Исполнители Уолл-стрит раскрывают причины, сдерживающие внедрение криптовалют и блокчейна

Криптоиндустрия уперлась в стену. Крупные банки, инвестиционные фирмы и финансовые гиганты уже обрабатывают миллиарды долларов в транзакциях блокчейна, однако полномасштабное внедрение в традиционных финансах все еще далеко.

Проблема, согласно репортажу Bloomberg, заключается в том, что регулирование представляет собой хаос, инфраструктура слаба, а институты все еще недостаточно хорошо понимают криптовалюты.

С возвращением Дональда Трампа в Белый дом США занимают прокриптическую позицию, а европейское регулирование рынков криптоактивов (MiCA) уже вступило в силу. Исполнители Уолл-стрит анализируют, что потребуется для того, чтобы криптовалюты переместились с периферии финансов в центр.

Регуляторная неопределенность замедляет институциональное внедрение криптовалют

Навен Малле, со-глава направления Kinexys в JPMorgan, говорит, что необходимы четкие правила и лучшее сотрудничество между регуляторами и бизнесом.

"Большая регуляторная ясность, широкое отраслевое сотрудничество и сильные государственно-частные партнерства станут ключевыми элементами для масштабирования цифровых активов в традиционных финансах."

Kinexys Digital Payments от JPMorgan, система платежей на базе блокчейна, уже обрабатывает более 2 миллиардов долларов в день.

Кэролайн Батлер, глобальный руководитель направления цифровых активов в BNY Mellon, говорит, что самое большое изменение, необходимое для отрасли, — это создание надежной блокчейн-инфраструктуры институционального уровня, соединяющей криптовалюты и традиционные финансы.

"В течение следующих 12–36 месяцев мы ожидаем этапа ускорения, когда цифровые активы созреют и глубже интегрируются в финансовую экосистему."

BNY Mellon уже является крупным игроком, предоставляя услуги по управлению фондами для криптовалютных ETF в США, выступая кастодианом для токенизированного денежного фонда BlackRock BUIDL и даже участвуя в выпуске цифровых облигаций Европейского инвестиционного банка.

Джон О'Нил, руководитель группы цифровых активов в HSBC, говорит, что решением являются токенизированные депозиты.

"HSBC считает, что безопасные и надежные формы цифровых денег, такие как токенизированные депозиты, могут ускорить внедрение цифровых активов."

HSBC уже выпустил несколько цифровых облигаций, включая цифровую нативную облигацию на сумму 128 миллионов долларов в 2024 году.

Жан-Марк Стенгер, генеральный директор Societe Generale-FORGE, указывает на поддержку криптовалют республиканцами в США как на переломный момент. Он говорит, что европейское регулирование MiCA, вступившее в силу 30 декабря 2024 года, создает четкие правила для криптовалютных рынков.

Его компания, FORGE, глубоко вовлечена в выпуск цифровых облигаций и даже запустила EURCV, первый стейблкоин евро, выпущенный крупным банком.

Артём Коренюк, руководитель направления цифровых активов в Citi, согласен, что ключевым фактором является регуляторная ясность.

"Мы воодушевлены растущим вниманием к установлению регуляторной ясности для цифровых активов в США."

Citi уже разрабатывает Citi Token Services, что позволяет корпоративным клиентам отправлять платежи на базе блокчейна.

Публичные блокчейны против приватных блокчейнов: какова позиция институтов?

Роберт Митчник, глава направления цифровых активов в BlackRock, заявляет, что публичные блокчейны показали лучшие результаты по сравнению с приватными.

"Публичные блокчейны стали явным победителем по сравнению со своими приватными аналогами с точки зрения уровня активности и внедрения."

BlackRock управляет двумя крупными криптовалютными ETF, включая iShares Bitcoin Trust, который стал самым быстрым ETF в истории, достигшим активов в 50 миллиардов долларов. Компания также управляет BUIDL, токенизированным денежным фондом на Ethereum с активами в 1 миллиард долларов.

