 % del valor total bloqueado. Los depósitos minoristas representan el 62 % del total de entradas brutas, aunque contribuyen solo en pequeña medida al valor total bloqueado de cada protocolo. 

Los protocolos de rendimiento han bloqueado un total de $10,28 mil millones, pero aún no han podido recuperar los niveles de 2021, que superaron los $26 mil millones . En 2025, tanto los protocolos como los depositantes son más conservadores y operan bajo las reglas actualizadas de las stablecoins. 

Los protocolos de rendimiento también se enfrentaron a la competencia de las bóvedas de préstamos, que ofrecen un servicio similar. Sin embargo, estas últimas se enfrentaron al escepticismo tras varios casos de liquidación debido a una gestión deficiente del riesgo. Los protocolos de préstamo aún contienen mayor liquidez que los protocolos de rendimiento anteriores, superando los 66 000 millones de dólares.  

¿Se volverá DeFi institucional? 

DeFi surgió inicialmente como una forma de que los minoristas obtuvieran rendimientos arriesgados o operaran sin KYC. Tras la ola inicial de operaciones sin permisos, DeFi evolucionó. 

En 2025, DeFi ya ha visto una presencia significativa de ballenas e instituciones. Las ballenas suelen utilizar sus reservas de ciclos anteriores, mientras que las institucionesdent más en el uso de monedas estables y cuentan con mayores reservas. 

Los 10 principales depositantes de Aave, por ejemplo, representan más del 51% del valor total bloqueado. En Morpho, el 10% superior de los depositantes representa el 90% del valor bloqueado. La distribución de DeFi suele estar sesgada hacia la propiedad de ballenas.

La actividad de las billeteras minoristas ha sido el principal impulsor de las transacciones en los protocolos DeFi . Sin embargo, los principales usuarios y depositantes son ballenas o instituciones. Esto también repercute en los airdrops y la recolección de puntos, donde las grandes entidades obtienen las mayores recompensas, mientras que las minoristas se quedan con las comisiones y la actividad, pero sin una asignación significativa. 

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La liquidez DeFi cae en el último mes

La liquidez general en DeFi, DEX, protocolos de rendimiento y protocolos de préstamo disminuyó el mes pasado. Los principales protocolos cayeron alrededor de un 16%, lo que redujo el valor total bloqueado a $125 mil millones. 

En octubre, DeFi recuperó sus niveles de 2021, bloqueando brevemente más de 165 000 millones de dólares. Esta vez, los protocolos fueron más conservadores y sobrevivieron incluso a la desvinculación de varias stablecoins menores. 

DeFi aún conlleva riesgos debido a su baja transparencia, especialmente al depositar fondos en protocolos de monedas estables sintéticas.