Криптовалютная индустрия уперлась в стену. Крупные банки, инвестиционные компании и финансовые гиганты уже обрабатывают миллиардные транзакции с использованием блокчейна, однако полномасштабное внедрение в традиционные финансы еще далеко.
Согласно проблема заключается в том, что регулирование находится в плачевном состоянии, инфраструктура слаба, а институции до сих пор недостаточно хорошо разбираются в криптовалютах.
С возвращением Дональда Трампа в Белый дом США заняли прокриптовалютную позицию, и в Европе вступило в силу регулирование рынков криптоактивов (MiCA). Руководители Уолл-стрит анализируют, что потребуется для того, чтобы криптовалюты переместились с периферии финансовой сферы в центр.
Неопределенность в регулировании замедляет внедрение криптовалют в институциональном секторе
Навин Маллела, соруководитель Kinexys от JPMorgan, говорит, что необходимы четкие правила и более эффективное сотрудничество между регулирующими органами и предприятиями.
«Более четкая нормативно-правовая база, широкое сотрудничество в отрасли иtronгосударственно-частные партнерства станут ключевыми элементами для масштабирования цифровых активов в традиционных финансах»
Платежная система Kinexys Digital Payments от JPMorgan, основанная на технологии блокчейн, уже обрабатывает более 2 миллиардов долларов в день.
Кэролайн Батлер, руководитель глобального подразделения цифровых активов в BNY Mellon, говорит, что самые важные изменения необходимы в созданииtronблокчейн-инфраструктуры институционального уровня, которая свяжет криптовалюты и традиционные финансы.
«В течение следующих 12–36 месяцев мы ожидаем этап ускорения, в ходе которого цифровые активы достигнут зрелости и будут глубже интегрированы в финансовую экосистему»
BNY Mellon уже является крупным игроком на рынке, предлагая услуги по управлению фондами для американских криптовалютных ETF, выступая в качестве хранителя токенизированного фонда денежного рынка BUIDL компании BlackRock и даже участвуя в выпуске цифровых облигаций Европейского инвестиционного банка.
Джон О'Нил, руководитель группы цифровых активов в HSBC, говорит, что решение заключается в токенизированных депозитах.
«HSBC считает, что безопасные и надежные формы цифровых денег, такие как токенизированные депозиты, могут ускорить внедрение цифровых активов»
HSBC уже выпустил несколько цифровых облигаций, в том числе цифровые облигации на сумму 128 миллионов долларов в 2024 году.
Жан-Марк Стенгер, генеральный директор Societe Generale-FORGE, указывает на поддержку криптовалют со стороны республиканцев в США как на фактор, кардинально меняющий ситуацию. Он говорит, что европейский MiCA , вступивший в силу 30 декабря 2024 года, создает четкий свод правил для криптовалютных рынков.
Его фирма FORGE активно занимается выпуском цифровых облигаций и даже запустила EURCV, первый евростейблкоин, выпущенный крупным банком.
Артем Коренюк, глава подразделения цифровых активов в Citi, согласен с тем, что ясность в регулировании имеет ключевое значение.
«Нас воодушевляет растущее внимание к обеспечению ясности регулирования цифровых активов в США»
Компания Citi уже разрабатывает сервис Citi Token Services, который позволяет корпоративным клиентам отправлять платежи на основе блокчейна.
Публичные блокчейны против частных блокчейнов: какова позиция институций?
Роберт Митчник, руководитель отдела цифровых активов в BlackRock , утверждает, что публичные блокчейны показали лучшие результаты, чем частные.
«Публичные блокчейны явно превзошли свои частные аналоги по уровню активности и распространенности»
Компания BlackRock управляет двумя крупными криптовалютными ETF, включая iShares Bitcoin Trust, который стал самым быстрорастущим ETF в истории, достигшим объема активов в 50 миллиардов долларов. Компания также управляет BUIDL, токенизированным фондом денежного рынка на Ethereum с активами в 1 миллиард долларов.
Джон Уэлан, управляющий директор по криптовалютам в Banco Santander, говорит, что традиционным финансам необходимо получить одобрение регулирующих органов для использования публичных блокчейнов.
