Des dirigeants de Wall Street révèlent les freins à l'adoption des cryptomonnaies et de la blockchain

Le secteur des cryptomonnaies atteint un point de blocage. Les grandes banques, les sociétés d'investissement et les géants de la finance gèrent déjà des milliards de dollars de transactions blockchain, mais une adoption à grande échelle dans la finance traditionnelle est encore loin d'être acquise.

Le problème, selon un article de Bloomberg, est que la réglementation est chaotique, l'infrastructure est faible et les institutions ne comprennent toujours pas suffisamment bien les cryptomonnaies.

Avec le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche, les États-Unis adoptent une position favorable aux cryptomonnaies, et la réglementation européenne sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) est désormais en vigueur. Les dirigeants de Wall Street analysent les conditions nécessaires pour que les cryptomonnaies passent de la marge au cœur de la finance.

La confusion réglementaire ralentit l'adoption institutionnelle des cryptomonnaies

Naveen Mallela, codirecteur de Kinexys by JPMorgan, affirme que des règles claires et une meilleure coopération entre les organismes de réglementation et les entreprises sont nécessaires.

« Une plus grande clarté réglementaire, une collaboration sectorielle généralisée et des partenariats public-privétronseront les éléments clés pour le développement des actifs numériques dans la finance traditionnelle. »

Kinexys Digital Payments de JPMorgan, un système de paiement basé sur la technologie blockchain, traite déjà plus de 2 milliards de dollars par jour.

Caroline Butler, responsable mondiale des actifs numériques chez BNY Mellon, affirme que le changement le plus important nécessaire est une infrastructure blockchaintronde niveau institutionnel qui relie la crypto et la finance traditionnelle.

« Au cours des 12 à 36 prochains mois, nous prévoyons une phase d'accélération durant laquelle les actifs numériques gagneront en maturité et s'intégreront plus profondément dans l'écosystème financier. »

BNY Mellon est déjà un acteur majeur, proposant des services de fonds pour les ETF crypto américains, agissant en tant que dépositaire du fonds monétaire tokenisé BUIDL de BlackRock, et participant même à l'émission d'obligations numériques de la Banque européenne d'investissement.

John O'Neill, responsable du groupe des actifs numériques chez HSBC, affirme que la solution réside dans les dépôts tokenisés.

« HSBC estime que des formes sûres et fiables de monnaie numérique, telles que les dépôts tokenisés, peuvent accélérer l’adoption des actifs numériques. »

HSBC a déjà émis plusieurs obligations numériques, dont une obligation nativement numérique de 128 millions de dollars en 2024.

Jean-Marc Stenger, PDG de Société Générale-FORGE, considère le soutien des Républicains aux cryptomonnaies aux États-Unis comme un facteur déterminant. Il affirme que la réglementation européenne MiCA , entrée en vigueur le 30 décembre 2024, établit un cadre réglementaire clair pour les marchés des cryptomonnaies.

Sa société, FORGE, a été fortement impliquée dans les émissions d'obligations numériques et a même lancé l'EURCV, le premier stablecoin en euros émis par une grande banque.

Artem Korenyuk, responsable des actifs numériques chez Citi, convient que la clarté réglementaire est essentielle.

« Nous sommes encouragés par l’attention croissante portée à la clarification de la réglementation des actifs numériques aux États-Unis. »

Citi développe déjà Citi Token Services, qui permet aux entreprises clientes d'effectuer des paiements basés sur la technologie blockchain.

Blockchains publiques vs. blockchains privées : quelle est la position des institutions ?

Robert Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, affirme que les blockchains publiques ont surpassé les blockchains privées.

« Les blockchains publiques ont clairement surpassé leurs homologues privées en termes de niveaux d'activité et d'adoption. »

BlackRock gère deux ETF crypto majeurs, dont l'iShares Bitcoin Trust, qui est devenu l'ETF ayant atteint le plus rapidement les 50 milliards de dollars d'actifs. La société gère également BUIDL, un fonds monétaire tokenisé sur Ethereum doté d'un milliard de dollars d'actifs.

