Début avril, Berkshire Hathaway de Warren Buffett a émis six nouvelles obligations libellées en yen d'une valeur de 90 milliards de yen (580 millions de dollars). Les fonds de l'émission, tandis que les plus petites parmi les transactions remontant à 2019, pourraient être utilisées pour approfondir la participation de Berkshire dans cinq grandes maisons de commerce japonais, selon ladent de Nikkei Asia Lisa Kim.
Tel que rapporté par Cryptopolitan, l'émission d'obligations de Berkshire Hathaway de Berkshire a été structurée sur six tranches, avec des échéances allant de trois à 30 ans.
Les relations de Berkshire Hathaway avec les maisons commerciales du Japon ont commencé en 2020, lorsqu'elle a discrètement divulgué des enjeux importants dans cinq entreprises: Mitsui & Co., Mitsubishi Corp., Marubeni, Sumitomo Corp. et Itochu. En mars de cette année, Buffett a augmenté les avoirs de Berkshire à chacun à près de 10%, réalisant un plan dont il a parlé dans sa lettre annuelle aux actionnaires au début de 2025.
Fonds d'émission d'obligations Yen Dirigé vers les investissements du marché japonais
Dans sa lettre de février 2024, Buffett a noté que Berkshire avait financé la plupart de ses positions japonaises à travers 1,3 billion de yens en bénéfice d'obligations. Avec cette dernière offre de 90 milliards de yen, Berkshire semble se préparer à acheter plus d'actions si l'occasion se présente.
Le bavardage du marché, cité par Kim, indique que les fonds nouvellement collectés pourraient être réservés à des achats supplémentaires dans les cinq maisons de négociation. Ces investissements bénéficieraient à la fois des évaluations favorables et des rendements de dividendes relativement élevés par rapport aux taux d'intérêt modérés du Japon.
Le taux d'intérêt du Japon reste à 0,5%, bien inférieur aux niveaux américains. Les sociétés répertoriées à Tokyo, en particulier celles qui ont des dividendestronG et des rendements d'environ 3%, font appel à des investisseurs internationaux comme le conglomérat de Warren Buffett.
Cependant, l'écart entre les taux d'intérêt japonais et américain commence à se rétrécir. Ces derniers mois, les préoccupations concernant un ralentissement économique ont soulevé des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine pourrait réduire les taux en mai. Les rendements américains du Trésor, qui ont atteint un sommet de 14 mois de 4,8% en janvier, sont toujours bien supérieurs à 4,3% et pourraient nécessiter l'intervention de la Réserve fédérale.
La décision de Berkshire pour émettre des obligations libellées en yen et éventuellement réinvestir le produit dans les actions japonaises peut également être une couverture contre les marchés obligataires mondiaux volatils.
Le Japon jette des vues sur les investisseurs de détail locaux
Le pari de Berkshire survient alors que le Japon essaie activement de rendre son marché boursier plus accessible aux investisseurs individuels. La Bourse de Tokyo (TSE) a récemment appelé les sociétés cotées à réduire leurs seuils d'investissement minimum de 500 000 yens à environ 100 000 yens.
Un rapport publié la semaine dernière par un groupe consultatif TSE a demandé aux responsables du commerce de « créer un environnement propice à l'investissement pour un éventail diversifié de particuliers ».
Les investisseurs étrangers dominent actuellement les marchés boursiers , détenant environ 32% des actions, contre seulement 16,9% pour les investisseurs de détail nationaux. Parmi les investisseurs japonais, les institutions financières représentent 28,9%, le reste réparti entre les sociétés commerciales, les sociétés de valeurs mobilières et les entités gouvernementales.
Bureaucratie rationalisée pour inclusion
Le marché des actions japonais a une longue histoire de bureaucratie excessive. Les processus papier pour les trading et la gestion du registre des actionnaires ont entraîné des coûts et créé des obstacles à l'entrée.
« La fixation de niveaux d'unité d'investissement élevés était un moyen de réduire le coût et le fardeau de traitement manuel », a expliqué Zuhair Khan, directeur principal du portefeuille chez UBP Investments.
Khan a ajouté que jusqu'à récemment, le gouvernement a préféré les investisseurs institutionnels aux investisseurs de détail. Cependant, avec la mémoire de l'effondrement du marché des années 1990 qui s'estompe parmi les jeunes générations, les responsables ont désormais un «changement de cœur».
Le gouvernement voit désormais l'importance de la participation des deux secteurs, espérant que cela contribuera à stimuler la richesse des ménages et à arrêter la dépendance excessive aux pensions publiques.
" Après l'éclatement de la bulle, les Japonais avaient une aversion à haut risque et ont envisagé d'investir dans le marché boursier comme similaire au jeu. Les jeunes japonais n'ont pas une telle aversion. Le gouvernement et le TSE veulent faciliter la réduction de ces jeunes investisseurs pour économiser et investir ", a affirmé Khan.
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