تخطط شركة بيركشاير هاثاواي التابعة لوارن بافيت لإصدار سندات أخرى بالين الياباني

استعانت شركة بيركشاير هاثاواي التابعة لوارن بافيت ببنوك لدراسة إمكانية بيع سندات مقومة بالين الياباني. ومن شأن هذا البيع المقترح أن يعيدها إلى سوق الين للمرة الثانية هذا العام.

لنفترض أن عائدات إصدار سندات الين من بيركشاير هاثاواي ستأتي بعد إصدارها السابق في أبريل 2025 لستة سندات مقومة بالين بقيمة إجمالية قدرها 627 مليون دولار. وكما ذكر موقع Cryptopolitan، كانت هذه أصغر صفقة سندات ين لها حتى الآن، بآجال استحقاق تتراوح بين 3 و30 عامًا.

تتفوق شركات التجارة اليابانية التابعة لبافيت على نظيراتها

أبرمت بيركشاير بعضًا من أكبر الصفقات في أسواق الين سابقًا. تتمتع الشركة بتصنيف ائتماني ممتاز (AAA) وتستطيع الحصول على هوامش ربح أكبر من الشركات المحلية ذات التصنيفات الائتمانية المماثلة. وفي رسالة وجهها إلى المساهمين هذا العام، ذكر بافيت أن الشركة بدأت في شراء أسهم في شركات إيتوشو، وماروبيني، وميتسوبيشي، وميتسوي، وسوميتومو في عام 2019.

قال هيروشي ناميوكا، كبير الاستراتيجيين في شركة تي آند دي لإدارة الأصول، إن الطرح المحتمل يُظهر أن شركات التجارة اليابانية لا تزال رخيصة من منظور عالمي، وتُعتبر مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. وهذا أمر جيد لأسهمها.

هيروشي ناميوكا قال: "بالنظر إلى أن بيركشاير تحتفظ حاليًا بكمية كبيرة من cash، فإن حقيقة إصدارها لسندات مقومة بالين تشير إلى أنها ترى فرصًا استثمارية في اليابان - ومن المرجح أنها توجه الأموال نحو شركات التداول".  

وأضاف هيروشي ناميوكا أنه في حين بيركشاير على إبقاء ملكيتها لأسهم كل شركة أقل من 10٪، ومع اقتراب الشركة من هذا الحد، وافقت الشركات الخمس على تخفيف الحد قليلاً. 

كتب بافيت هذا العام: "مع مرور الوقت، من المرجح أن ترى زيادة طفيفة في ملكية بيركشاير للشركات الخمس".

في غضون ذلك، ارتفع سهم سوميتومو في بورصة طوكيو بنسبة 3.8%، بينما ارتفع سهما ميتسوي وإيتوشو بنحو 3%، متفوقين بذلك على مؤشر توبكس. وقد ساهم تجزئة الأسهم وارتفاع العائد في ارتفاع سعر سهم إيتوشو.

يُعدّ تفويض إصدار السندات مؤشراً آخر على تزايد اهتمام المستثمرين الأجانب باليابان. وقد سجلت مؤشرات الأسهم الرئيسية مؤخراً مستويات قياسية جديدة. وتُعتبر بيركشاير هاثاواي من أكبر المقترضين في سوق سندات الين، كما أن حصصها في أكبر شركات التجارة اليابانية تُعزز مكانتها بشكل أكبر.

ارتفاع العائدات العالمية وتسارع الجهات المصدرة لتأمين التمويل

بلغت مبيعات السندات العالمية هذا العام مستوى قياسياً جديداً بلغ نحو 6 تريليونات دولار. ويعود ذلك إلى استغلال المقترضين لأسعار الفائدة المنخفضة لتمويل طيف واسع من الأنشطة، بدءاً من ازدياد مشاريع الذكاء الاصطناعي وصولاً إلى ارتفاع عمليات الاستحواذ.

باعت الشركة التي تتخذ من أوماها بولاية نبراسكا مقراً لها سندات بقيمة تقارب 2 تريليون ين (13 مليار دولار) منذ تأسيسها في عام 2019. وهذا يجعلها أكبر بائع أجنبي لسندات الين خلال تلك الفترة.

تشير التقارير إلى أن قروض الين من الأجانب بلغت أدنى مستوياتها في أربع سنوات، عند حوالي 1.8 تريليون ين. وتشهد أسعار الفائدة اليابانية ارتفاعاً، ومن المرجح أن يُشدد بنك اليابان سياسته النقدية. وقد دفع هذا المستثمرين اليابانيين إلى توخي الحذر بشأن شراء سندات الشركات هذا العام.

وكما قال هاروياسو كاتو، مدير صندوق في شركة إدارة الأصول وان، "سيكون التركيز الأكبر على إجمالي مبلغ الإصدار". وأضاف قائلاً: "سيكون بمثابة اختبار حاسم لقياس معنويات المستثمرين والأموال المتاحة في سوق الائتمان بالين ككل"

ونتيجة لذلك، يتوقع مراقبو السوق أن الشركة قد تدرس استثمارات إضافية في اليابان. وشهد هذا الأسبوع زيادة في مبيعات السندات في سوق الين المحلي من شركات خارج اليابان. فعلى سبيل المثال، تستعد شركتا رينو وسلوفينيا لطرح صفقات لتسعير سندات.

تم الكشف عن حصص المستثمر في أكبر خمس شركات تجارية في اليابان لأول مرة في أغسطس 2020. ومنذ ذلك الحين، تضاعفت قيمة أسهم تلك الشركات أكثر من ثلاث مرات.