La industria criptográfica está golpeando un muro. Los grandes bancos, las empresas de inversión y los gigantes financieros ya están manejando miles de millones en transacciones de blockchain, pero la adopción a gran escala en las finanzas tradicionales aún está muy lejos.
El problema, según un informe de características de Bloomberg, es que la regulación es un desastre, la infraestructura es débil y las instituciones aún no entienden la criptografía lo suficientemente bien.
Con Donald Trump de vuelta en la Casa Blanca, Estados Unidos está adoptando una postura pro-Cripto, y los mercados de Europa en la regulación de los activos criptográficos (MICA) ahora están vigentes. Los ejecutivos de Wall Street están analizando lo que se necesitará para que Crypto se mueva de los bordes de las finanzas al centro.
La confusión regulatoria ralentiza la adopción institucional de criptografía
Naveen Mallela, co-cabeza de Kinexys de JPMorgan, dice que son necesarias reglas claras y una mejor cooperación entre los reguladores y las empresas.
"Una mayor claridad regulatoria, una colaboracióntronde la industria y asociaciones público-privadas públicas serán los elementos clave para la escala de los activos digitales en las finanzas tradicionales".
Los pagos digitales de Kinexys de JPMorgan, un sistema de pago basado en blockchain, ya está procesando más de $ 2 mil millones por día.
Caroline Butler, directora global de activos digitales en BNY Mellon, dice que el mayor cambio necesario es como infraestructura de blockchain de gradotronque conecta criptografía y finanzas tradicionales.
"Durante los próximos 12 a 36 meses, anticipamos una etapa de aceleración en la que los activos digitales madurarán e integrarán más profundamente en el ecosistema financiero".
BNY Mellon ya es un jugador importante, ofreciendo servicios de fondos para ETF criptográficos de EE. UU., Actuando como custodio para el fondo de mercado de dinero tokenizado de BlackRock, e incluso participando en la emisión de bonos digitales del Banco Europeo de Inversiones.
John O'Neill, el jefe grupal de activos digitales en HSBC, dice que la solución es depósitos tokenizados.
"HSBC cree que las formas seguras y confiables de dinero digital, como los depósitos tokenizados, pueden acelerar la adopción de activos digitales".
HSBC ya ha emitido múltiples bonos digitales, incluidos un bono nativo digital de $ 128 millones en 2024.
Jean-Marc Stenger, CEO de Societe Generale-Forge, señala el apoyo republicano a la criptografía en los Estados Unidos como cambio de juego. MICA de Europa , que entró en vigencia el 30 de diciembre de 2024, crea un claro libro de reglas para los mercados de criptografía.
Su firma, Forge, ha estado profundamente involucrada en las emisiones de bonos digitales e incluso lanzó EURCV, la primera euro stablecoin emitida por un banco importante.
Artem Korenyuk, jefe de activos digitales en Citi, está de acuerdo en que la claridad regulatoria es clave.
"Nos alienta el creciente enfoque en establecer la claridad regulatoria para los activos digitales en los Estados Unidos"
Citi ya ha estado desarrollando Servicios de Token Citi, que permite a los clientes corporativos enviar pagos basados en blockchain.
Blockchains públicos versus blockchains privados: ¿Dónde están las instituciones?
Robert Mitchnick, jefe de activos digitales en BlackRock , dice que las cadenas de bloques públicas han superado a las privadas.
"Los blockchains públicos han sido el claro ganador sobre sus homólogos de blockchain privados en términos de niveles de actividad y adopción".
Blackrock ejecuta dos ETF criptográficos principales, incluido el IShares Bitcoin Trust, que se convirtió en el ETF más rápido de la historia en alcanzar los activos de $ 50 mil millones. La firma también administra Buidl, un fondo de mercado de dinero tokenizado en Ethereum con $ 1 mil millones en activos.
John Whelan, director gerente de Crypto en Banco Santander, dice que las finanzas tradicionales necesitan aprobación regulatoria para usar blockchains públicos.
"Tradfi deberá buscar una autorización regulatoria explícita para usar blockchains públicos porque ahí es donde existe la verdadera innovación".
Santander ha estado trabajando en valores digitales, movilidad colateral y cashdigital.
Julian Sawyer, CEO de Zodia Custody, dice que el cumplimiento está impidiendo que las finanzas tradicionales abrazen completamente la criptografía.
"Las instituciones financieras tradicionales no pueden aventurarse en activos digitales hasta que puedan garantizar el cumplimiento de los complejos requisitos operativos ya existentes". La custodia de Zodia, respaldada por Standard Chartered, trabaja con emisores de Invesco y ETF como 21Shares y Bitwise.
Jorgen Ouaknine, jefe de innovación del grupo en EuroClear, dice que la estandarización es lo que finalmente traerá cripto a las finanzas convencionales.
"La estandarización ha sido el factor crítico detrás de la escala exitosa de casi todas las innovaciones tecnológicas y financieras importantes a lo largo de la historia".
EuroClear ha estado probando soluciones de blockchain para la emisión de bonos y liquidez del mercado.
La educación y la colaboración siguen siendo obstáculos principales
Mike O'Reilly, ladent de los activos digitales de Fidelity, dice que las brechas educativas están reteniendo a Crypto. "La educación, o la falta de ella, es uno de los mayores impulsores, o disuasiones, de adopción en el espacio criptográfico".
Fidelity ofrece servicios de custodia y ejecución de cifrado para Bitcoin, Ether y Litecoin. La empresa dirige Fidelity Crypto, permitiendo a los administradores minoristas y de riqueza intercambiar criptografía.
Jez Mohideen, CEO de Laser Digital, dice que las instituciones aún no entienden las diferencias entre cripto, Web3 y tokenización.
"Al invertir en educación específica y fomentar una comprensión más profunda de las oportunidades y ventajas que brindan los productos y servicios habilitados para blockchain, las instituciones pueden posicionarse para participar de manera más efectiva".
Laser Digital, respaldado por Nomura Holdings, ofrece servicios de comercio de cripto, gestión de activos y servicios de tesorería.
Nadine Chakar, directora mundial de activos digitales en DTCC, dice que el mayor problema es que las empresas están trabajando en silos en lugar de colaborar.
"Es simple: necesitamos dejar de experimentar en silos y comenzar a colaborar en toda la industria para realizar todo el potencial de blockchain en los servicios financieros".
DTCC compró Blockchain Startup Securrency en 2023 y lanzó una caja de arena de tokenización para instituciones financieras.
Sandy Kaul, jefe de activos digitales en Franklin Templeton, dice que los reguladores estadounidenses han cambiado de rumbo y ahora están presionando para la adopción pública de blockchain.
"Esto debería eliminar los obstáculos existentes que inhiben la unión de los ecosistemas tradicionales y criptográficos".
Franklin Templeton ha estado expandiendo sus servicios financieros basados en blockchain y activos tokenizados.
Laurence Arnold, jefe de innovación global en AXA IM, dice que la pieza faltante son monedas digitales que funcionan como Fiat. "Estas monedas digitales podrían ser privadas o públicas, pero necesitan tener las mismas características que las monedas fiduciarias".
AXA IM ha trabajado con el desarrollo de divisas digitales del Banco Central Europeo en el Banco Central e invirtió 3 millones de euros en el bono digital de Eslovenia.
Hyder Jaffrey, jefe de empresas estratégicas en UBS, dice que las instituciones necesitan reglas claras antes de sumergirse en criptografía. UBS ha estado involucrado en emisiones de bonos digitales, el sistema de pagos globales de Fnality, el repositorio digital y el margen digital.
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