Джон Уилан, управляющий директор по криптовалютам в Banco Santander, говорит, что традиционным финансам необходимо регуляторное одобрение для использования публичных блокчейнов.

"Традиционным финансам потребуется получить явное регуляторное разрешение на использование публичных блокчейнов, потому что именно там существует настоящая инновация."

Santander работает над цифровыми ценными бумагами, мобильностью обеспечения и цифровыми деньгами.

Джулиан Сойер, генеральный директор Zodia Custody, говорит, что соблюдение требований комплаенса останавливает традиционные финансы от полного принятия криптовалют.

"Традиционные финансовые институты не могут выходить на рынок цифровых активов, пока не смогут обеспечить соблюдение сложных операционных требований, которые уже существуют." Zodia Custody, поддерживаемая Standard Chartered, работает с Invesco и эмитентами ETF, такими как 21Shares и Bitwise.

Йорген Оакнин, руководитель группы инноваций в Euroclear, говорит, что стандартизация наконец-то выведет криптовалюты в мейнстрим финансов.

"Стандартизация была критическим фактором успешного масштабирования почти каждой крупной технологической и финансовой инновации в истории."

Euroclear тестирует блокчейн-решения для выпуска облигаций и обеспечения ликвидности рынка.

Образование и сотрудничество остаются главными препятствиями

Майк О'Рейли, президент Fidelity Digital Assets, говорит, что пробелы в образовании сдерживают развитие криптовалют. "Образование — или его отсутствие — является одним из главных драйверов (или сдерживающих факторов) внедрения в сфере криптовалют."

Fidelity предлагает услуги по хранению и исполнению ордеров для криптовалют Bitcoin, Ether и Litecoin. Компания управляет Fidelity Crypto, позволяя розничным инвесторам и управляющим богатыми портфелями торговать криптовалютами.

Джез Мохидаен, генеральный директор Laser Digital, говорит, что институты все еще не понимают различий между криптовалютами, Web3 и токенизацией.

"Инвестируя в целевое образование и способствуя более глубокому пониманию возможностей и преимуществ продуктов и услуг на базе блокчейна, институты могут лучше подготовиться к эффективному взаимодействию."

Laser Digital, поддерживаемая Nomura Holdings, предоставляет услуги по торговле криптовалютами, управлению активами и казначейству.

Надин Чаккар, глобальный руководитель направления цифровых активов в DTCC, говорит, что главная проблема заключается в том, что компании работают в изоляции, а не сотрудничают.

"Все просто: нам нужно перестать экспериментировать в изоляции и начать сотрудничать во всей отрасли, чтобы реализовать весь потенциал блокчейна в финансовых услугах."

DTCC купила блокчейн-стартап Securrency в 2023 году и запустила песочницу для токенизации для финансовых институтов.

Сэнди Каул, руководитель направления цифровых активов в Franklin Templeton, говорит, что регуляторы США изменили курс и теперь продвигают внедрение публичных блокчейнов.

"Это должно устранить существующие препятствия, мешающие сближению традиционной и криптоэкосистем."

Franklin Templeton расширяет свои финансовые услуги на базе блокчейна и токенизированные активы.

Лоренс Арнольд, глобальный руководитель инноваций в AXA IM, говорит, что недостающим звеном являются цифровые валюты, функционирующие как фиатные. "Эти цифровые валюты могут быть частными или публичными, но должны иметь те же характеристики, что и фиатные валюты."

AXA IM работала с Европейским центральным банком над разработкой цифровых валют центральных банков и инвестировала 3 миллиона евро в цифровую облигацию Словении.

Хайдер Джаффри, руководитель стратегических инвестиций в UBS, говорит, что институтам нужны четкие правила, прежде чем они глубже погрузятся в криптовалюты. UBS участвовала в выпуске цифровых облигаций, глобальной платежной системе Fnality, цифровом репо и цифровом маржинальном обеспечении.