Berkshire Hathaway de Warren Buffett prévoit une autre vente d'obligations en yen

Berkshire Hathaway de Warren Buffett a engagé des banques pour explorer une éventuelle vente d'obligations libellées en yen. Cette vente proposée le ramènerait sur le marché du yen pour la deuxième fois cette année.

Si l'émission se poursuit, la vente d'obligations en yen de Berkshire Hathaway ferait suite à son émission précédente d'avril 2025 de six obligations libellées en yen totalisant 627 millions de dollars. Comme rapporté par Cryptopolitan, il s'agissait de sa plus petite opération d'obligations en yen à ce jour, avec des échéances allant de 3 à 30 ans.

Les maisons de trading japonaises de Buffett surperforment leurs pairs

Berkshire a réalisé certaines des plus grandes opérations sur les marchés du yen par le passé. L'entreprise possède une double note A et peut obtenir un écart plus large que les entreprises locales avec des scores de crédit similaires. Dans une lettre aux propriétaires cette année, Buffett a déclaré que l'entreprise a commencé à acheter des actions dans Itochu Corp., Marubeni Corp., Mitsubishi Corp., Mitsui & Co. et Sumitomo Corp. en 2019.

Hiroshi Namioka, chef de la stratégie chez T&D Asset Management Co., a déclaré que l'offre possible montre que les maisons de trading japonaises sont encore bon marché d'un point de vue mondial et sont considérées comme sous-évaluées. C'est bon pour les actions.

Hiroshi Namioka a déclaré : « Étant donné que Berkshire détient actuellement un montant considérable de trésorerie, le fait qu'elle émette des obligations libellées en yen suggère qu'elle voit des opportunités d'investissement au Japon – probablement en dirigeant les fonds vers les sociétés de trading. »

Hiroshi Namioka a ajouté que bien que Berkshire ait convenu de maintenir sa participation dans les actions de chaque entreprise en dessous de 10 %, à mesure que l'entreprise se rapprochait de cette limite, les cinq entreprises ont convenu d'assouplir un peu le plafond.

« Avec le temps, vous verrez probablement l'augmentation de la participation de Berkshire dans les cinq sociétés », a écrit Buffett cette année.

Pendant ce temps, sur le marché boursier de Tokyo, Sumitomo a augmenté de 3,8 %, tandis que Mitsui et Itochu ont tous deux augmenté d'environ 3 %, surperformant le Topix. Une scission d'actions et une augmentation du rendement ont contribué à la hausse du cours de l'action d'Itochu.

Le mandat d'obligations est une autre indication que les investisseurs étrangers s'intéressent de plus en plus à Japon. Récemment, les principaux indices boursiers ont atteint de nombreux nouveaux sommets. Berkshire est l'un des plus grands emprunteurs sur le marché des obligations en yen, et ses participations dans les plus grandes sociétés de trading du Japon la distinguent encore plus.

Les rendements mondiaux augmentent et les émetteurs se précipitent pour sécuriser le financement

Cette année, les ventes d'obligations mondiales ont atteint un nouveau sommet d'environ 6 billions de dollars. Cela est dû au fait que les emprunteurs profitent des taux d'intérêt bas pour financer une large gamme d'activités, de la montée des projets d'IA à la hausse des acquisitions.

L'entreprise basée à Omaha, dans le Nebraska, a vendu près de 2 billions de yens (13 milliards de dollars) d'obligations depuis son début en 2019. Cela en fait le plus grand vendeur étranger de billets en yen pendant cette période.

Selon les rapports, les prêts en yen aux étrangers sont à leur niveau le plus bas depuis quatre ans, soit environ 1,8 billion de yens. Les taux d'intérêt japonais augmentent, et la Banque du Japon est susceptible de resserrer davantage sa politique monétaire. Cela a rendu les acheteurs japonais prudents quant à l'achat d'obligations d'entreprise cette année.

Comme l'a déclaré Haruyasu Kato, gestionnaire de fonds chez Asset Management One Co., « le point focal principal sera le montant total de l'émission ». Il a également déclaré : « cela servira de test de réactivité pour évaluer le sentiment des investisseurs et les fonds disponibles sur l'ensemble du marché du crédit en yen. »

En conséquence, les observateurs du marché spéculent qu'il pourrait envisager des investissements supplémentaires au Japon. Cette semaine, il y a eu plus de ventes d'obligations sur le marché local du yen par des entreprises extérieures au Japon. Par exemple, Renault SA et la Slovénie sont sur le point de fixer les prix des opérations.

Les participations de l'investisseur dans les cinq plus grandes sociétés de trading du Japon ont été rendues publiques pour la première fois en août 2020. Depuis lors, la valeur des actions de ces entreprises a plus que triplé.