Executivos da Wall Street revelam o que está impedindo a adoção de criptomoedas e blockchain

A indústria de criptomoedas está batendo em uma parede. Grandes bancos, firmas de investimento e gigantes financeiros já estão lidando com bilhões em transações de blockchain, mas a adoção em larga escala nas finanças tradicionais ainda está longe.

O problema, segundo um relatório da Bloomberg, é que a regulamentação é uma confusão, a infraestrutura é fraca e as instituições ainda não entendem bem o suficiente as criptomoedas.

Com Donald Trump de volta à Casa Branca, os EUA estão adotando uma postura pró-criptomoedas, e a regulamentação Markets in Crypto-Assets (MiCA) da Europa agora está em vigor. Executivos da Wall Street estão analisando o que será necessário para que as criptomoedas passem das margens das finanças para o centro.

A confusão regulatória atrasa a adoção institucional de criptomoedas

Naveen Mallela, co-chefe da Kinexys by JPMorgan, diz que regras claras e melhor cooperação entre reguladores e empresas são necessárias.

“Maior clareza regulatória, colaboração generalizada da indústria e fortes parcerias público-privadas serão os elementos-chave para a escalabilidade de ativos digitais nas finanças tradicionais.”

O Kinexys Digital Payments da JPMorgan, um sistema de pagamento baseado em blockchain, já está processando mais de US$ 2 bilhões por dia.

Caroline Butler, diretora global de ativos digitais da BNY Mellon, diz que a maior mudança necessária é uma infraestrutura de blockchain de grau institucional forte que conecte criptomoedas e finanças tradicionais.

“Nos próximos 12 a 36 meses, antecipamos uma fase de aceleração onde os ativos digitais amadurecerão e se integrarão mais profundamente ao ecossistema financeiro.”

A BNY Mellon já é uma grande player, oferecendo serviços de fundos para ETFs de criptomoedas dos EUA, atuando como custodiante do fundo de mercado monetário tokenizado BUIDL da BlackRock e até participando da emissão de títulos digitais do Banco Europeu de Investimento.

John O’Neill, chefe de grupo de ativos digitais no HSBC, diz que a solução são depósitos tokenizados.

“O HSBC acredita que formas seguras e confiáveis de dinheiro digital, como depósitos tokenizados, podem acelerar a adoção de ativos digitais.”

O HSBC já emitiu vários títulos digitais, incluindo um título nativamente digital de US$ 128 milhões em 2024.

Jean-Marc Stenger, CEO da Societe Generale-FORGE, aponta o apoio republicano às criptomoedas nos EUA como um divisor de águas. Ele diz que a regulamentação MiCA da Europa, que entrou em vigor em 30 de dezembro de 2024, cria um livro de regras claro para os mercados de criptomoedas.

Sua empresa, FORGE, tem estado profundamente envolvida em emissões de títulos digitais e até lançou o EURCV, o primeiro stablecoin em euros emitido por um grande banco.

Artem Korenyuk, chefe de ativos digitais no Citi, concorda que a clareza regulatória é fundamental.

“Estamos encorajados pelo crescente foco em estabelecer clareza regulatória para ativos digitais nos EUA.”

O Citi já está desenvolvendo o Citi Token Services, que permite que clientes corporativos enviem pagamentos baseados em blockchain.

Blockchains públicas vs. blockchains privadas: Onde as instituições se posicionam?

Robert Mitchnick, chefe de ativos digitais da BlackRock, diz que as blockchains públicas superaram as privadas.

“As blockchains públicas têm sido a vencedora clara em relação às suas contrapartes de blockchain privada em termos de níveis de atividade e adoção.”

A BlackRock gerencia dois grandes ETFs de criptomoedas, incluindo o iShares Bitcoin Trust, que se tornou o ETF mais rápido da história a atingir US$ 50 bilhões em ativos. A empresa também gerencia o BUIDL, um fundo de mercado monetário tokenizado na Ethereum com US$ 1 bilhão em ativos.

