Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта планирует еще одну продажу йенных облигаций

Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта наняла банки для изучения возможности продажи йенных облигаций. Эта предлагаемая продажа вернет ее на йенный рынок во второй раз в этом году.

Если эмиссия состоится, продажа йенных облигаций Berkshire Hathaway последует за ее более ранней эмиссией в апреле 2025 года шести йенных облигаций на общую сумму $627 млн. Как сообщалось в Cryptopolitan, это была самая маленькая сделка по йенным облигациям на сегодняшний день, со сроками погашения от 3 до 30 лет.

Японские торговые дома Баффетта превосходят конкурентов

Berkshire заключала некоторые из крупнейших сделок на йенных рынках в прошлом. Компания имеет рейтинг двойного A и может получать более высокую спредную доходность, чем местные компании с аналогичным кредитным рейтингом. В письме к акционерам в этом году Баффетт сказал, что компания начала покупать акции Itochu Corp., Marubeni Corp., Mitsubishi Corp., Mitsui & Co. и Sumitomo Corp. в 2019 году.

Хироси Намиока, главный стратег в T&D Asset Management Co., сказал, что возможное предложение показывает, что японские торговые дома все еще дешевы с глобальной точки зрения и считаются недооцененными. Это хорошо для акций.

Хироси Намиока заявил: «Учитывая, что Berkshire в настоящее время держит значительную сумму наличных, тот факт, что она выпускает йенные облигации, предполагает, что она видит инвестиционные возможности в Японии — вероятно, направляя средства в торговые компании».

Хироси Намиока добавил, что, хотя Berkshire согласилась держать свою долю в акциях каждой компании ниже 10%, по мере приближения компании к этому лимиту пять компаний согласились немного повысить этот потолок.

«Со временем вы, вероятно, увидите, что доля Berkshire во всех пяти компаниях несколько увеличится», — написал Баффетт в этом году.

Тем временем на токийской фондовой бирже Sumitomo вырос на 3,8%, в то время как Mitsui и Itochu выросли примерно на 3%, превзойдя индекс Topix. Сплит акций и рост дивидендной доходности помогли цене акций Itochu вырасти.

Мандат на выпуск облигаций является еще одним признаком того, что иностранные инвесторы проявляют все больший интерес к Японии. Недавно основные фондовые индексы достигли многих новых максимумов. Berkshire является одним из крупнейших заемщиков на рынке йенных облигаций, и ее доли в крупнейших торговых компаниях Японии делают ее еще более заметной.

Глобальные ставки растут, и эмитенты спешат обеспечить финансирование

В этом году глобальные продажи облигаций достигли нового максимума в примерно $6 трлн. Это связано с тем, что заемщики пользуются низкими процентными ставками для финансирования широкого спектра деятельности, от роста проектов в области ИИ до роста слияний и поглощений.

Компания из Омахи, штат Небраска, продала почти ¥2 трлн ($13 млрд) облигаций с момента начала своей деятельности в 2019 году. Это делает ее крупнейшим иностранным продавцом йенных нот в этот период.

Согласно сообщениям, йенские займы от иностранцев находятся на самом низком уровне за четыре года — около ¥1,8 трлн. Процентные ставки в Японии растут, и Банк Японии, вероятно, еще больше ужесточит монетарную политику. Это заставило японских покупателей быть осторожными при покупке корпоративных облигаций в этом году.

Как отметил Харуясу Като, управляющий фондом в Asset Management One Co., «самым важным фокусом будет общий объем эмиссии». Он также сказал: «Это послужит лакмусовой бумажкой для оценки настроения инвесторов и доступных средств на всем йенном кредитном рынке».

В результате рыночные наблюдатели предполагают, что Berkshire может рассматривать дополнительные инвестиции в Японии. На этой неделе на местном йенном рынке было проведено больше продаж облигаций компаниями из-за пределов Японии. Например, Renault SA и Словения вот-вот завершат ценообразование сделок.

Доли инвестора в пяти крупнейших торговых компаниях Японии были впервые обнародованы в августе 2020 года. С тех пор стоимость акций этих компаний утроилась.