«Для использования публичных блокчейнов компании TradFi потребуется получить явное разрешение регулирующих органов, поскольку именно там зарождаются настоящие инновации»
Santander работает над цифровыми ценными бумагами, мобильностью залогового обеспечения и цифровыми cash.
Джулиан Сойер, генеральный директор Zodia Custody, утверждает, что соблюдение нормативных требований мешает традиционным финансам в полной мере принять криптовалюты.
«Традиционные финансовые институты не могут выходить на рынок цифровых активов, пока не обеспечат соответствие сложным операционным требованиям, уже действующим в настоящее время». Компания Zodia Custody, поддерживаемая Standard Chartered, сотрудничает с Invesco и эмитентами ETF, такими как 21Shares и Bitwise.
Йорген Уакнин, руководитель отдела инноваций в Euroclear, утверждает, что именно стандартизация в конечном итоге позволит интегрировать криптовалюты в основное русло финансовых операций.
«Стандартизация была решающим фактором успешного масштабирования практически всех крупных технологических и финансовых инноваций на протяжении всей истории»
Компания Euroclear тестирует блокчейн-решения для выпуска облигаций и обеспечения ликвидности рынка.
Образование и сотрудничество остаются основными препятствиями
Майк О'Рейли,dent Fidelity Digital Assets, говорит, что пробелы в образовании сдерживают развитие криптовалют. «Образование — или его отсутствие — является одним из главных факторов, способствующих или препятствующих внедрению криптовалют»
Компания Fidelity предоставляет услуги по хранению и исполнению сделок с криптовалютой, включая Bitcoin, Ether и Litecoin. Фирма управляет Fidelity Crypto, позволяя розничным и управляющим активами торговать криптовалютой.
Джез Мохидин, генеральный директор Laser Digital, говорит, что учреждения до сих пор не понимают различий между криптовалютой, Web3 и токенизацией.
«Инвестируя в целенаправленное обучение и способствуя более глубокому пониманию возможностей и преимуществ, которые предоставляют продукты и услуги на основе технологии блокчейн, учреждения могут занять более выгодное положение для эффективного взаимодействия»
Компания Laser Digital, поддерживаемая Nomura Holdings, предоставляет услуги по торговле криптовалютами, управлению активами и казначейским операциям.
Надин Чакар, руководитель глобального подразделения цифровых активов в DTCC, говорит, что главная проблема заключается в том, что компании работают изолированно, а не сотрудничают.
«Все просто: нам нужно прекратить экспериментировать изолированно и начать сотрудничать в масштабах всей отрасли, чтобы в полной мере реализовать потенциал блокчейна в сфере финансовых услуг»
В 2023 году компания DTCC приобрела блокчейн-стартап Securrency и запустила песочницу токенизации для финансовых учреждений.
Сэнди Каул, руководитель отдела цифровых активов в Franklin Templeton, говорит, что американские регуляторы изменили курс и теперь настаивают на внедрении публичных блокчейнов.
«Это должно устранить существующие препятствия, мешающие объединению традиционной и криптоэкосистем»
Компания Franklin Templeton расширяет спектр своих финансовых услуг на основе технологии блокчейн и токенизированных активов.
Лоуренс Арнольд, руководитель глобального направления инноваций в AXA IM, говорит, что недостающим звеном являются цифровые валюты, функционирующие подобно фиатным деньгам. «Эти цифровые валюты могут быть частными или публичными, но должны обладать теми же характеристиками, что и фиатные валюты»
Компания AXA IM сотрудничала с Европейским центральным банком в разработке цифровой валюты центрального банка и инвестировала 3 миллиона евро в цифровые облигации Словении.
Хайдер Джаффри, руководитель отдела стратегических проектов в UBS, говорит, что институциональным инвесторам необходимы четкие правила, прежде чем углубляться в криптовалюты. UBS участвовал в выпуске цифровых облигаций, глобальной платежной системе Fnality, цифровых операциях РЕПО и цифровом маржинальном кредитовании.