John Whelan, diretor de criptomoedas do Banco Santander, diz que as finanças tradicionais precisam de aprovação regulatória para usar blockchains públicas.

“As Finanças Tradicionais precisarão buscar autorização regulatória explícita para usar blockchains públicas, porque é aí que a verdadeira inovação existe.”

O Santander tem trabalhado em valores mobiliários digitais, mobilidade de garantias e dinheiro digital.

Julian Sawyer, CEO da Zodia Custody, diz que a conformidade está impedindo as finanças tradicionais de abraçar totalmente as criptomoedas.

“As instituições financeiras tradicionais não podem entrar no mercado de ativos digitais até que possam garantir o cumprimento dos complexos requisitos operacionais já estabelecidos.” A Zodia Custody, apoiada pelo Standard Chartered, trabalha com a Invesco e emissores de ETFs como a 21Shares e a Bitwise.

Jorgen Ouaknine, diretor de inovação do grupo da Euroclear, afirma que a padronização é o que finalmente trará as criptomoedas para o mercado financeiro mainstream.

“A padronização tem sido o fator crítico por trás do sucesso escalonável de quase todas as grandes inovações tecnológicas e financeiras ao longo da história.”

A Euroclear tem testado soluções de blockchain para emissão de títulos e liquidez de mercado.

Educação e colaboração continuam sendo grandes obstáculos

Mike O’Reilly, presidente da Fidelity Digital Assets, afirma que as lacunas de educação estão atrasando as criptomoedas. “A educação — ou a falta dela — é um dos maiores impulsionadores — ou dissuasores — da adoção no espaço das criptomoedas.”

A Fidelity oferece serviços de custódia e execução de criptomoedas para Bitcoin, Ether e Litecoin. A empresa opera a Fidelity Crypto, permitindo que investidores varejistas e gestores de patrimônio negociem criptomoedas.

Jez Mohideen, CEO da Laser Digital, afirma que as instituições ainda não entendem as diferenças entre criptomoedas, Web3 e tokenização.

“Ao investir em educação direcionada e fomentar uma compreensão mais profunda das oportunidades e vantagens que os produtos e serviços habilitados por blockchain proporcionam, as instituições podem se posicionar para se envolver de forma mais eficaz.”

A Laser Digital, apoiada pela Nomura Holdings, fornece serviços de negociação de criptomoedas, gestão de ativos e tesouraria.

Nadine Chakar, diretora global de ativos digitais da DTCC, afirma que o maior problema é que as empresas estão trabalhando em silos em vez de colaborar.

“É simples: precisamos parar de experimentar em silos e começar a colaborar em toda a indústria para realizar todo o potencial do blockchain nos serviços financeiros.”

A DTCC adquiriu a startup de blockchain Securrency em 2023 e lançou um sandbox de tokenização para instituições financeiras.

Sandy Kaul, diretora de ativos digitais da Franklin Templeton, afirma que os reguladores dos EUA mudaram de rumo e agora estão impulsionando a adoção de blockchains públicos.

“Isso deve remover os obstáculos existentes que estão impedindo a união dos ecossistemas tradicional e de criptomoedas.”

A Franklin Templeton tem expandido seus serviços financeiros baseados em blockchain e ativos tokenizados.

Laurence Arnold, diretor global de inovação da AXA IM, afirma que a peça que falta são moedas digitais que funcionem como moedas fiduciárias. “Essas moedas digitais podem ser privadas ou públicas, mas precisam ter as mesmas características das moedas fiduciárias.”

A AXA IM trabalhou com o Banco Central Europeu no desenvolvimento de moeda digital do banco central e investiu €3 milhões na dívida digital da Eslovênia.

Hyder Jaffrey, diretor de empresas estratégicas da UBS, afirma que as instituições precisam de regras claras antes de mergulhar mais fundo nas criptomoedas. A UBS esteve envolvida em emissões de títulos digitais, no sistema de pagamentos global Fnality, em repo digital e em margem digital.