John Whelan, directeur général des cryptomonnaies chez Banco Santander, affirme que la finance traditionnelle a besoin d'une approbation réglementaire pour utiliser les blockchains publiques.

« TradFi devra obtenir une autorisation réglementaire explicite pour utiliser les blockchains publiques, car c'est là que réside la véritable innovation. »

Santander travaille sur les titres numériques, la mobilité des garanties et cashnumérique.

Julian Sawyer, PDG de Zodia Custody, affirme que les contraintes de conformité empêchent la finance traditionnelle d'adopter pleinement les cryptomonnaies.

« Les institutions financières traditionnelles ne peuvent pas se lancer dans les actifs numériques tant qu'elles ne peuvent pas garantir leur conformité aux exigences opérationnelles complexes déjà en vigueur. » Zodia Custody, soutenu par Standard Chartered, travaille avec Invesco et des émetteurs d'ETF comme 21Shares et Bitwise.

Jorgen Ouaknine, responsable de l'innovation chez Euroclear, affirme que la normalisation est ce qui permettra enfin d'intégrer les cryptomonnaies à la finance traditionnelle.

« La standardisation a été le facteur déterminant du succès du déploiement à grande échelle de presque toutes les innovations technologiques et financières majeures de l'histoire. »

Euroclear teste des solutions blockchain pour l'émission d'obligations et la liquidité du marché.

L'éducation et la collaboration demeurent des obstacles majeurs

Mike O'Reilly,dent de Fidelity Digital Assets, affirme que les lacunes en matière d'éducation freinent le développement des cryptomonnaies. « L'éducation — ou son absence — est l'un des principaux moteurs — ou freins — à l'adoption des cryptomonnaies. »

Fidelity propose des services de conservation et d'exécution de transactions en cryptomonnaies pour Bitcoin, l'Ether et Litecoin. La société gère Fidelity Crypto, une plateforme permettant aux particuliers et aux gestionnaires de patrimoine d'échanger des cryptomonnaies.

Jez Mohideen, PDG de Laser Digital, affirme que les institutions ne comprennent toujours pas les différences entre la cryptomonnaie, le Web3 et la tokenisation.

« En investissant dans une formation ciblée et en favorisant une meilleure compréhension des opportunités et des avantages offerts par les produits et services basés sur la technologie blockchain, les institutions peuvent se positionner pour s’engager plus efficacement. »

Laser Digital, soutenu par Nomura Holdings, propose des services de trading de cryptomonnaies, de gestion d'actifs et de trésorerie.

Nadine Chakar, responsable mondiale des actifs numériques chez DTCC, affirme que le principal problème est que les entreprises travaillent en silos au lieu de collaborer.

« C’est simple : nous devons cesser d’expérimenter en vase clos et commencer à collaborer à l’échelle de l’industrie pour exploiter pleinement le potentiel de la blockchain dans les services financiers. »

DTCC a racheté la startup blockchain Securrency en 2023 et a lancé un environnement de test de tokenisation pour les institutions financières.

Sandy Kaul, responsable des actifs numériques chez Franklin Templeton, affirme que les régulateurs américains ont changé de cap et font désormais pression pour l'adoption publique de la blockchain.

« Cela devrait lever les obstacles actuels qui entravent le rapprochement des écosystèmes traditionnels et crypto. »

Franklin Templeton a étendu ses services financiers basés sur la blockchain et ses actifs tokenisés.

Laurence Arnold, responsable mondial de l'innovation chez AXA IM, affirme que l'élément manquant est celui des monnaies numériques fonctionnant comme les monnaies fiduciaires. « Ces monnaies numériques pourraient être privées ou publiques, mais elles doivent présenter les mêmes caractéristiques que les monnaies fiduciaires. »

AXA IM a collaboré avec la Banque centrale européenne au développement de la monnaie numérique de banque centrale et a investi 3 millions d'euros dans l'obligation numérique slovène.

Hyder Jaffrey, responsable des investissements stratégiques chez UBS, affirme que les institutions ont besoin de règles claires avant de s'engager davantage dans les cryptomonnaies. UBS a participé à des émissions d'obligations numériques, au système de paiements internationaux Fnality, aux opérations de pension numérique et au financement sur marge numérique.